作者:百檢網(wǎng) 時(shí)間:2021-12-07 來源:互聯(lián)網(wǎng)
牴民男裝品牌——海瀾之家股份有限公司(以下簡稱“海瀾之家”),今天(11月8日)晚間發(fā)布公告稱,公司將發(fā)行價(jià)值30億元的可轉(zhuǎn)換為公司A股股票的可轉(zhuǎn)換公司債券,此次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券每張面值為人民幣100元,按面值發(fā)行,該可轉(zhuǎn)換公司債券及未來轉(zhuǎn)換的A股股票將在上海證券交易所上市。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,海瀾之家在品牌營銷、渠道管理、供應(yīng)鏈管理等方面均屬國內(nèi)龍頭,并且積*探索快時(shí)尚、母嬰、新零售等領(lǐng)域,加快推進(jìn)時(shí)尚生態(tài)圈布局。隨著品牌產(chǎn)品年輕化的改造,供應(yīng)鏈管控能力的持續(xù)提升,以及渠道結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,售罄率不斷提高,公司的庫存壓力已得到一定釋放且?guī)齑娼Y(jié)構(gòu)有所改善。 中泰證券研究員張芳預(yù)計(jì),四季度海瀾之家的銷量情況將較為樂觀,主要得益于四個(gè)因素,一是10月天氣提前轉(zhuǎn)涼,終端需求迅速回升;二是中秋假期的銷售額將在四季度得到體現(xiàn);三是海瀾之家對大衣、羽絨服等高價(jià)產(chǎn)品的加價(jià)倍率有所降低,性價(jià)比更高,四季度銷售有望實(shí)現(xiàn)大幅同比增長;四是海瀾之家9月與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,在品牌年輕化、節(jié)點(diǎn)銷售以及線上線下融合方面持續(xù)推進(jìn),同時(shí)隨著“雙十一”等活動(dòng)的到來,海瀾之家線上收入值得期待。 財(cái)報(bào)顯示,海瀾之家主品牌海瀾之家以及女裝品牌愛居兔采取連鎖經(jīng)營形式,2017年一至三季度,海瀾之家直營店新增10家、關(guān)閉1家,加盟店及商場店增加426家、關(guān)閉244家,愛居兔品牌直營店仍為5家、無變化,加盟店及商場店新增320家、關(guān)閉29家。 分品牌來說,海瀾之家對主品牌海瀾之家實(shí)施了偏穩(wěn)健的門店擴(kuò)張策略,新增店鋪同比減少了296家,對愛居兔品牌繼續(xù)選擇了偏成長的門店擴(kuò)張策略,新增店鋪同比增加58家。不過,此間也有觀點(diǎn)認(rèn)為,2017年海瀾之家的門店擴(kuò)張政策是偏謹(jǐn)慎的,控制門店數(shù)量并及時(shí)關(guān)閉效益欠佳的門店,提高門店管理效益,其主品牌海瀾之家三季度的毛利率為41.18%,同比增加2.72%,環(huán)比增加1.11%;愛居兔品牌在三季度的毛利率為33.62%,同比增加20.74%,環(huán)比減少21.25%。三季度末,主品牌海瀾之家單店?duì)I收230.63萬,同比減少6.88%,環(huán)比增加32.39%,單店毛利92.85萬元,同比減少6.38%,環(huán)比增加33.43%。愛居兔品牌單店?duì)I收54.59萬元,同比增加4.72%,環(huán)比增加35.72%,單店毛利19.81萬元,同比增加27.03%,環(huán)比增加30.78%。同時(shí),線上下單就近門店發(fā)貨的O2O模式推進(jìn)也有效提高了門店產(chǎn)品利用率、降低了產(chǎn)品運(yùn)輸成本,提高了單店效益。 東方證券分析師施紅梅也談到,今年9月份,海瀾之家與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,通過與阿里巴巴在品牌建設(shè)、大數(shù)據(jù)運(yùn)用、消費(fèi)者運(yùn)營等領(lǐng)域開啟新零售戰(zhàn)略合作,擴(kuò)大在電商領(lǐng)域的布局,而包括海瀾之家在內(nèi)的各大品牌對于電商渠道的重視程度也越來越高。觀察來看,這種傳統(tǒng)品牌服飾龍頭能夠擁有更為豐富、集中的電商資源,有強(qiáng)者愈強(qiáng)的趨勢,而各大電商平臺(tái)為了爭奪有限的品牌資源,給予知名品牌一定的資源傾向和優(yōu)惠政策,使得電商資源更加集中于傳統(tǒng)品牌,從而使得品牌服飾公司強(qiáng)者愈強(qiáng)。 