非常感謝會議主辦方邀請我參加這個會議，我講的實際上是比較虛 的東西，宏觀經濟方面和整個經濟的發展趨勢，希望對各位從事具體的生產貿易的朋友有所幫助。我今天講的是四個方 面的問題，**想談一下中國經濟的宏觀形勢，然后談一下我們的宏觀政策，第三個談一下這些政策可能產生的影響， 第四想談一下中國經濟的長期趨勢。我們先談我們目前的問題，然后在一個比較長的發展趨勢來看，怎么來準確的把握 這些問題。**大家都知道，今年宏觀調控，為什么要宏觀調控？是因為我們過去的五年里面，尤其是去年，宏觀經濟 的發展讓政府開始擔心，那么我們的術語叫做防止經濟從過快到過熱，那么為什么有這樣的擔心，是因為**GDP增長速 度去年是11.4，宏觀經濟看什么問題，我**介紹一下，宏觀經濟在國外主要四個方面的指標，一個是GDP增長速度，第 二個是通貨膨脹率，通常是用CPI，現在CPI大家都熟悉了，就是消費者價格指數來衡量，第三個是看失業率，第四個看 國際收支平衡，在開放的經濟情況下。所以一個國家怎么看宏觀狀況，主要是四個指標，經濟增長、價格指數、失業率 和國際收支平衡。那么這些指標在去年都達到了我們認為比較過熱的狀況。**GDP增長11.4%，而且是連續幾年超過兩 位數，通貨膨脹率去年是全年4.8%，但是去年第三、第四季度通脹率比較高，雖然全年看不是很高，但是政府開始擔心 這個通貨膨脹率，老百姓也是去年年底的時候提出很重要的問題，認為通貨膨脹率高。但是我們的失業率，老是講沒有 官方的數據，我們現在只有一個城鎮登記失業率，那么這個大概4%左右，并不是很高。國際收支我們仍然是一個高額的 貿易順差，去年的貿易順差達到2600多億美元。所以這是當時的宏觀經濟狀況，那么我們的宏觀調控就是處在這樣一個 背景下，另外中國還有一個指標，就是中國政府經常關注的，固定資產投資的增長率，那么這個一直是很高，這是有中 國特色的，這樣的宏觀形勢下，中央政府加緊了宏觀調控，那么我們所采取的宏觀政策是什么？
　　我現在講第二個問題，基于這些情況以后，我們政府的宏觀政策認為經濟過熱，所以把主 要的目標放在控制通貨膨脹上面，具體的政策是兩個方面，**個是緊縮的貨幣政策，我們通常的宏觀政策有貨幣政策 ，有財政政策，現在政府主要對付通貨膨脹是貨幣政策，很簡單，為什么要用緊縮貨幣政策，因為經濟學家認為，通貨 膨脹就是因為貨幣發多了，所以要把貨幣收回，把貨幣緊縮以后，價格就會下來，所以我們政府基本上用的是緊縮的貨 幣政策，具體表現兩個方面，一個是提高銀行的準備金，銀行準備金的邏輯是什么？比方說人家存款100元，作為銀行來 講，希望把錢借出去，銀行賺錢的途徑就是通過利差，我的存款利率低，我的貸款利率高，銀行始終有動力把錢借出去 ，政府通過提高銀行準備金的方法，不讓你把錢借出去。可以說去年特別是06年以來，我們政府是用了非常強的手段， 一共12次提高銀行準備金利率，其中2007年提高7次，從原來準備金8%提高到14.5%，將近增加了50%。
　　通常我們緊縮的貨幣政策有三個手段，在一個發達國家里面是三個手段，一個是提高準 備金，還有提高銀行的貼現率，我們現在沒有這個貼現率，還有一個是公開市場的買賣，通過政府買賣債券來改變貨幣 供給，我們現在的金融系統還沒有改革好，政府所能用的工具主要是準備金，而恰恰準備金不是*好的手段，在美國通 常不去調準備金的，因為一調準備金，必須動這個系統，*好的辦法是進行貨幣政策的買賣債券，但是現在政府手里沒 有這個工具，所以只能調準備金。另外調利率，可以說從2006-2007年，政府調了8次利率，2007年一年調了6次利率，政 府在宏觀調控的手段上面用的比較厲害，去年一年調了9次準備金和7次利率，這是一個政策，第二個政策就是干脆用行 政管制，很多價格現在就規定不讓漲，做了很多具體的規定，這是我們目前政府采用的宏觀調控政策。
