??? 新華網上海12月1日電（記者 陳云富盡管進入春節前的用糖高峰，但全球性增產的預期以及歐債危機的壓制仍使得此前堅挺的糖價不得不"低頭".數據顯示，到11月底，鄭州商品期貨交易所白糖期貨價格已連續四個月回調，現貨市場上產區報價也跌破了每噸7000元，期貨市場甚至已低于現貨報價數百元，顯示出投資者對后市的不樂觀。

??? 截止到11月底收盤，鄭州商品交易所白糖期貨主力合約已回落到每噸6300元附近，較今年7月份的高點累計回調超過15%,而隨著期貨價格的連續下挫，堅挺的現貨市場報價近幾周也快速下滑，逐漸向期貨價格靠近，廣西糖網的報價數據顯示，產糖區現貨市場報價已普遍低于7000元，而主要銷售區的現貨報價也回調到7200元附近。

??? 在分析人士看來，白糖價格逆轉此前高漲的態勢除了受宏觀環境影響外，基本面變化是一大重要原因，新糖即將上市且增產的預期都使得市場預計未來的供需將會逐漸寬松。"包括中國在內的全球性增產預期，對高位的市場價格構成了較大的壓力。"東方艾格農業咨詢分析師高旺表示。

??? 國際糖業組織發布的數據預計，在2011/2012年度，全球糖產量可能達到1.72億噸，高于上一年度的1.65億噸，但消費量約為1.67億噸，意味著全球糖市供應可能過剩近500萬噸，而國內市場盡管有進口配額的限制，但同步進入恢復性增產的周期也會使供應緊俏的狀況緩解。

??? 中國糖業協會預計，新榨季國內產糖量可能達到1200萬噸左右，高于前一年度。在分析機構看來，盡管相對于1400萬噸左右的消費量仍存在一定的缺口，但加上進口以及國儲投放的供應，國內市場供應緊張甚至消耗庫存的狀況將會有所改觀。

??? "這一水平的產量，基本可以達到供需的平衡，且低庫存的狀況可能還會有部分的補充。"新湖期貨分析師詹嘯認為。

??? 與此同時，由于歐債危機面臨不確定性，市場在節前的備貨需求減少，也成為現貨價格下跌的推動力。詹嘯說，白糖消費具有明顯的季節性特點，包括夏季、中秋節以及春節前是主要的消費旺季，年底往往是傳統的春節前下游企業備貨高峰期，但今年市場備貨高峰的跡象并不明顯。

??? "一方面是受到宏觀環境的影響，中下游企業對后期市場普遍不樂觀，買漲不買跌的心理使其減少了備貨，另一方面，臨近年底，企業資金鏈較為緊張也制約了企業建立庫存。"分析人士指出。

??? 詹嘯表示，值得注意的是，隨用隨買現象的增多也很可能會降低節后市場暴跌的可能性。"以前往往在需求旺季后由于需求減少會經歷一波暴跌，今年市場備貨需求不旺的狀況可能就會平抑節后這種價格波動，后期市場價格走勢預計會較為平穩。"

??? 在眾多分析人士看來，白糖價格在經歷一輪下挫后很可能會逐漸趨于穩定。"實際上，對于國內糖市而言，目前市場*大的風險不是國際市場繼續創下新低，而是市場對宏觀環境的擔憂和悲觀可能引發系統性的風險。"分析人士指出。