棉花市場(chǎng)已經(jīng)步入新棉花年度，前行的步伐卻無(wú)法輕松，棉花庫(kù)存上升、供大于求的矛盾激化是內(nèi)外市場(chǎng)共同面臨的巨大壓力，也決定了市場(chǎng)整體的弱勢(shì)難改，雖然內(nèi)外市場(chǎng)面臨的環(huán)境不同，卻有著內(nèi)外同弱的市場(chǎng)命運(yùn)。

本周，國(guó)際棉花市場(chǎng)結(jié)束了由美棉產(chǎn)量和庫(kù)存下調(diào)所帶來(lái)的提振行情，重新回到了市場(chǎng)整體供大于求的陰云之下，特別是對(duì)于中國(guó)大幅縮減棉花需求的擔(dān)憂加重，中、美、印等北半球主產(chǎn)區(qū)新棉即將集中上市，使本就不堪重負(fù)的棉花市場(chǎng)雪上加霜，供應(yīng)壓力驟升帶來(lái)的弱勢(shì)行情驅(qū)之不散。主力12月份合約從68美分/磅的反彈高點(diǎn)滑落，再次回到65美分/磅上下的支撐位置；近月10月份合約受階段性供應(yīng)緊張因素的支撐，走勢(shì)略強(qiáng)，盤面保持波段性上升，突破均線壓制，本周調(diào)整幅度加深，*后報(bào)收66美分/磅附近；其他大部分遠(yuǎn)期合約受市場(chǎng)大勢(shì)利空轄制，表現(xiàn)疲弱無(wú)力，低位盤整振蕩甚至再下的概率仍很大。

棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒(méi)有因?yàn)閮r(jià)格的下調(diào)而興旺，市場(chǎng)價(jià)格的不穩(wěn)定讓企業(yè)采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，本周的Cotlook A指數(shù)從76美分/磅回落至73美分/磅，巨大的棉花庫(kù)存和銷售壓力使市場(chǎng)交易清淡，下跌預(yù)期難以激起本就疲軟的市場(chǎng)需求，企業(yè)即期采購(gòu)居多。

棉花主產(chǎn)區(qū)普遍增產(chǎn)和新棉的集中上市是當(dāng)前國(guó)際棉花市場(chǎng)主要的利空壓力，帶來(lái)的庫(kù)存壓力和銷售困難是短期無(wú)法回避的問(wèn)題，中國(guó)政策和市場(chǎng)的低迷更加重了這一局面，短暫的市場(chǎng)炒作無(wú)法掩蓋市場(chǎng)長(zhǎng)期弱勢(shì)。

本周國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)對(duì)政策的關(guān)注度達(dá)到了**，期盼已久的目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)細(xì)則出臺(tái)，之前的各種傳言得到了證實(shí)，市場(chǎng)看空分氛圍**高漲。關(guān)于新政的研判和理解仍然存在分歧，對(duì)新政的消化也需要一個(gè)過(guò)程，大幅的市場(chǎng)波動(dòng)在所難免。鄭棉期貨**對(duì)政策出臺(tái)作出了反應(yīng)，主力152 0173 3840合約先是反彈至13900元/噸一線，直補(bǔ)細(xì)則落實(shí)后迅速向下，突破前期低點(diǎn)支撐，連續(xù)兩天猛跌，*后以跌停價(jià)13110元/噸收盤，盤面幾無(wú)反抗之力，無(wú)支撐可言，跌勢(shì)之猛，跌幅之大，為多年來(lái)未見，后市難言樂(lè)觀。近月11月份相對(duì)抗跌，*低至14220元/噸，收在14300元/噸的位置，基本處在新棉價(jià)格預(yù)期范圍。棉花現(xiàn)貨掛盤交易市場(chǎng)受期貨大跌傳導(dǎo)，跌勢(shì)無(wú)可避免，除近月10月份合約跌至14600元/噸的位置，盡量體現(xiàn)新棉現(xiàn)貨價(jià)格水平，其他合約均下調(diào)至14000元以下，*低為13100元/噸左右，緊跟期貨市場(chǎng)走勢(shì)。

由于新棉大量上市還需要一段時(shí)間，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然較為平靜，市場(chǎng)交易清淡無(wú)比，主要目光仍然集中在對(duì)政策的分析和觀望上，濃厚的看空氣氛讓有限的現(xiàn)貨交易暫時(shí)擱淺，企業(yè)堅(jiān)持隨用隨買，以防價(jià)格繼續(xù)下跌。兵團(tuán)棉花拍賣仍在繼續(xù)，成交量仍然不高，成交價(jià)格維持在16100元~16600元/噸之間，共計(jì)劃投放棉花9.8萬(wàn)余噸，實(shí)際成交4536噸，成交比例4.6%，足見企業(yè)拿貨的熱情不高。

紡織企業(yè)雖然受惠于棉花新政，但當(dāng)前的處境并不樂(lè)觀，旺季的到來(lái)并未帶來(lái)興旺的訂單，多以小單、急單為主，且壓價(jià)情況普遍，紡織企業(yè)只能按單生產(chǎn)，隨機(jī)買入自己所需的棉花，保持低量庫(kù)存維持生產(chǎn)，等待低價(jià)新棉上市。更有激進(jìn)的中小紡織企業(yè)做好了暫停購(gòu)棉、停產(chǎn)放假的準(zhǔn)備，等待市場(chǎng)明朗穩(wěn)定后再做打算。

目前，新疆地區(qū)雖然已陸續(xù)開始采摘，但收購(gòu)價(jià)格較為凌亂，報(bào)價(jià)差別較大，主要在6元~7元/公斤的價(jià)格區(qū)間，但實(shí)際成交稀少，仍有繼續(xù)走低的趨勢(shì)。內(nèi)地也有零星采摘和交售，由于對(duì)內(nèi)地棉花補(bǔ)貼政策不明，棉農(nóng)有惜售心理，河北、山東地區(qū)收購(gòu)報(bào)價(jià)在6.8元~7.4元/公斤左右，湖北和安徽等地由于棉花質(zhì)量稍差，報(bào)價(jià)相對(duì)較低，一般約在6.6元/公斤附近，河南受陰雨天氣影響，采摘進(jìn)度推后，零星報(bào)價(jià)在6.3元/公斤左右，如果天氣晴好，大量采摘和上市將在10月份開啟。