食品飲料行業(yè)2005年投資策略
作者：百檢網(wǎng) 時(shí)間：2021-11-15 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
我們?nèi)栽?月份的策略報(bào)告中堅(jiān)持龍頭企業(yè)的防御性投資功能這種觀點(diǎn),穩(wěn)健成長(zhǎng)、非周期性消費(fèi)特征、品牌效應(yīng)、資源不斷向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中都使得國(guó)內(nèi)
投資上建議適當(dāng)?shù)唐谠鲩L(zhǎng)速度,更多地關(guān)注龍頭企業(yè)在提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、為未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)儲(chǔ)備能力等方面的舉措。
漲少跌多與"二八"現(xiàn)象。今年以來(lái),部分食品飲料上市公司股價(jià)表現(xiàn)十分搶眼,但這部分個(gè)股數(shù)量十分有限,板塊走勢(shì)兩*分化特征十分明顯。年初到4月末,中標(biāo)300指數(shù)下跌5.21%,而食品飲料板塊走勢(shì)強(qiáng)于中標(biāo)300的只有19只,僅占行業(yè)上市公司總數(shù)的26%。
行業(yè)運(yùn)行狀況良好支持股價(jià)表現(xiàn)。1至3月食品飲料行業(yè)銷(xiāo)售收入與利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)27.5%與29.7%。重點(diǎn)子行業(yè)中,除制糖業(yè)利潤(rùn)同比下滑9.3%外,我們所重點(diǎn)關(guān)注的其它子行業(yè)均取得了較好的增長(zhǎng)。
公司評(píng)級(jí)調(diào)整。經(jīng)過(guò)4月份的上漲,多數(shù)公司已達(dá)到或接近我們的短期目標(biāo)價(jià)位,但作為防御性投資品種仍可繼續(xù)持有,維持龍頭企業(yè)"強(qiáng)于大市"評(píng)級(jí)。
一季度行業(yè)運(yùn)行狀況良好
2005年1至3月,食品飲料行業(yè)主要運(yùn)行數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。食品飲料業(yè)(包括食品加工、食品制造、飲料制造)共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3385億元,同比增長(zhǎng)27.5%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額162億元,同比增長(zhǎng)29.7%。除制糖業(yè)利潤(rùn)總額同比下滑9.3%外,我們所重點(diǎn)關(guān)注的其它子行業(yè)收入與利潤(rùn)指標(biāo)均取得了較好的增長(zhǎng)。其中收入與利潤(rùn)增幅都保持在20%以上的是三個(gè)子行業(yè):屠宰與肉制品加工業(yè)、白酒制造業(yè)與葡萄酒制造業(yè)。此外,乳制品制造業(yè)**季度銷(xiāo)售收入與利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)32.2%、19.5%,這兩項(xiàng)成長(zhǎng)性指標(biāo)均要明顯高于去年**季度的21.5%、10.9%。
我們認(rèn)為,拉動(dòng)行業(yè)快速增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素仍是居民收入水平提高所帶來(lái)的對(duì)食品飲料消費(fèi)需求的不斷升級(jí),而這種需求增長(zhǎng)在目前階段具有很強(qiáng)的內(nèi)生性與可持續(xù)性,食品飲料行業(yè)未來(lái)3到5年仍值得看好。
上市公司季報(bào)業(yè)績(jī)分化
主要食品飲料上市公司一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度的分化,并且從2004年開(kāi)始這種趨勢(shì)就日益明顯。具體體現(xiàn)在白酒板塊的貴州茅臺(tái)、山西汾酒兩家公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng),但五糧液、瀘州老窖增長(zhǎng)速度則相對(duì)較慢；啤酒板塊青島啤酒增長(zhǎng)勢(shì)頭要好于燕京啤酒,乳業(yè)板塊伊利股份增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯好于光明乳業(yè)。此外,張?jiān)、雙匯發(fā)展分別作為葡萄酒制造業(yè)與肉制品加工業(yè)龍頭也保持了快速增長(zhǎng)。同時(shí),我們也注意到,一些二線(xiàn)品牌,如山西汾酒、安琪酵母、承德露露一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也頗為可觀。
龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度的分化主要由于以下原因:一是產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)沒(méi)能及時(shí)適應(yīng)消費(fèi)需求的轉(zhuǎn)變,如光明乳業(yè)；二是內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與營(yíng)銷(xiāo)策略調(diào)整給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了短期陣痛,如五糧液。因此,投資上適當(dāng)?shù)氐唐谠鲩L(zhǎng)速度,更多地關(guān)注龍頭企業(yè)在提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、為未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)儲(chǔ)備能力等方面的舉措。
今年以來(lái),尤其是4月初季報(bào)陸續(xù)公布以來(lái),部分食品飲料上市公司股價(jià)表現(xiàn)十分搶眼。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn),這部分個(gè)股僅占板塊很小比例,大部分食品飲料上市公司表現(xiàn)不佳,體現(xiàn)了板塊走勢(shì)明顯的兩*分化特征。
