??? 時代周報12月17日訊 電話那頭，一片嘈雜，李途純正大聲吼著什么，許久才對著已經接通的電話問了聲“喂”,而發現是記者打來的旋即又掛斷了電話。這位筋疲力盡的男人正在試圖阻止株洲高科奶業出售太子奶股權的計劃，此前，在李途純的反對聲中，雀巢版的收購計劃曾付之一炬。

??? 圍繞太子奶的股權，一開始就撲朔迷離，8日有媒體引述“太子奶集團高管”的說法，稱董事長李途純已終止與高科奶業的租賃協議。昨日，一位與李途純相識多年的業內人士對時代周報記者表示，半個月前，李途純團隊已開始“奪權”,而代表株洲政府的高科奶業著力引入戰略投資者的計劃可能流產。

??? 從2008年12月株洲政府開始委派官員拯救太子奶至今整整一年，太子奶屢次傳出重組談判可能成功的消息，但每次在*后關頭都功虧一簣，從*初的伊利、蒙牛、達能、雀巢，到新近傳出的海航食品集團、河南白象集團、方正集團、澳優乳業和新希望乳業，在李途純和高科奶業的明爭暗斗背后，誰能在這場博弈中勝出？

??? 太子奶成洗手液

??? 占地500畝的生產基地，藍白相間的廠房，北京密云工業開發區大盛路158號，遠遠望去，這片龐大的建筑群在已經地處山區的北京市密云縣顯得蔚為壯觀。

??? 走近園區的正門，中央偌大的銅字標牌已被摘除，只有通過殘留在墻壁上的印記，依稀可以辨認出“北京太子奶生物科技發展有限公司”的字樣，而標有“北京高科奶業有限公司”的小豎牌則掛在大門左側的傳達室墻上。廠區內雜草叢生，雜草旁到處可見脫落的墻皮。

??? 密云基地是太子奶全國五大生產基地之一，2002年開始，“有錢買地、沒錢建房；有錢建房、沒錢買設備”的李途純，先后投資三十多億元，在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡、江蘇昆山、四川成都興建了五大乳酸菌奶生產基地。

??? 一位密云基地的老員工告訴時代周報記者，在太子奶*輝煌的時期，員工一個月要“工作30天，每天工作10多個小時，根本沒時間休息”.當時太子奶的銷量之大，以至于庫房都放不下要堆滿整個廠區，運送原料和送貨的大型貨車擁堵在廠區的東門口。因為企業采取的是計件工資制度，所有員工的生產熱情**高漲，廠區上下一片繁忙景象。

??? 在株洲高科奶業接管前，有將近半年都沒有發工資，由于長期欠薪，密云基地的員工已陸陸續續走了一大半。株洲高科奶業接管后，密云基地雖然恢復了生產，情況卻依然不樂觀。“我們是不定期的放假，有的時候一個月就上10天班，原來每月能拿到一千七左右的工資，現在還不到原來的一半，每個月只有幾百塊錢，但是還能按時發放。”

??? 因為產品銷路不暢，工廠經常將賣不出去的太子奶抵作工資發給員工們，再剩下的就只能白白倒掉，“好多同事覺得倒了太可惜，就用這些奶洗手洗臉。”這位老員工無奈地表示。

??? 密云基地的情況正是太子奶經營艱難的一個縮影，一位高科奶業離職財務人員曾向媒體爆料，截至11月份，高科奶業的銷售額不到5.4億元，并且很多時候因為市場銷售的不足，導致了工廠（株洲基地數個月來一直處于半停產狀態。按照高科奶業董事長文迪波年初設定的銷售目標，今年太子奶將實現12億元的銷售目標，利潤要達到1億元。而太子奶*高峰時期的年銷售額則將近20 億元人民幣。

??? 頻換 “大王旗”

??? 這或許是高科奶業急于為太子奶引入戰略投資的原因，高科奶業封閉式租賃了太子奶集團核心資產，其經營生產的合理利潤將用于逐步償還太子奶集團的債務。有分析人士指出，相對于26億元的總債務來說，用現有方式計算至少需要10年。而年初剛剛成立托管太子奶的“高科奶業”,似乎也越來越難以承擔太子奶的“還債重任”.