　　那么這些政策到底會有什么影響？我現在講第三個方面。我分析一下，從四個方面看這 些影響，**對價格會有一定的控制作用，但是不會非常低，就是通貨膨脹率。因為政府盯著目標是通貨膨脹，用緊縮 的貨幣政策和行政控制價格，我的評價是盡管政府用了非常強的緊縮政策，但是我不認為會非常有效，這是我的**個 判斷，為什么這么說，**我們要分析今年的通貨膨脹，90年代初中國也經歷了通貨膨脹，比現在嚴重多，90年代的通 貨膨脹達到24%。
　　經濟學家從歷史上看，我們這次通貨膨脹并不是嚴重的問題，一個跟歷史上比，我們現 在才到4.8%，就算今年高一點的話，可是我們90年代中期的時候，通貨膨脹達到24%，還有一個相對比，這次通貨膨脹不 是中國特有的，是全球性的，和別的國家通貨膨脹對比，中國通貨膨脹不是*厲害的，但是政府對通貨膨脹是下了很大 的功夫，這個功夫下了以后，會對通貨膨脹有一定的控制，但是跟90年代通貨膨脹不一樣，90年代通貨膨脹基本上是由 于國內的需求拉動的，大家投資熱情很高，特別是鄧小平南巡以后，壓抑的經濟開始迸發出熱情來，所以90年代通貨膨 脹是國內需求拉動，那么這種情況下面我們用的是緊縮的貨幣政策是比較有效的，可是這一次通貨膨脹，用緊縮的貨幣 政策不一定會有效，就是通貨膨脹會壓一點，但是不會壓得很低，原因是什么？**這次通貨膨脹主要是成本推動的， 我們有兩類通貨膨脹，一類大家要買東西，大家要投資，把價格拉上去了，讓你可以用緊縮的貨幣政策能夠達到一定效 果，還有一種是成本推動的，成本推動的時候，企業已經遇到了很大的困難，如果再緊縮貨幣以后，不一定真正能夠把 通貨膨脹壓下來，但是同時會產生很多副作用。我們一個主要原因是因為石油價格、糧食價格推動了這一輪的通貨膨脹 ，還有這一次通貨膨脹的全球性，所以光靠中國本身的緊縮不能解決通貨膨脹，我們現在是開放的經濟，不是封閉的經 濟，在這種情況下，中國的政策不能只看到國內的問題，還必須看到全球的問題。
　　另外美國的政策跟我們現在正好相反，美國在實行寬松的貨幣政策，它的宏觀目標是防 止經濟衰退，所以美國跟我們現在正好相反，我們緊縮貨幣，美國更多的發行貨幣，所以這種情況下面，我比較懷疑我 們現在單獨的緊縮政策到底是什么怎么，舉個例子來講，水現在都連在一起，我們抽水，人家放水，所以能不能解決這 個問題，緊縮政策能夠對我們通貨膨脹有一定抑制作用，但是不會抑制很多，因為這是全球性的，是成本推動的，而美 國和我們實行相反的政策，所以今天的通貨膨脹不會低于5%，當然我們政府的目標是低于4.8%，我認為這個很難達到， 這是**個判斷。
　　第二個判斷，由于現在的緊縮政策，再加上美國正在實行的是世界經濟的這種貨幣政策 ，那么人民幣升值的壓力會更大，在開放的經濟情況下面，跟封閉的經濟是不一樣的，封閉的經濟可以不用考慮對外， 只要考慮國內的問題就可以了，但是在開放的經濟情況下面，它是兩個球，把這個摁下去以后，那個球更加起來，人民 幣升值是不可同時解決的問題，要么是讓人民幣升值，要么讓通貨膨脹保持，不可能說我又要抑制通貨膨脹，又不讓人 民幣升值，這個邏輯很清楚，當我們在對付通貨膨脹的時候，我們人民幣的發行量越來越少，緊縮人民幣的發行，使人 民幣越加稀缺，所以人民幣的升值壓力更大，目前我們政府主要盯著宏觀通貨膨脹指標，所以使勁壓通貨膨脹，人民幣 升值的壓力更大，盡管我們政府現在對人民幣升值的幅度是有所控制的，沒有完全市場化，每天人民幣升值幅度是有控 制的，但是做企業的人，他有預期，所以實際上盡管人民幣實際升值沒有那么快，從2005年到現在人民幣已經升值16%了 ，由于人民幣預期過高，因此在交易當中，對出口企業影響仍然會是以升值的預期在那兒進行交易，再加上其他的措施 ，剛才幾位發言人談到勞動法，我們的環境，我們的要求，我們的出口退稅的減少等等，使得我們現在出口企業應該講 面臨的壓力是更大的，由于人民幣的升值，加上其他出口企業受到的阻礙以后，GDP的速度肯定要放慢，放慢多少，現在 很難估計，**季度當然還是很高，我們到第四季度以后，這種政策需要時間，像吃藥一樣，有一個反映期，起作用的 時候，今年年度明年年初時候的GDP增長**會放慢，1個、2個、3個百分點都有可能，還有一個嚴重的是我們缺一個失 業率的指標，就是一個整體你必須每個指標都要有，不要光看通貨膨脹的指標，美國現在也有通貨膨脹，為什么不去對 付通貨膨脹，因為對他來講通貨膨脹率指標和失業率指標，失業率指標更加重要，不能讓失業率很高，就像我們身體的 監測，需要各方面的指標，我們現在缺失業率指標，我們只有城鎮失業率，不反映失業的實際狀況，如果這個指標的缺 失，可能使我們宏觀政策有一些偏向，整天盯著物價指數。我很難判斷宏觀政策以后對我們就業的影響到底是多大，這 個很難判斷。
　　那么第三個方面的政策影響，就是會引起我們很多產業結構和地區產業結構的調整，很 顯然現在受打擊比較大的出口企業，尤其以勞動密集型的企業，加工的企業或者以勞動成本為競爭力的企業，我們會有 一些調整，這不一定是件壞事，從長遠來看，可能需要調整的，但是必須要做好這樣的準備，企業也好，政府也好，必 須做好這個準備，包括我們的紡織業和勞動密集型的加工業，可能會在這次宏觀調控當中有些企業會兼并，剛才也提到 從小規模到大規模，有些企業會撤出，從山東、廣東、福建、浙江至少現在根據報道來看，有些企業倒閉，外企撤出， 這個調整到底多厲害，這是短期宏觀政策調整，從長遠來看，作為企業來講，有些調整是正常的，比如農業，一個國家 發展以后，農業的比重，農產品在整個產業比重是越來越低的，這是一個大的趨勢，可是宏觀的這種調控會讓這種趨勢 加快發展。
　　另外政策的結果可能會造成市場的失衡，尤其我剛才談到，我們對付通貨膨脹以后，采 取的價格控制，在短期內可能是有效，或者是有利于減輕大家對通貨膨脹的預期，但是我比較擔心長期的結果，或者說 這種調整的結果，調整所產生的問題可能比原有的問題更加嚴重，比如我們目前的價格背離國際市場價格越來越大，小 麥國外價格是我們國內價格1倍，棉花價格我不太清楚，我估計差價也會很大，其他的價格，原油我們也是通過控制以后 ，原油和國際上差不多，成品油我們也是控制的。所以政府對付短期的宏觀，結果會造成更長時期的失衡。
　　舉個例子，為什么會出現這種失衡？正常應該漲5%的時候，你不讓漲，**年背離市場 5%，第二年這個價格繼續再漲5%，然后你又不漲，兩年就背離市場10%了，到第三年的時候，你背離市場越來越大，這種 情況下，政府越來越不敢調市場價格，或者出現暴漲的狀況。所以我現在比較擔心的是，對目前宏觀過渡關注，特別是 價格過渡關注，會造成一段時期市場更嚴重的失衡，需要很長時間的消化。
　　總而言之，我解釋一下政府為什么要實行宏觀調控，宏觀調控可能帶來的影響。但是另 外一個方面，從長期講，中國的經濟形勢是比較樂觀的。有人擔心中國會不會出現日本或者東亞這種危機，尤其我們現 在情況跟日本80年代中期非常相似，80年代中期日本也是有泡沫，日元有升值壓力，結果90年代日本經濟非常糟糕，甚 至出現負增長，國際上也有擔心，我們中國會不會也結束長達30年高速增長，東亞也是高達30年增長以后，97年出現東 南亞金融危機，進而發展成經濟危機，國外也有擔心，說中國現在已經到了拐點，特別日本有學者分析中國，中國經濟 可能結束了所有的奇跡，開始出現了所謂的拐點，我又不同意他們的說法，短期內可能經濟會出現一些問題，放慢一點 ，但是長期中國的經濟跟他們不一樣，中國的高速增長*起碼還要延續20年，甚至30年，主要是有三個原因：