根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì),年初到4月末,中標(biāo)300指數(shù)下跌5.21%,食品飲料板塊有19只個(gè)股走勢(shì)強(qiáng)于大市,占板塊上市公司總數(shù)的26%,其中股價(jià)漲幅20%以上的有7家,55只個(gè)股弱于大市,其中跌幅30%以上的達(dá)16家；4月初到4月末,中標(biāo)300指數(shù)下跌4.73%,食品飲料板塊有27只個(gè)股走勢(shì)強(qiáng)于大市,占板塊上市公司總數(shù)的36%,其中漲幅15%以上的有5家,47只個(gè)股弱于大市,其中跌幅20%以上的達(dá)11家。
漲幅居前的個(gè)股主要分為三類(lèi):一是績(jī)優(yōu)龍頭股,如張?jiān)、伊利股份、貴州茅臺(tái)、雙匯發(fā)展、五糧液；二是二線(xiàn)龍頭股,如山西汾酒、瀘州老窖；三是績(jī)差重組股,如通葡萄酒、ST陳香、ST屯河。從資金投向來(lái)看,有從龍頭向二線(xiàn)龍頭擴(kuò)展的趨勢(shì)。但鑒于二線(xiàn)龍頭目前普遍估值較高,且可供選擇品種十分有限,為此我們認(rèn)為其不可能成為食品飲料板塊投資的重點(diǎn)。
根據(jù)中信數(shù)量化投資分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示,今年**季度,基金對(duì)食品飲料板塊繼續(xù)增持跡象明顯。截至3月末,食品飲料板塊股票市值占總市值的4.07%,但占基金股票配置比例達(dá)6.03%,配置比占市值比高達(dá)1.48倍。不考慮股價(jià)變動(dòng)因素,今年**季度,飲料板塊占基金股票投資市值比例增加了0.96個(gè)百分點(diǎn),增幅在所有行業(yè)中排位**。
重點(diǎn)公司估值與投資評(píng)級(jí)
經(jīng)過(guò)4月份的上漲,多數(shù)公司已達(dá)到或接近我們的短期目標(biāo)價(jià)位,但作為防御性投資品種仍可繼續(xù)持有,維持龍頭企業(yè)"強(qiáng)于大市"評(píng)級(jí)。投資上建議繼續(xù)關(guān)注伊利股份,公司估值仍有優(yōu)勢(shì)；青島啤酒競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出,可望重新步入快速增長(zhǎng)軌道,人民幣若升值也將明顯受益。此外,建議積*關(guān)注小盤(pán)股安琪酵母(600298),作為國(guó)內(nèi)酵母行業(yè)的龍頭,公司核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng),股價(jià)下調(diào)后目前估值偏低。?
百檢能給您帶來(lái)哪些改變？
1、檢測(cè)行業(yè)全覆蓋，滿(mǎn)足不同的檢測(cè)；
2、實(shí)驗(yàn)室全覆蓋，就近分配本地化檢測(cè)；
3、工程師一對(duì)一服務(wù)，讓檢測(cè)更精準(zhǔn)；
4、免費(fèi)初檢，初檢不收取檢測(cè)費(fèi)用；
5、自助下單 快遞免費(fèi)上門(mén)取樣；
6、周期短，費(fèi)用低，服務(wù)周到；
7、擁有CMA、CNAS、CAL等權(quán)威資質(zhì)；
8、檢測(cè)報(bào)告權(quán)威有效、中國(guó)通用；
客戶(hù)案例展示
相關(guān)商品
相關(guān)資訊
行業(yè)熱點(diǎn)
版權(quán)與免責(zé)聲明
①本網(wǎng)注名來(lái)源于“互聯(lián)網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)歸原作者或者來(lái)源機(jī)構(gòu)所有,如果有涉及作品內(nèi)容、版權(quán)等問(wèn)題，請(qǐng)?jiān)谧髌钒l(fā)表之日起一個(gè)月內(nèi)與本網(wǎng)聯(lián)系，聯(lián)系郵箱service@baijiantest.com，否則視為默認(rèn)百檢網(wǎng)有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)載。
②本網(wǎng)注名來(lái)源于“百檢網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)歸百檢網(wǎng)所有，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用。想要轉(zhuǎn)載本網(wǎng)作品，請(qǐng)聯(lián)系:service@baijiantest.com。已獲本網(wǎng)授權(quán)的作品，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明"來(lái)源：百檢網(wǎng)"。違者本網(wǎng)將追究相關(guān)法律責(zé)任。
③本網(wǎng)所載作品僅代表作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表百檢立場(chǎng)，用戶(hù)需作出獨(dú)立判斷，如有異議或投訴，請(qǐng)聯(lián)系service@baijiantest.com
關(guān)于我們 萬(wàn)檢（上海）信息科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：百檢網(wǎng)）是國(guó)內(nèi)知名B2B檢測(cè)電商服務(wù)平臺(tái)，專(zhuān)注于為第三方 檢測(cè)機(jī)構(gòu)以及中小微企業(yè)及個(gè)人用戶(hù)搭建互聯(lián)網(wǎng)+檢測(cè)電商服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)匯集了國(guó)內(nèi)外權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)（CNAS/CMA）,其中不乏國(guó)家級(jí)、省級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室以及國(guó)際知名檢測(cè)機(jī)構(gòu)，為廣大用戶(hù)提供一站式檢測(cè)服務(wù)。
客服熱線(xiàn) 400-101-7153 專(zhuān)屬服務(wù)：156 0190 2607 企業(yè)郵箱：Service@Baijiantest.Com 聯(lián)系地址：上海市徐匯區(qū)宜山路700號(hào)
微信公眾號(hào)
官方微博
百檢集團(tuán)
滬ICP備19010749號(hào)經(jīng)營(yíng)許可證編號(hào):滬B2-20190666Copyright@2019www.szlhsb.comAll Rights Reserved
- 微信客服
- 電話(huà)咨詢(xún)
- QQ客服
返回頂部
400-101-7153
15201733840