據(jù)一些國際棉商、印度紗廠反映，1、2月份以來由于印度、巴基斯坦國內(nèi)棉價持續(xù)上漲，嚴(yán)重透支了紗廠、中間商的消化和承受能力，因此紡織企業(yè)紛紛詢價、簽約2016/17年度美棉和西非棉新棉，同時對2017年收獲的澳棉、巴西棉興趣濃厚（5-9月份船期），ON-CALL合同方式居多。據(jù)USDA統(tǒng)計，截止2月9日，中國、越南、孟加拉國、印度和巴基斯坦簽約進(jìn)口2016/17年度美棉數(shù)量較去年同期增長70多萬噸，印巴是簽約進(jìn)口美棉的主力軍。

　　筆者認(rèn)為，由于2016/17年度美棉簽約出口已“高枕無憂”，中亞棉、西非棉可供出口量、流通量偏低，因此USDA測算2017年美棉種植面積或增長14.2%；美聯(lián)儲2017年加息“倒計時”及3月6日中國儲備棉大量輪出平抑供需和價格，全球棉花市場的風(fēng)險將轉(zhuǎn)向印度、巴基斯坦兩國，兩國或成為施壓ICE、壓垮棉商信心的關(guān)鍵：

　　其一、2016/17年度印巴棉花總產(chǎn)持平甚至略增。據(jù)CAI統(tǒng)計，印度棉花協(xié)會*新產(chǎn)量預(yù)期，2016/17年度印度棉花總產(chǎn)量579.7萬噸，新棉上市進(jìn)度僅稍低于2014、2015年度同期，截止2月17日印度2016/17年度新棉上市量已突破300萬噸（日均上市仍在3萬噸左右）；但國內(nèi)消費、出口卻有較為明顯的下滑（8-12月份印度棉出口增長的主要原因是2015/16年陳棉轉(zhuǎn)港到中國銷售），美棉大舉入侵印度消費市場；巴基斯坦軋花廠協(xié)會的統(tǒng)計，截至2月上半月，巴基斯坦新棉上市量累計達(dá)到152 0173 3840.8萬噸，同比增長10.63%。

　　其二、印巴紗廠采購國產(chǎn)棉的積*性下滑，消費成“軟肋”。對于印巴紗廠大量簽約外棉，業(yè)內(nèi)認(rèn)為主是受中高支紗和精梳紗產(chǎn)能上升、皮輥棉品質(zhì)低（“三絲”大、雜質(zhì)大、馬值高且長度偏低）及新貨幣政策導(dǎo)致籽棉、棉花上市緩慢無法滿足紗廠補庫需要；另外，截止2月上中旬，印度國內(nèi)S-6的出廠價穩(wěn)定在83-84美分/磅，而MOT、M/E、EMOT等品種中的中低品質(zhì)皮棉（M、SLM，印巴紗廠簽約美棉以1-1/8〞、1-3/32〞及1-1/16〞為主）CNF報價稍低于S-6、J34，但從可紡性、一致性、異纖等角度來看，美棉、西非棉等較印度仍有優(yōu)勢。

　　其三、印巴紗廠大漲價導(dǎo)致棉紗出口遭遇瓶頸，短期無法解決。據(jù)調(diào)查，1月下旬以來，印度、巴基斯坦、越南紗FOB、CNF、CIF報價大幅上漲，底氣來自ICE、印度國內(nèi)棉價的拉拽，OE紗、C10S-C40S包漂紗調(diào)漲空間普遍達(dá)到0.15-0.20美元/公斤，部分1月份簽訂的2/3月份供貨合同因漲價而延期發(fā)貨或違約，包括中國、孟加拉國等織布廠和貿(mào)易商大幅減少對“期貨紗”的訂貨量，對即期紗也興趣索然；而由于貿(mào)易商隨印巴等紗廠較大幅度上調(diào)保稅紗價格（約800-1000元/噸），導(dǎo)致內(nèi)外紗“倒掛”700-1000元/噸遭到“冷處理”，進(jìn)口紗成交量急劇下挫。業(yè)內(nèi)分析，因ICE主力合約持續(xù)在75-79美分/磅盤整，被推上“山崗”的外紗價格“上去容易下來難”。

　　其四、3月6日開始的中國儲備棉輪出將給印巴花紗迎頭“痛擊”。一方面儲備棉的品質(zhì)、品級、可紡性與印度棉有比較強(qiáng)的“替代性”，而且預(yù)計超過350萬噸的輪出規(guī)模不可謂不大，3月份以后船期的印度棉進(jìn)入中國市場的“門檻”越抬越高；另一方面由于預(yù)計儲備棉輪出底價低于當(dāng)前市場價1000元/噸以上，而儲備棉因顏色級、斷裂比強(qiáng)度、馬值等原因又貼水較大，因此中小紡織廠將迎來全負(fù)荷開機(jī)生產(chǎn)的機(jī)會，大量40S及以下支數(shù)棉紗涌向市場，印巴、越南、印尼等國的棉紗將被“御**之外”，實現(xiàn)真正意義上的國產(chǎn)棉花、國產(chǎn)棉紗、國產(chǎn)坯布“自給自足”。（中國棉花網(wǎng)）