受印度新一輪疫情影響下，東南亞等國疫情再度爆發，制造業或因此再度受打擊，全球供應鏈面臨新一輪考驗。紡織品出口大國的印度、越南受此輪疫情波及嚴重，造成部分“短、小、散”歐美訂單回流至中國，短期內替代效應較為明顯，但中國能在多大程度上獲益取決于印度和越南的疫情持續多久。

疫情沖擊

印度、越南紡織品行業受波及

隨著此輪東南亞疫情大爆發，印度超一半的地方政府已選擇“封城”，越南北江省和北寧省部分工業園區暫時關閉，兩國多個支柱產業面臨嚴重沖擊，而以勞動密集型為主的紡織品服裝行業首當其沖。

據報道，印度服裝出口行業業內人士稱，受新一輪疫情影響，由于工人無法到崗，印度相關企業丟掉了大量的服裝出口合同。印度蘇拉特紡織品交易商迪內希·卡塔里亞表示，蘇拉特有6.5萬名紡織交易商，如果按照平均數計算的話，蘇拉特紡織業至少每天損失4800萬美元左右。而位于印度旁遮普邦北部城市盧迪亞納市的襪業中心出口量減少了35%。相關數據顯示，在服裝重鎮德里和班加羅爾，服裝業勞工缺勤率高達50%。業內人士表示，通常情況下每年這個時候都是下單高峰期，但現在各路買家都比較謹慎。

目前，印度已然成為是全球*大的產棉國、全球*大的黃麻產國、全球第二大絲綢生產國、其紗線產能占全球22%。紡織服裝業是印度經濟的主導細分市場之一，也是印度*大的外匯收入來源之一，紡織行業占印度出口總收入的15%左右。

來源：隆眾投研

有著世界第二工廠之稱的越南， 紡織業是其*重要的國民支柱產業之一，作為其第二大出口產業，出口額約占全國GDP的12%，創造了大量就業崗位(占工業勞動力的20%以上，占勞動力總數的5%)。根據越南海關的數據，受新冠肺炎疫情影響，越南2020年的紡織品和服裝出口達到356.9億美元，比2019年下降9.9%。即便如此，在全球紡織業衰減25%的背景下，越南紡織品出口額排名仍上升至世界第二。

越南紡織行業占比其出口總收入▼

來源：隆眾投研

東南亞部分國家紡織品服裝出口額及增速▼

來源：隆眾投研，公開資料整理

部分紡織品訂單回流至中國

短期替代效應明顯

新一輪疫情影響下，印度、越南制造頻頻“熄火”，以紡織品為代表的勞動密集型產品，短期內替代效應較為明顯，部分紡織品訂單轉移到中國，但數量有限。

目前來看，五一節后，部分交期較短的歐美織造訂單回流至中國，多以“短、小、散”訂單為主。某織造企業銷售負責人表示，勞動節期間，接到小部分歐美訂單，這類訂單通常交期較短，數量不多，他還表示，僅限個別企業接到。

有經濟學家指出，亞洲卷土重來的疫情利好于中國制造業。不過，中國能在多大程度上獲益取決于印度和越南的疫情持續多久。參考2020年東南亞訂單回流的情況來看，隨著后期疫情有效控制，這類訂單快速從中國回流至東南亞情況概率較大。

2019-2021年織造開工率季節性變化▼

來源：隆眾投研

截止目前，中國紡織品服裝仍保持高速增長。據海關統計數據顯示，今年1-4月，全國紡織品服裝出口883.71億美元，同比增長32.65%。其中，紡織品出口439.56億美元，同比增長17.81%；服裝出口444.15億美元，同比增長51.54%。4月當月，中國服裝出口111.23億美元，同比增長65.03%，較上月出口增速繼續上升22.9個百分點。相較于疫情前同期(2019年4月)出口增長19.4%。

2020年中國紡織品服裝出口額累計同比▼

來源：隆眾投研，國家統計局

背景介紹：

目前，印度全國超一半的地方政府已選擇“封城”，印度多個支柱產業面臨嚴重沖擊。越南工人密度高的北江省、北寧省工業區也因疫情大肆傳播，供應鏈和生產鏈受阻嚴重，部分園區暫時關閉。越南政府宣布，從星期一(31日)開始，在經濟中心胡志明市實施為期15天的社交距離措施，首都河內暫停國際航班進入。馬來西亞總理穆希丁(Muhyiddin Yassin)上周宣布，從6月1日起，在馬來西亞全國范圍內，實施為期14天的“全面封鎖”，除關鍵經濟與服務領域外，馬來西亞暫停所有經濟和社會活動。國防部長拿督斯里依斯邁萬沙比里表示所有獲準營業的工廠必須遭守政府指示，限制*多60%員工回廠工作。泰國方面，原計劃于6月1日開放的5大類場所統一延遲14天再做開放。