作者:百檢網(wǎng) 時(shí)間:2021-12-07 來源:互聯(lián)網(wǎng)
元宵節(jié)過后,下游陸續(xù)復(fù)工,鄭棉價(jià)格隨之走高。不過主力152 0173 3840合約在突破上方壓力位后迅速回落,再次回歸振蕩區(qū)間,可見上方壓力顯著。 商業(yè)庫存創(chuàng)同期新高 截至1月底,國內(nèi)棉花商業(yè)庫存485萬噸,這是本年度以來棉花商業(yè)庫存首次下降,雖降幅僅有11萬噸。與往年同期相比,該庫存量為歷史*高值,較第2位高出94萬噸。一方面本年度初結(jié)轉(zhuǎn)庫存充裕;另一方面中美貿(mào)易摩擦影響下游消費(fèi),本年度新棉銷售進(jìn)度放緩。截至本月初,全國新棉銷售率僅有45.3%,同比下降3.8個(gè)百分點(diǎn),較過去4年均值下降13.2個(gè)百分點(diǎn),其中新疆銷售進(jìn)度44%。 與現(xiàn)貨存在供應(yīng)壓力一致,期貨供應(yīng)壓力也很明顯。據(jù)鄭商所倉單數(shù)據(jù),截至上周五,注冊(cè)鄭棉期貨倉單高達(dá)68萬噸,與有效預(yù)報(bào)合計(jì)近79萬噸。除卻需要在3月必須注銷的2017/2018年度產(chǎn)的6.3萬噸,2018/19年度產(chǎn)的棉花倉單量依然處于高位。 棉花進(jìn)口量大幅增加 去年12月中旬以來,國外棉花價(jià)格重心回落。同期國內(nèi)棉花價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行,內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大,進(jìn)口棉吸引力提升。加之進(jìn)口配額即將到期,國內(nèi)棉花進(jìn)口量顯著增加。 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),從增發(fā)棉花進(jìn)口配額的去年7月至今年1月,我國累計(jì)進(jìn)口棉花118萬噸。其中近2個(gè)月進(jìn)口量占2/5。去年12月國內(nèi)進(jìn)口棉花22萬噸,環(huán)比增加9萬噸,同比增加12萬噸;今年1月國內(nèi)進(jìn)口棉花28萬噸,環(huán)比增加6萬噸,同比增加15萬噸。大量進(jìn)口棉擠占國產(chǎn)棉消費(fèi)空間,導(dǎo)致國內(nèi)新棉銷售進(jìn)度更加緩慢。 美棉銷售不及預(yù)期 USDA預(yù)計(jì),因收獲面積增加,2019/20年度美棉產(chǎn)量將增加22.3%至490萬噸。預(yù)計(jì)2019/20年度美棉播種面積增加1.1%,收獲面積增加22.8%。產(chǎn)量增幅大于市場預(yù)期,美棉價(jià)格承壓。 *近3期美棉出口報(bào)告顯示,在截至2月14日的6周內(nèi),年度美國陸地棉出口銷售凈增97.71萬包,低于市場預(yù)期的100萬包;截至2月21日當(dāng)周,年度美國陸地棉出口銷售凈增8.55萬包,顯著低于過去6周均值;截至2月28日當(dāng)周,年度美國陸地棉出口銷售凈增11.4萬包,不及市場預(yù)期。 目前市場靜待中美貿(mào)易磋商*新進(jìn)展,并對(duì)其抱有樂觀預(yù)期。國內(nèi)紗線和坯布開工率已上升至去年10月底水平,紗線庫存下降明顯,下游小旺季特征開始顯現(xiàn)。不過短期供應(yīng)壓力依然較大,需要以時(shí)間換空間,鄭棉暫不具備上攻條件。(弘業(yè)期貨) |
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