本周(6月28日-7月2日)，國內棉價振蕩后快速拉升；國際棉價先跌后漲，高于上周均價；國內棉紗價格呈現邊際走弱態勢，國際棉紗價格止漲下跌；滌綸短纖價格轉跌。

　　一、國內棉價上漲

　　本周，棉紡織市場平靜，市場等待政策指引，短線資金借機進場，推動國內棉價弱勢振蕩后快速拉升。2021年6月28日-7月2日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價為152 0173 3840元/噸，較前周上漲314元/噸，漲幅2.0%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價16013元/噸，較前周上漲156元/噸，漲幅1.0%。

　　二、國際棉價先跌后漲，高于上周均價

　　本周，受美國棉花實播面積降幅低于市場預期影響，國際棉價一度下跌，ICE棉價跌至85美分/磅下方，棉價大跌之后投機多頭入市抄底再次拉升棉價。2021年6月28日-7月2日，洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價為86.45美分/磅，較前周上漲0.11美分/磅，漲幅0.1%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價97.47美分/磅，較前周上漲0.66美分/磅，漲幅0.7%，折人民幣進口成本15579元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲82元/噸，漲幅0.5%，國際棉價比國內棉價低435元/噸，內外價差較上周擴大75元/噸。

　　三、國內棉紗價格邊際走弱國際棉紗價格下跌

　　本周，紡織市場變化不大，貿易商采購紗線頻率降低，純棉紗價格先漲后跌；進口紗前期價格虛高，近日中國訂單成交少，貿易商報價下調，外紗價格結束5月中旬以來漲勢；目前常規外紗價格高于國產紗313元/噸。國內下游坯布處打樣開發階段，整體實單不多，純棉布價格維持平穩。滌綸短纖走貨清淡，價格隨原料PTA由漲轉跌，均價仍高于上周水平。

　　四、后市展望

　　全球經濟復蘇與價格飆升延續，國際棉花市場回歸基本面。6月美國制造業PMI為60.6%，較5月下降0.6個百分點，一項衡量原材料支付價格的指標飆升至1979年以來*高水平，國際貨幣基金組織(IMF)預計，美聯儲*早將在2022年底加息，可能會從明年上半年開始縮減資產購買規模。國際棉花市場方面，美國新棉生長繼續向好，現蕾進度32%，較前周增加11個百分點；印度棉花播種順利推進，西南季風緩解棉田旱情。ICAC*新發布的全球產銷存預測，大幅上調2020/21年度全球棉花消費，導致2021/22年度全球棉花消費預期同比增幅放緩至0.78%，為2580萬噸，產量同比增加5.66%，為2559萬噸。隨著疫情趨穩，巴基斯坦和印度南部紡織廠恢復開工運營，越南人民報報道，7月越南紡織鞋服企業工人即將返廠。由于港口恢復集中裝船、發運，使近期海運運費費再次上漲；繼美國5月終端服裝零售環比上升2.9%后，6月美國消費者信心指數顯示回升。綜上所述，全球經濟繼續復蘇，美聯儲貨幣政策收緊預期持續醞釀，國際棉花后續行情將逐步回歸基本面，短期維持振蕩。

　　宏觀政策穩字當先，國內棉價延續平穩態勢。6月下旬以來，央行開展小規模流動性投放，實現流動性平穩跨季，近期央行再次強調，要靈活準確地落實貨幣政策，推動實際貸款利率進一步下降。國內棉花市場方面，近期新疆棉花長勢較好，棉花逐漸進入盛蕾和花鈴期，預計7月后棉花打頂工作將陸續展開。現貨市場，近期中國各主港外棉庫呈“保稅棉補增，非保稅棉減少”趨勢；下周儲備棉輪出開啟，7月5日-9月30日期間計劃輪出60萬噸，原則上實行均衡投放。本次輪出再次采取熔斷機制，維護市場平穩運行。當前下游紡紗利潤仍在1500元/噸以上高利潤，但紡織市場進入淡季，貿易商環節棉紗庫存較高，近期紗廠再次提價底氣不足，擔心受到下游客戶抵制。隨著儲備棉輪出工作啟動，國內紡織企業將有機會采購更具性價比的棉花資源，有利于提高國產紗競爭優勢，在政策相對穩定導向下，國內棉價有望平穩運行。