　　**、中國的起飛還沒有完成，中國這個增長不是一個普通的增長，是一個社會從農業社會轉向工業社會的經濟起飛，任何一個大國都有這樣一個過程，小國也有這個過程。像歐美國家18世紀、19世紀完成了這個起飛，中國是30年前的改革開放是我們歷史上真正的起飛，這個起飛的標志，基本經濟增長比較穩定了，標志是什么？兩個方面的標志：一個是我們整個產值的變化，從農業為主的國家還是以制造業、工業和服務業為主的國家，我們農業比重雖然下降了，但是仍然占很大比重，我們服務業還只有我們產值三分之一左右，那么像美國這樣發達國家，服務業占到75%的產值，我們不可能一下子達到那么高，但是至少制造業和服務業占我們產值95%以上，才真正完成起飛的比重。第二農業人口的比重，一個國家完成經濟騰飛，農村人口降到10%以下，現在韓國、臺灣不到10%，我們什么時候能夠真正完成起飛任務，就要看我們農民還剩多少，我們*起碼還需要20年的時間，使我們農民降到10%或者20%左右，這是一個重要的原因，而且在這段時間里面，我們雖然會有一些調整，但是仍然具有勞動成本的比較優勢，在很長一段時間里面，這個優勢不會喪失，可能在沿海地區會喪失，但是在內地，我們通過一些制度的調整，比如內地更加開放，或者到城市移民障礙制度進一步消失仍然可以發揮勞動密集型的優勢，還有一個原因是我們規模經濟，一個國家到了一定程度以后，規模將會成為這個國家能否持續發展的重要原因，那么像東亞為什么30年以后經濟增長速度放慢了，因為他們缺乏國內的市場，包括日本。我們雖然前30年我們主要是出口，以國際市場作為我們主要發展的動力，但是從98年開始，或者今后20、30年里面更多需要國內市場，現在國內市場正在啟動，這個規模經濟是我們經濟增長的第二級火箭，如果講經濟起飛，**階段的起飛主要靠國際，第二階段繼續起飛，保持高速增長的動力來自于國內的需求，未來20、30年的需求三個支柱產業，一個是住房、我們可以設想一下，我們還有幾億農民要到城里來居住，所以住房建設是方興未艾，我不贊成房地產是泡沫，某些是泡沫，中國房地產和80年代中期的日本不是一回事，我們存在確確實實的需求，這個需求就是中國的城鎮化，這個趨勢是20、30年不會改變的，住房建設帶來一系列的需求，包括材料、家電等等，這個需求是非常旺盛的。還有一個是交通，就是以汽車為核心的交通，現在中國到了汽車生產，甚至出口的階段，那么未來圍繞汽車的發展，也會帶動很多行業，還有一個行業就是服務業，中國的服務業可以說，現在還有很大的增長空間。
　　因此從長期來看，這是兩個推動中國經濟繼續增長的動力，我們的勞動力成本，我們的規模，還有一個體制改革，其實現在我們的體制改革很多問題，很多的能源問題，材料問題，資源問題，在科學家看起來，是我們的瓶頸，或者是我們繼續可持續增長的問題，但是作為經濟學家來看，現在好多增長的瓶頸不在于我們的資源，而在于我們的體制，千萬不要小看體制的作用。
　　我舉個例子，中國的農業是怎么發展起來的？我下過鄉，我們當時農業學大寨，就得靠開荒，但是還不夠吃，現在土地比那個時候少了，人口增加了一倍，可是我們的糧食，我們的食品不再像當時一樣，所以根本的變化是我們的體制，我們的制度，我們的改革并沒有完成，我們今年是改革開放30周年，紀念這個的時候，我們很多的能源問題，資源問題很多問題和我們制度有關系，我們的制度改革很有空間來提高我們的生產力。所以鑒于這些和日本、韓國的區別，我認為短期看，我們的經濟會受到一些調整，對某些行業、企業的挑戰會比較嚴峻，但是從長期來看，從繼續增長的趨勢，在20、30年里面不會有太大的變化，這個大家應該有信心。我就講這些，下面還有更多人對于行業的分析，謝謝各位！