觀察來看,海瀾之家線上業(yè)務(wù)主要渠道主要是主流電商平臺(tái)、公司官網(wǎng)、移動(dòng)APP,基本實(shí)現(xiàn)同時(shí)同款同價(jià),未來還將開始品牌微信商城的運(yùn)營。同時(shí),海瀾之家深化O2O模式的推行,2017年上半年,海瀾之家O2O門店已由2016年的200余家增至1000家。公司線上業(yè)務(wù)營收占比以及毛利率逐步微增,2017年三季度末,公司線上業(yè)務(wù)營收占比為4.90%,同比微增0.13%,毛利率為61.00%,同比增加0.82%。 光大證券研究員李婕則表示,長期看好海瀾之家作為龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)多品牌協(xié)同發(fā)展的成功概率,目前,海瀾之家自行培育的大眾女裝品牌愛居兔發(fā)展已步入快車道,同時(shí)公司持續(xù)開展新品牌的嘗試,包括培育內(nèi)生的男裝年輕化副牌HLAJEANS、家居生活館HLAHOME、輕奢品牌以及外延式發(fā)展的UR、英氏嬰童等,構(gòu)建多定位、多品類、多客群的品牌集團(tuán),并可在渠道談判、供應(yīng)鏈共享、品牌運(yùn)作分享以及未來會(huì)員打通等多層面實(shí)現(xiàn)協(xié)同,發(fā)揮龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢和資源整合優(yōu)勢。 財(cái)報(bào)顯示,2014年末、2015年末、2016年末及2017年9月末,海瀾之家資產(chǎn)總額分別為152 0173 3840.30億元、234.42億元、243.77億及231.13億元。 2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-9月,海瀾之家營業(yè)收入分別為123.38億元、158.30億元、169.99億元和124.78億元,公司營業(yè)收入規(guī)模逐步擴(kuò)大;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為23.74億元、29.53億元、31.22億元和25.12億元,公司盈利能力穩(wěn)步提升。 2014年末至2016年末,隨著海瀾之家業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,公司總資產(chǎn)規(guī)模逐步增長。2017年9月末,由于公司為第四季度冬季服裝銷售備貨規(guī)模較大,同時(shí)加大了買斷產(chǎn)品比例,當(dāng)期支付供應(yīng)商的采購款較多,公司貨幣資金及應(yīng)付賬款減少,公司資產(chǎn)總規(guī)模較2016年末略有下降。 報(bào)告期內(nèi),海瀾之家流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分別為77.56%、80.43%、76.93%及71.63%,流動(dòng)資產(chǎn)占比較高,符合公司“品牌+平臺(tái)”的發(fā)展路線,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與公司將核心品牌“海瀾之家”生產(chǎn)外包的經(jīng)營模式相吻合。 2014年末、2015年末、2016年末及2017年9月末,海瀾之家的資產(chǎn)主要包括貨幣資金、存貨及固定資產(chǎn),三者合計(jì)占總資產(chǎn)的比例分別為84.33%、85.11%、83.66%及78.59%。 2014年末至2016年末,隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,海瀾之家的負(fù)債總額逐年增長。2017年1-9月,受當(dāng)期支付供應(yīng)商貨款較多、繳納稅款及歸還特許經(jīng)營保證金金額較大的影響,期末應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)及長期應(yīng)付款規(guī)模有所下降,2017年9月末總負(fù)債規(guī)模較2016年末有所減少。報(bào)告期各期末,應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)交稅費(fèi)和長期應(yīng)付款占比較高,2014年末、2015年末、2016年末及2017年9月末,上述五項(xiàng)負(fù)債的合計(jì)金額占負(fù)債總額的比例分別為95.12%、95.65%、95.11%和91.09%。(**紡) |
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