棉紡企業用棉成本長期高于國際競爭對手，訂單量下滑，被迫導致對大幅高于國際棉價的國產棉需求減弱。

　　2011/2012年度以來，國內外棉價差成為了棉花市場的焦點。全年度看，價差持續過大，且不斷擴大。

　　國際

　　根據美國農業部8月*新報告中的數據顯示，2011/2012年度全球棉花產量2670萬噸，消費量2290萬噸，庫存比64.3%。除中國之外，印度、美國兩大產棉國市場各有特點。

　　印度棉花競爭力增強

　 　據美國農業部數據顯示，2011/2012年度印度棉花產量580萬噸，同比增加10萬噸，連續3年增長。全年度國內消費量450萬噸，隨著其國內紡織 業需求快速增長，近幾年呈現穩步增長趨勢。全年度出口數量220萬噸，同比增加約70%，由于對印度國內棉花貿易商而言，出口利潤高于內銷，出口數量超出 預期，印度政府曾出臺限制棉花出口的政策，以保證國內日益增長的用棉需求。在大量出口的同時，印度紡織業需要通過少量進口來滿足國內生產需求。

　 　總體看，印度國內棉花價格大幅低于我國國內棉花價格，對我國的出口價格受供需基本面、出口政策以及匯率的影響存在一定波動性。2011/2012年度， 憑借價格及地理位置優勢，印度棉花對我國出口的數量超過了美國。根據我國海關總署的數據，截止到2012年6月底，2011/2012年度印度累計對我國 出口棉花數量為152 0173 3840萬噸，同比增長207%，約高于美國70萬噸。印度棉花在國際棉花市場的競爭力不斷提升。

　　美國棉花出口壓力加大

　　美國農業部8月*新報告中的數據顯示，2011/2012年度美國棉花產量340萬噸，同比減少50萬噸。全年度美棉消費量70萬噸，同比減少10萬噸，出口數量260萬噸，達近4年*低水平。

　　2011/2012年度美棉及印度棉對我國出口CNF主港報價走勢圖

　 　根據我國海關總署的數據，截止到2012年6月底，2011/2012年度美國累計對我國出口棉花數量為117萬噸，同比增長14%。面對印度等國家棉 花的競爭，一直以來作為棉花凈出口國的美國出口壓力不斷加大，在年度前期大幅高于印度棉，但在后期二者差價呈現縮小趨勢。由于中國和印度是兩大棉花消費 國，且國家均使用棉花政策作為調控棉花市場的手段，對出口價格的影響也較大，因此美國棉花貿易商對中國及印度的棉花政策尤為關注。

　　國內

　 　根據我國相關部門的數據，2011/2012年度我國棉花產量較上年度同比增加，消費量在1000萬噸左右。 對于我國棉花市場而言，2011/2012年度是較為特殊的一年，在全球經濟環境、我國棉花收儲及配額政策、我國棉紡企業經營情況等因素的影響下，國內棉 花市場主要呈現出以下特點：

　　在國家收儲政策情況下，2011/2012年度收儲數量313萬噸，國內市場資源量較往年減少。

　　全年度由于國家收儲價格支持現貨市場價格，收儲期間棉價穩定，收儲結束后棉價總體呈下行趨勢，僅在下游補庫階段出現較小幅度上揚。

　　國內外棉價差持續過大，以國內328級棉花均價和Cotlook A 指數折人民幣無稅價計算的國內外無稅價差，從年度初期的每噸相差1000多元，擴大到2011年底時相差3800多元，再到6月份時相差5300多元。

　　棉紡企業用棉成本長期高于國際競爭對手，訂單量下滑，被迫導致對大幅高于國際棉價的國產棉需求減弱。為了降低用棉成本，國內棉紡企業對進口棉需求量加大，生產中使用進口棉比例提高。

　　下年度展望

　　根據當前情況看，2012/2013年度棉花市場存在較多不確定因素。主要關注以下幾點：

　　全球棉花供應相對充足。美國農業部在8月*新報告中預計2012/2013年度產量2480萬噸，同比減少7.1%；消費量2350萬噸，庫存比將達到歷史*高水平69%。其中中國和印度存在減產預期。

　　由于2011/2012年度印度市場出口超出預期，加上國內需求有所增加，新年度印度棉花出口政策將成為國際棉價的影響因素之一。

　　國內棉花收儲政策仍將支撐現貨價格，國內棉價差過大的現狀或將持續。據有關部門預測，國內棉花加工企業傾向交儲，國內市場資源供應有限，尤其是高等級棉花或將較為缺少。

　　對于棉紡企業而言，關注棉花市場變化因素，判斷棉花價格走勢預期，做好生產用棉計劃，合理控制棉花庫存及成本，將是2012/2013年度棉紡企業經營中一項重要且艱巨的工作。