本周(2021年11月8-12日)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)走弱，國(guó)際棉價(jià)先揚(yáng)后抑；國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格下跌，國(guó)際棉紗價(jià)格上漲；滌綸短纖價(jià)格繼續(xù)下跌。

　　一、國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)走低

　　本周，新疆籽棉收購(gòu)工作進(jìn)入后期，高價(jià)新棉銷售不暢，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格繼續(xù)走弱。2021年11月8-12日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)2152 0173 3840元/噸，較前周下跌37元/噸，跌幅0.2%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)21258元/噸，較前周下跌320元/噸，跌幅1.5%；代表全國(guó)主產(chǎn)棉省(區(qū))白棉3級(jí)籽棉折皮棉均價(jià)的中國(guó)棉花收購(gòu)價(jià)格S指數(shù)20460元/噸，較前周下跌6元/噸。

　　二、國(guó)際棉價(jià)先揚(yáng)后抑

　　本周，周初資金推動(dòng)國(guó)際棉價(jià)上漲，隨著通脹危機(jī)升溫打擊投資者情緒，美元指數(shù)大幅上漲，國(guó)際棉價(jià)回落。2021年11月8-12日，美國(guó)洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結(jié)算均價(jià)114.74美分/磅，較前周上漲0.65美分/磅，漲幅0.6%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)130.5美分/磅，較前周上漲0.34美分/磅，漲幅0.3%，折人民幣進(jìn)口成本20827元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲54元/噸，漲幅0.3%，國(guó)際棉價(jià)比國(guó)內(nèi)棉價(jià)低431元/噸，內(nèi)外價(jià)差較前周縮小375元/噸。

　　三、儲(chǔ)備棉投放增加進(jìn)口棉資源

　　本周，**批儲(chǔ)備棉投放結(jié)束，第二批儲(chǔ)備棉投放開(kāi)始并增加進(jìn)口棉資源，紡織企業(yè)積*競(jìng)拍，成交價(jià)格上漲。2021年11月8-12日，儲(chǔ)備棉投放成交均價(jià)19116元/噸，較前周上漲1439元/噸，漲幅8.1%；其中，新疆棉成交均價(jià)21619元/噸，較前周上漲1774元/噸，漲幅8.9%；地產(chǎn)棉成交均價(jià)18305元/噸，較前周上漲1166元/噸，漲幅6.81%；進(jìn)口棉成交均價(jià)22967元/噸。

　　四、國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格下降，國(guó)際棉紗價(jià)格上漲

　　本周，紡織企業(yè)采購(gòu)新棉意愿普遍低迷，下游訂單未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌。隨著印度、越南等東南亞國(guó)家產(chǎn)銷形勢(shì)有所恢復(fù)，國(guó)際棉紗價(jià)格繼續(xù)上漲。內(nèi)外棉紗價(jià)差大幅收窄，進(jìn)口紗競(jìng)爭(zhēng)力下降，目前常規(guī)國(guó)產(chǎn)紗高于進(jìn)口棉紗124元/噸，較前周收窄959元/噸。坯布交投謹(jǐn)慎，訂單稀少，信心略顯不足，純棉布價(jià)格下跌。滌綸短纖價(jià)格隨PTA震蕩下跌。

　　五、后市展望

　　通脹肆虐倒逼緊縮政策加速，國(guó)際紡織市場(chǎng)博弈加劇。全球通脹日益加重，多國(guó)已相繼出臺(tái)貨幣緊縮政策，11月初，美聯(lián)儲(chǔ)宣布開(kāi)啟縮表，加拿大央行宣布將徹底結(jié)束量化寬松政策，澳大利亞宣布停止設(shè)定收益率上限。國(guó)際棉花市場(chǎng)方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，上周美棉收獲已完成55%。巴基斯坦棉花加工協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月初籽棉上市來(lái)同比增加91%，大幅超過(guò)預(yù)期。澳大利亞新棉播種接近尾聲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的11月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，2021/22年度全球棉花產(chǎn)量增幅較大，同比提高8.58%；消費(fèi)量增幅相對(duì)有限，同比提高2.66%。國(guó)際紡織市場(chǎng)方面，印度、越南等國(guó)家外流訂單出現(xiàn)回歸跡象，印度評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示，印度的家用紡織品出口額將在2022/23財(cái)年激增20%，全球市場(chǎng)份額會(huì)進(jìn)一步提高，出口份額主要來(lái)源于美國(guó)家居零售業(yè)。供應(yīng)鏈瓶頸問(wèn)題迫使歐美等國(guó)家訂單前移，提前透支本年度消費(fèi)。短期，國(guó)際終端消費(fèi)市場(chǎng)訂單數(shù)量有限，全球棉花基本面趨于更加寬松，紡織、服裝消費(fèi)市場(chǎng)信心疲軟，國(guó)際棉花邊際走弱。

　　內(nèi)需不足外單回流，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)承壓。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)從上個(gè)月的49.6%降至49.2%，顯示制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第2個(gè)月萎縮。據(jù)國(guó)務(wù)院部署，允許中小微制造業(yè)企業(yè)延緩繳納2021年第4季部分稅費(fèi)，以促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)方面，隨著新棉進(jìn)入集中上市期，籽棉收購(gòu)價(jià)格逐步回落至10元/公斤以內(nèi)。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至2021年11月12日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為86.4%，測(cè)算累計(jì)加工皮棉233萬(wàn)噸，累計(jì)銷售皮棉16.9萬(wàn)噸。國(guó)家開(kāi)始投放第二批儲(chǔ)備棉60萬(wàn)噸，滿足紡織用棉企業(yè)結(jié)構(gòu)性需求。多方面顯示現(xiàn)階段供應(yīng)充裕。國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)方面，隨著限電措施有所放松，盡管開(kāi)機(jī)率逐步恢復(fù)，但紗線需求仍疲軟導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)受阻，產(chǎn)品庫(kù)存累積明顯。紡織企業(yè)讓利幅度有所擴(kuò)大，利潤(rùn)不斷收窄。坯布和服裝市場(chǎng)行情延續(xù)低迷。短期，國(guó)內(nèi)貨幣寬松預(yù)期落空，投機(jī)炒作熱情大幅降溫，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)重新聚焦基本面。