隨著太平鳥、安正時尚等服裝集團在2017年登陸A股資本市場，在A股類注冊制逐漸推行的背景下，在接下來一兩年內，預計將會有更多的服裝企業登陸資本市場，服裝板塊將會在資本市場呈現出新的氣象。

　　在這承前啟后的時點，我們有必要回顧一下，過去兩年有幾家服裝企業登陸資本市場，它們呈現出哪些特點，反映出哪些趨勢。

　　一、2015年以來在A股和港股上市的服飾企業

　　截止2017年2月16日，2015年以來，A股共有15家服飾企業上市，目前總市值達1200.9億人民幣，港股則有7家服飾企業新股，總市值僅達228.03億港元，約為A股新上市服飾企業總市值的零頭。由此可見，絕大多數服飾企業選擇了在A股上市，在A股上市的服飾企業規模相對更大，而且A股市場的估值明顯比港股市場更高，這也符合A股市場和港股市場的特點。

　　二、2015年以來在A股和港股上市的服飾企業市值

　　截止2017年2月16日，2015年以來新上市的服飾企業中，有三家市值超過了100億元，分別為太平鳥、健盛集團和金發拉比，均為A股上市企業，其中太平鳥市值*高，為152 0173 3840.08億元，在A股服裝板塊中，處于美盛文化（市值約178億）和商贏環球（市值約168億）之間。

　　三、服飾企業上市進入“個性化”階段

　　服飾企業上市已進入“百花齊放”的階段。觀察2015年以來上市的服飾企業，會發現沒有一家男裝企業（太平鳥男女裝皆有，屬多品牌），甚至也沒有一家典型意義上的體育服飾企業。中國服裝企業上市有幾波浪潮，一是*早的雅戈爾、七匹狼、杉杉股份等一批男裝企業上市的階段，還有一波安踏、匹克、361度等福建體育服飾企業赴港上市潮，還有美邦服飾、森馬服飾、搜于特等大眾休閑服飾上市階段。而在這兩年的服飾上市企業中，所來自的行業可謂是五花
八門，足夠細分。

　　但是在“雜亂無章”之中，可以發現一個清晰的脈絡：上市企業緊跟中國經濟轉型升級的步伐。中國經濟轉型有一個主線，就是以制造業為主向服務業為主轉變，而中國的消費市場也將隨之升級，向休閑個性消費發展，未來在時尚、休閑、個性消費方面會有巨大的發展空間。

　　在這兩年上市的服飾企業里，有像江南布衣這樣的設計師風格服飾，有像比音勒芬這樣的高爾夫服飾，還有內衣、嬰童服、戶外用品零售、潛水服、服裝設計等細分行業的上市企業。這些行業都屬于休閑個性消費的大范疇內，雖然這些新上市企業大多數并沒有“巨無霸”式的營收規模，目前的市值也基本處于同一個水平線上，但是如果這些新上市企業能夠抓緊中國經濟升級的步伐，利用好資本市場發展的紅利，找準企業經營的邏輯和模式，現在的某個“小弟”成為未來的大哥甚至行業霸主，便是大概率的事情。

　　從另一個方面來看，服飾上市企業的“個性化”也反映出服裝產業目前仍呈現出行業集中度較為分散、服飾品牌營收區域較為集中化的特點，而且整個行業仍處于深度轉型階段。2015年以來新上市的服飾企業中，市值*高的太平鳥2015年營收為59.03億元，目前A股市值*高的服飾企業海瀾之家2015年營收則為158.3億元，市值約476億元。而諸多中國服裝品牌要 “對標”的Zara，其母公司Inidtex 2015財年營收為205億歐元，凈利潤達200億人民幣，市值超過了1000億美元。本土服裝行業目前的發展現狀，和中國是世界第二大經濟體的地位是有落差的，這中間意味著巨大的發展空間。服裝上市企業經過“個性化”階段，將迎來大規模的并購、重組、整合的資本運作階段，資本市場上*終將誕生巨頭式的時尚集團，目前服飾上市企業呈現出的個性化、細分化特點，可以說正是這個階段的前奏。