??? 而現在太子奶集團“多位高管辭職，團隊渙散，市場萎縮，債務沉重，深陷危機，政府沒心情也沒有合適的管理團隊，像運作五糧液那樣運作太子奶，因而太子奶成為當地政府的一根雞肋”.中國品牌研究院研究員馮啟告訴時代周報記者。

??? 由于太子奶債務過于復雜，資產已被抵押和司法多次查封，重在“吸金”的渠道拓展以及之前李途純家族式運作等，這些都讓政府方面頭痛不已。此前文迪波亦表示，太子奶新生，臨時托管方式治標不治本，非鳳凰涅盤、脫胎換骨式的重組不可。

??? 事實上，高科奶業也從未停止為太子奶找“婆家”,但此前有意向收購太子奶的伊利、蒙牛、達能、雀巢中，蒙牛和達能合資開發了酸奶，暫時不會涉足收購太子奶，伊利雖有意愿，但是受三聚氰胺影響，自身資金也很緊張，因此很難有大的動作。

??? **有心情亦有資金的是雀巢，雀巢一直不希望進入大眾的液態奶領域，比如普通的百利包牛奶，而鐘情于生產高端的牛奶，如煉乳、乳酸菌飲料等。然而雀巢版收購計劃遭到李途純的強烈反對，在“避免民族品牌被外資收購”的旗號下，已經簽訂的合作框架協議*終夭折。

??? 10月底，高科奶業再次發出招標書吸引有意向的戰略投資者，截至12月，五家參與競購的企業漸漸浮出水面，分別是方正集團、新希望集團、河南白象集團、海航食品集團和澳優乳業的控股股東-湖南新大新集團。

??? 無一例外，此次招標再次遭到李途純的反對，李途純認為，根據太子奶集團與高科奶業簽訂的租賃協議，高科奶業今年的銷售業績必須達到12億-14億元后，才能牽頭引進戰略投資者，然而，目前銷售業績僅有5.4億元的高科無權引入戰略投資者。為此“太子奶集團高管”在11月份兩次書面公證向高科奶業送達通知，要求終止與其年初簽署的租賃協議，12月還在湖南本地一家媒體上進行了公告。

??? 誰是拯救者

??? 太子奶是我國*大的乳酸菌奶飲料研發生產企業，高科奶業營銷副總經理張麗層介紹，太子奶在全國30多個省市、3000多個縣建立起來的100個營銷大區，包括3000多個一級經銷商和10多萬個二級批發商，市場份額高達70%以上。

??? 然而收購乳酸菌飲料企業并不是一件容易的事情，馮啟告訴時代周報記者，乳酸菌飲料*大的特點是原料的生產、加工等各個工藝要求很精細，原料稍微控制不好，或是發酵溫度沒有控制好，都將*大地影響產品質量，因此外行很難管理好乳業公司。

??? 現在競購中的方正集團作為IT企業與乳品行業格格不入；河南白象集團主營業務為方便面， 海南航空（行情 股吧食品集團是海航集團旗下的食品有限公司，主營業務包含機場及鐵路快餐等速食品供應，和白象集團一樣沒有乳制品行業的經驗；而有行業優勢的澳優乳業和新希望乳業則被外界看好。

??? 澳優乳業是中國高端奶粉市場五強，僅次于多美滋、美贊臣、惠氏和雅培。澳優在國內一線、二線城市銷售占比分別為40%和30%,而太子奶在三、四線城市強大的銷售渠道正是澳優看重的，加上10月份澳優在香港上市，募資總額為12億港元，手握巨額資金也讓澳優乳業更有底氣去開疆辟土。

??? 而新希望乳業更是雄心勃勃，此前接受時代周報記者采訪時，新希望乳業執行總裁李成云表示不會滿足僅限于乳業第二梯隊，也不會主打常溫奶。如果能將太子奶納入懷中，對于擁有眾多地方小品牌，重視牧場建設的新希望乳業是錦上添花。

??? 不過乳業專家王丁棉也不看好澳優乳業和新希望乳業，他對時代周報記者表示，新希望先后在全國范圍內收購了11家企業，去年花了一年時間才基本理順關系，而這些企業中，真正盈利的只有4家，今年的凈利潤*多只有幾千萬，很難背起太子奶26億元的巨額債務。而同為湖南企業的澳優乳業主要做高端奶粉，在全國擴張時，相比太子奶的債務，自建廠房成本更低些。

??? “除非出現有政府背景的大企業接手太子奶，否則太子奶只有破產重組這一條路了，可是太子奶會有蒙牛那樣的好運氣嗎？”*后王丁棉反問道。