隨著人均收入的提高和消費升級的持續，休閑食品的市場規模穩步提升，其中堅果類食品市場位列休閑食品規模第二。近年來，憑借成熟的工藝、標準化的生產能力和先進的管理理念，本土規模化企業迅速占領我國休閑食品各細分市場，尤其是在堅果炒貨領域，但堅果炒貨類銷售額尚不足10%，行業整體集中度較低。行業內公司整體保持經營向上趨勢。同行業休閑食品公司的產品品類占比存在一定差異，渠道方面主要通過直營、加盟或經銷、線上電商平臺等實現銷售，銷售渠道不同導致公司毛利率和費用率水平也存在差異。

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消費升級拉動需求

　　由于居民收入水平快速提升，食品品類結構升級明顯，消費者對食品的品質、健康性的要求不斷提升，成為拉動堅果消費需求的重要驅動力。不同堅果“各有所長”，消費場景日趨多元化。堅果類產品雖然年人均數量消費量相對較小，但堅果的品類繁多，且經研究證實，不同的堅果所含營養元素的種類和含量有所差異，不僅能夠滿足不同消費者的營養需求，搭配食用還有利于混搭銷售。此外堅果消費場景也逐漸增加與細化，除節假日、娛樂休閑時間外，下午茶、旅行、辦公、代餐等多種場景同樣拉動了堅果消費的需求增加。

　　網購的高普及率為休閑食品線上銷售快速增長為用戶流量奠定基礎，電商的高速成長成為堅果市場增長的重要驅動力。與此同時快遞物流體系日益完善，也為休閑食品線上銷售網絡的搭建提供保障。為了滿足消費者多元化的需求，休閑零食廠商通過研發創新、技術升級和信息化管理等多種手段，從供給端實現了產能、效率與品質的多重提升。產品銷量的提升離不開廣告營銷投入的支持，隨著新媒體傳播渠道的快速發展，使得廣告營銷的手段不斷豐富，也使得營銷宣傳的觸及率更廣泛。

全渠道擴張發掘增量

　　伴隨消費升級趨勢、人均可支配收入的不斷提高和飲食結構的持續升級，堅果炒貨的消費規模和整體附加值存在較大發展空間，未來頭部品牌的市場集中度將進一步得到提升。同時堅果市場發展趨于精細化，針對不同場景和細分人群，有針對性的開發新產品，健康意識的不斷增強也帶動堅果產品向復合化、高端化發展。食品安全管控日趨嚴格，品牌商加大產品品控投入，逐漸增強供應鏈管控能力，實現對市場需求的快速響應。

　　線上流量紅利見頂，堅果行業轉向線下布局。隨著堅果企業對全渠道布局的逐漸深化，線上線下將加速融合，品牌商在渠道打通和終端協同的實踐中不斷完善成熟。對品牌商而言，具備線下實體渠道將意味著更大的拓展空間。堅果電商企業在擴大線上渠道占比的同時，也逐漸開始布局線下業務，通過線下實體店進一步地貼近消費者，在重塑品牌的同時全方位了解消費者需求，以此輔助線上銷售。線下門店體系的擴張迭代帶來的門店定位、功能、體驗的多元化和個性化。未來在品牌開店計劃中，門店的銷售功能和盈利指標將趨于弱化，針對特定商圈和細分人群的主題快閃店，應用新零售技術改造的智慧零售門店與無人零售門店，主打社群社交場景的互動體驗店以及復合概念店或將成為主流。

　　由于堅果行業屬于具備可選屬性的必需消費品，因此產業鏈受到疫情的直接沖擊相對較小。疫情對我國居民的消費行為和消費習慣產生較大影響，并引發人們對健康生活的進一步思考和追求。經歷過疫情洗禮，消費者在食品安全戰略提升方面有望更加關注，擁有標準化的預包裝類的產品配置，以及溯源能力較強的企業將更加受到消費者信賴。在規模優勢下，頭部品牌企業的產品擁有較好的定價權。