? ? ? ?9月29日消息，棉花期貨主力合約CF201收盤漲幅3.64％，盤中觸及19500元/噸，創(chuàng)7年半來新高。棉紗期貨也受到帶動，期價迫近前期階段高點。

? ? ? ?外盤方面，隔夜ICE棉花期貨大幅上漲，突破1美元/磅，為近十年來首次。受買盤及強勁的需求推動，尤其是來自頭號消費國中國的需求，ICE 棉花期貨12月合約盤中上漲至每磅1.0155美元，創(chuàng)2011年10月以來*高水，為連續(xù)第六個交易日上漲。

　　棉花供應(yīng)預(yù)計寬松 有較大的回調(diào)風險

　　新棉搶收大戲拉開帷幕，據(jù)市場反映，北疆部分區(qū)域機采棉收購價超過9元/公斤，熱情超出預(yù)期。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，全國新棉采摘進度為2.0％，同比下降3.3個百分點，其中新疆采摘進度為1.15％。目前，棉花采收在新疆北部一些棉區(qū)**拉開帷幕，預(yù)計到10月上旬，南北疆各大棉區(qū)將進入大面積集中采收期。

　　銀河期貨分析表示，10月份大量新棉即將上市，新花上市前棉花供應(yīng)預(yù)計仍然比較寬松。雖然進入傳統(tǒng)的消費旺季，但是一方面國內(nèi)消費8月份服裝零售數(shù)據(jù)并不理想，另一方面出口訂單因疫情而大量前置，下游消費端已出現(xiàn)外單旺季不旺的端倪，短期內(nèi)消費端缺乏亮點。**價格方面，當前棉花價格已經(jīng)處于近些年歷史高位，因此棉花有較大的回調(diào)風險。

　　華融期貨提示指出，當前紡織市場需求趨弱，庫存累積現(xiàn)象明顯。能耗雙控政策推進下，江浙、廣東等地部分織布廠推遲了進口棉紗的提貨、結(jié)算進度。沿海地區(qū)限電措施下，部分地區(qū)織廠、印染廠減停產(chǎn)明顯，生產(chǎn)交期都不同程度受到影響。當前限電減停產(chǎn)企業(yè)較多，具體時長與影響有待觀察。

　　傳統(tǒng)旺季需求未啟動 搶收期預(yù)計棉價出現(xiàn)沖高

　　目前處于北半球新花上市階段，市場較為關(guān)注新年度產(chǎn)量問題。印度的旁遮普地區(qū)蟲害于8月末爆發(fā)，由于控制措施采取不及時，導致其不利影響加劇。而蟲害壓力高于預(yù)期，帕丁達和曼薩地區(qū)棉株受損比例超過15％，引發(fā)了市場對于產(chǎn)量的擔憂。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9月月度供需報告，2021/22年度全球棉花產(chǎn)量增至2603.7萬噸，同比增加6.4％，全球棉花消費量增至2702.7萬噸。同時上升4.3％，年度產(chǎn)消缺口99萬噸，全球棉花期末庫存同比下降111萬噸，庫存消費比同比下降7.38個百分點。

　　據(jù)中國棉花信息網(wǎng)，2021/22 年度預(yù)計全國棉花總產(chǎn)量571 萬噸，同比減少9.8％。進口量預(yù)計200萬噸，同比減少73萬噸。預(yù)計消費量830萬噸，同比減少34萬噸。期末庫存同比下降59萬噸至 507 萬噸。

　　華泰期貨表示，美棉在出口帶動下連續(xù)走高，鄭棉也高開高走突破前高。當前新棉的搶收大戲開始，北疆部分區(qū)域收購價高開在9元/公斤，熱情超出預(yù)期，折合皮棉成本在 20000 元/噸。而棉花的上下游則呈現(xiàn)冰火兩重天態(tài)勢，需求方面?zhèn)鹘y(tǒng)旺季沒有啟動，紡織市場成交減少，產(chǎn)成品庫存上升，純棉紗價格繼續(xù)下跌。消費終端對外紗的采購不斷減緩，外紗價格隨之下調(diào)。此外，近期家紡市場內(nèi)銷與外銷訂單岀貨均較慢，常規(guī)純棉坯布價格不斷下調(diào)，染廠后續(xù)訂單呈現(xiàn)不足。未來預(yù)計需求后期走弱無懸念，但短期盤面交易搶收帶來的成本提振。

　　總體而言，棉花在需求旺季不旺的利空下出現(xiàn)較大波動，新花上市前棉花價格仍存在相當韌性，多空因素交織下，棉價難有大的趨勢行情，但短期在搶收預(yù)期下仍會進行一定幅度的沖高，上漲不言頂。