犓孀畔掠渦棖蟮某中復蘇，本土紡織服裝上市公司今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)有望獲得超預期，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止6月14日，滬深兩市70家紡織服裝與化纖上市公司中，超過八成凈利潤實現(xiàn)快速增長，其中，預計凈利潤超過億元的企業(yè)達20家，凈利潤超過千萬的企業(yè)則為30家。

　　觀察來看，榮盛石化預計因凈利潤接近12億元排名首位，對于業(yè)績的高速增長，榮盛石化表示，主要是因為芳烴板塊將穩(wěn)步釋放效益，使得公司同期相比盈利能力顯著增強，此外，PTA板塊和化纖板塊行情較為穩(wěn)定。
　　其次為森馬服飾，預計凈利潤接近6.66億元，森馬服飾解釋，公司業(yè)績快速增長主要得益于休閑裝業(yè)務的持續(xù)提升、兒童業(yè)務穩(wěn)定增長及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的快速發(fā)展促進了自身的業(yè)績增長。
　　排名第三的本土色紡紗龍頭——華孚色紡預計上半年凈利潤為3.91億元～4.81億元，同比增長30.00%～60.00%。華孚色紡解釋，做出上述預測，是基于三個原因：1、主營紗線銷量增加、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化；2、前后端網(wǎng)鏈業(yè)務發(fā)展；3、加強資源整合與內(nèi)部管理，定增項目完成，降低期間費用。
　　排名第四的搜于特則因旗下供應鏈管理與品牌管理相關(guān)業(yè)務得到快速發(fā)展，預計凈利潤達到3.12億元-3.67億元。
　　位居第五的跨境通，則因跨境電商業(yè)務繼續(xù)保持高速增長的態(tài)勢，預計凈利潤接近3.48億元左右。

　　業(yè)內(nèi)表示，縱觀整個紡織服裝板塊，品牌服裝板塊自2016年全年收入整體同比穩(wěn)健增長，主要受益于低基數(shù)效應、業(yè)績釋放訴求強烈、并購增厚、以及轉(zhuǎn)型公司跨境通和際華集團等公司拉動。凈利潤也呈上升態(tài)勢，個股表現(xiàn)分化十分嚴重，既有基本完成轉(zhuǎn)型、凈利潤增速高達152 0173 3840.85%的跨境通，亦有大量公司出現(xiàn)凈利潤大幅負增長的情況。紡織制造將持續(xù)弱復蘇，營收、凈利潤增長速度提升顯著，從2017年一季度以來的業(yè)績表現(xiàn)來看看，紡織制造業(yè)情況也同比好轉(zhuǎn)。
　　長城證券分析師黃淑妍表示，國內(nèi)棉價基本趨于穩(wěn)定、海外紗線價格大幅上漲，國內(nèi)外需求緩慢回暖，紡織制造業(yè)整體的經(jīng)營景氣程度較高。隨著供給側(cè)改革的推進、以及產(chǎn)業(yè)鏈整合重塑，未來優(yōu)勢資源將逐步流向大企業(yè)，大企業(yè)將進一步向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，訂單將逐步集中，行業(yè)市場份額正在集中，大企業(yè)份額有望逆市提高，小企業(yè)生存越發(fā)舉步維艱。小企業(yè)未來將只能通過資源重組、品牌創(chuàng)新、渠道多元化、擴大融資等手段來尋求發(fā)展，且由于監(jiān)管政策的改變，競爭能力較弱、市值規(guī)模較小的企業(yè)通過賣殼等方式直接進行資源變現(xiàn)渠道受阻。

