重點：棉花價格下跌。下游需求持續不振，市場觀望情緒濃厚，加之國際市場下跌壓力傳導，棉花價格下跌。11月國內3128B級棉花月均價每噸152 0173 3840元，環比跌2.5%，同比跌2.5%。

　　提要：國內市場，新棉產量預計與上年持平，短期市場需求不足，價格延續下跌趨勢。國際市場，總產預計降低，棉價下行但跌幅收窄，國內外價差縮小，中美貿易談判的轉折或將提振全球消費信心，棉花市場迎來利好。

　　【特點】國內棉價繼續下跌，國際棉價環比跌幅收窄

　　【走勢】國內市場，新棉產量預計與上年持平，短期市場需求不足，價格延續下跌趨勢。國際市場，總產預計降低，棉價下行但跌幅收窄，國內外價差縮小，中美貿易談判的轉折或將提振全球消費信心，棉花市場迎來利好。

　　【詳情】

　　(一)新棉采摘收尾，加工銷售滯后。本月全國新棉采摘進入收尾期，新棉集中上市，短期供給飽和，下游需求不足，棉價持續下跌。據國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至2018年11月30日，全國新棉采摘進度95.7%，同比提高0.7個百分點，較過去4年均值降低1.7個百分點，其中新疆采摘進度95.3%；全國交售率90.2%，同比提高1.9個百分點，較過去4年均值提高3.9個百分點，其中新疆交售率97.3%；全國加工率73.2%，同比下降6.6個百分點，較過去4年均值降低5.3個百分點，其中新疆加工72.4%；全國銷售率16.1%，同比下降2.5個百分點，較過去4年均值降低8.9個百分點，其中新疆銷售14.1%。11月全國籽棉(白棉3級)收購價格每公斤6.83元，折皮棉收購價每噸15063.5元，其中新疆每噸15330.1元，內地每噸14440元。

　　(二)棉花市場低迷，棉價持續下跌。11月棉花市場觀望情緒重，下游需求持續不振，棉價延續下跌走勢。11月國內3128B級棉花月均價每噸152 0173 3840元，環比跌2.5%，同比跌2.5%。鄭棉期貨主力合約(CF901)月結算價每噸14540元，環比跌2.3%，同比跌4.7%。

　　(三)國際棉價震蕩下跌，整體跌幅收窄。本月國際棉價受全球棉花減產預期、美元指數回落、國際油價下跌等多重因素影響，國際棉價震蕩下跌，但整體跌幅收窄。11月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅86.75美分，環比跌0.1%，同比漲8.0%。

　　(四)國內外棉價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸13216元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低2346元，價差比上月縮小438元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅87.57美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸15022元，比國內價格低540元，價差比上月擴大351元；滑準稅下折到岸稅后價每噸15897元，比國內價格高335元，價差比上月縮小162元。

　　(五)棉花進口、紡織品服裝出口環比均減少。據海關統計，10月我國進口棉花10.81萬噸，環比減19.9%，同比增38.6%；進口棉紗線14萬噸，環比減22.2%，同比減17.5%；出口紡織品服裝232.56億美元，環比減12.6%，同比增7.3%。1-10月我國累計進口棉花69.19萬噸，同比減29.5%；進口棉紗線175萬噸，同比增9%；出口紡織品服裝1794.63億美元，同比減19.0%。

　　(六)紡紗量環比減少，紗線價格環比下跌。據國家統計局數據，10月我國紡紗量284萬噸，環比減少1%，同比增長0.4%。1-10月我國累計紡紗量2643.3萬噸，同比增長0.6%。受棉花價格下滑影響，紗線價格繼續下滑。11月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸23677元，環比跌1.8%，同比漲1.5%。

　　(七)ICAC調增2018/19年度全球棉花產量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)11月*新預測，2018/19年度全球棉花產量較10月調增36萬噸至2631萬噸，其中巴西調增24萬噸。貿易量調減15萬噸至978萬噸，全球期末庫存調增52萬噸至1668萬噸。

　　(八)地方動態。各地籽棉收購基本結束。新疆棉花交售價格小幅下跌，北疆機采棉3128B級價格每公斤4.6-5.7元；南疆同級別機采棉每公斤6-6.4元，手摘棉每公斤6.6-7元。河北籽棉收購價格每公斤6.2-6.6元，均價每公斤6.4元，環比下跌7.5%。甘肅籽棉收購價格基本穩定為每公斤6.5元。

　　(九)后期走勢。供給方面，據農業農村部市場預警專家委員會12月預計，2018年中國棉花種植面積5025萬畝，預計總產594萬噸，同比增0.8%，基本與上年持平；國際方面，棉花主產國減產預期加強，美棉質量下降。需求方面，全球棉花消費需求增長，庫存減少，預計對棉花及相關產品價格形成支撐。（農業農村部市場與經濟信息司）