　　從股價走勢方面來季刊，品牌服裝行業(yè)，2016年全年累計下跌18.63%，落后滬深300指數(shù)7.35%，其中，印染、輔料子行業(yè)跌幅居前，分別下跌20.50%、23.10%。2017Q1品牌服裝行業(yè)累計下跌1.81%，滬深300指數(shù)累計上漲3.91%，跑輸市場，其中，印染、輔料子行業(yè)實現(xiàn)正漲幅，分別上漲5.56%、8.24%。紡織制造行業(yè)，2016年全年累計下跌11.82%，落后滬深300指數(shù)0.54%，其中，毛紡、印染子行業(yè)跌幅居前，分別下跌20.75%、21.91%。2017年一季度，紡織制造業(yè)累計下跌4.47%，滬深300指數(shù)累計上漲3.91%，同樣跑輸市場，其中，印染子行業(yè)累計上漲2.21%。品牌服裝、紡織制造兩個子行業(yè)彈性均小于滬深300。
　　分行業(yè)來看，黃淑妍認為，品牌服裝板塊中，女裝子行業(yè)2016年、2017年一季度在收入端均實現(xiàn)高速增長，增速分別達到42.75%、37.04%，是業(yè)績表現(xiàn)*為靚麗的子行業(yè)，增長來源主要為歌力思、朗姿股份和奧特佳在2016年的業(yè)績增長變化，行業(yè)在2017年一季度的凈利潤大幅增長60.3%，利潤增長幅度遠超收入增速，為同期表現(xiàn)*佳的子行業(yè)，預計女裝子行業(yè)今年將繼續(xù)處于上行通道；
　　休閑服飾行業(yè)有所回暖，2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入419.30億元，同比增長37.12%；實現(xiàn)凈利潤32.47億元，同比增長35.55%。2017年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入115.89億元，同比增長34.47%，實現(xiàn)凈利潤7.97億元，同比增長22.13%。休閑服飾子行業(yè)營收自2012年進入下降通道后開始出現(xiàn)正增長，這主要受益于跨境通、搜于特的快速增長；
　　男裝子行業(yè)顯示，2016年在雅戈爾和海瀾之家的帶動下收入實現(xiàn)了正增長，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入443.77億元，同比增長3.68%；實現(xiàn)凈利潤70.60億元，受報喜鳥、摩登大道凈利潤大幅下降的的影響，同比下降-14.87%。2017年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入118.35億元，同比下降13.23%；實現(xiàn)凈利潤26.31億元，同比大幅下降27.68%。剔除雅戈爾、海瀾之家后，男裝子行業(yè)2016年、2017年一季度單季收入分別增長0.29%、11.22%?？傮w而言，行業(yè)分化較大，但整體的營收、凈利潤下降趨緩，逐步企穩(wěn)回升?！　?br/>
　　在黃淑妍看來，目前品牌服裝行業(yè)仍在低位調(diào)整，整體上資產(chǎn)減值損失的計提有所上升，主要由于報喜鳥、雅戈爾2016年比2015年多計提了近3.34億元資產(chǎn)減值損失，剔除這個因素，品牌服裝的資產(chǎn)減值損失的計提仍在微增，預計隨著渠道的不斷改革和調(diào)整，今年資產(chǎn)減值損失將繼續(xù)維持微增；此外，受益于凱瑞德毛利率大幅增加，紡織制造子行業(yè)2016年毛利率上升5.95%，2017年一季度上漲2.12%，剔除這個影響因素，紡織制造的毛利率趨于穩(wěn)定。在凈利率方面，受*ST天首、凱瑞德2016年、2017Q1的凈利率大幅上漲影響，紡織制造2016年、2017年一季度的凈利率分別上升6.99%、1.71%，剔除此因素，紡織制造的凈利率上升減緩并趨于穩(wěn)定。
　　而招商證券研究員孫妤則認為，鑒于行業(yè)基本面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化復蘇，2017年下半年，業(yè)者可重點把握以下投資機會：從品牌服裝板塊來看：基于對消費新趨勢以及本文對行業(yè)內(nèi)生變革力量的分析，下半年可聚焦于“結(jié)構(gòu)性復蘇+模式創(chuàng)新”兩條主線布局；而對于紡織制造板塊，從收入端來看，伴隨著下游需求復蘇，行業(yè)總量增長，行業(yè)龍頭公司市場份額將進一步提升。同時，龍頭公司紛紛東南亞擴張產(chǎn)能，緩解產(chǎn)能瓶頸，同時產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，強者恒強。從利潤端來看，2017年原材料價格企穩(wěn)、人民幣匯率企穩(wěn)，外部經(jīng)營環(huán)境穩(wěn)定。企業(yè)自身自動化水平提升降低人工成本，毛利率水平有望穩(wěn)中有升，享受出口稅收優(yōu)惠政策，凈利潤率有望提升。（**紡）