近期不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，基本面對(duì)棉花市場(chǎng)的影響似乎有些“失靈”，資金隨著宏觀(guān)情緒任意進(jìn)出，造成棉價(jià)大起大伏，本月鄭棉09合約自高點(diǎn)回落近1000點(diǎn)，ICE棉主力*大跌幅也達(dá)11%。隨著國(guó)務(wù)院常委會(huì)七天內(nèi)兩次點(diǎn)名大宗商品漲價(jià)，棉價(jià)后市將如何演繹？

宏觀(guān)情緒壓制ICE棉價(jià)

USDA*新報(bào)告預(yù)測(cè)美棉新作產(chǎn)量為370.1萬(wàn)噸，同比大增52萬(wàn)噸，美棉供應(yīng)總體較寬裕；2021/22年度全球期末庫(kù)存下降，總供應(yīng)量是近五年*低。雖然是首次對(duì)新年度棉花數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，但市場(chǎng)并不是很買(mǎi)賬，當(dāng)日ICE棉短暫沖高后迅速回落，*終僅小幅收漲。

資料來(lái)源：USDA；華安期貨投資咨詢(xún)部

*新的美棉出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，5月13日止當(dāng)周，美國(guó)2020/2021年度陸地棉出口銷(xiāo)售凈增10.8萬(wàn)包，較之前一周增加99%，較前四周均值增加45%；美國(guó)陸地棉出口裝船34.54萬(wàn)包，較之前一周增加25%，較四周均值下滑2%。

近幾周美棉的出口數(shù)據(jù)相對(duì)之前來(lái)說(shuō)疲弱很多，美棉承壓，由于本年度還剩兩個(gè)多月，因而出口數(shù)據(jù)對(duì)價(jià)格影響的分量也在降低，市場(chǎng)將會(huì)把目光更多的轉(zhuǎn)向美棉新作簽約銷(xiāo)售情況。

商務(wù)部政策助農(nóng) 新疆天氣利多棉價(jià)

商務(wù)部5月18號(hào)召開(kāi)鄉(xiāng)村振興工作領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議。會(huì)議達(dá)成了支持脫貧地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行，工業(yè)品下行的的目標(biāo)，探索有商務(wù)特色的鄉(xiāng)村振興幫扶路徑，鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果和鄉(xiāng)村振興，棉花作為我國(guó)第二大農(nóng)作物，推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行，勢(shì)必會(huì)給棉花相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更進(jìn)一步的發(fā)展機(jī)遇。

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目前新疆棉花的種植已進(jìn)入收尾階段，但四月份中旬以來(lái)，北疆地區(qū)持續(xù)遭遇低溫霜凍天氣，南疆地區(qū)也接連出現(xiàn)大風(fēng)沙塵，甚至局部地區(qū)還有冰雹等*端天氣的侵襲，且天氣預(yù)報(bào)顯示新一輪大風(fēng)降溫天氣又要開(kāi)始，氣象預(yù)報(bào)顯示此次天氣過(guò)程可能要持續(xù)到22日夜間，從播種以來(lái)已經(jīng)遭遇過(guò)多次降溫大風(fēng)天氣的棉花來(lái)說(shuō)，生長(zhǎng)進(jìn)度可能又會(huì)受到影響而變得緩慢一些，沙雅縣某棉農(nóng)，受大風(fēng)影響900畝棉花都受到影響，棉花改種成了玉米，這也是近期*端天氣對(duì)新疆棉影響的一個(gè)縮影，同時(shí)對(duì)于今年棉花產(chǎn)量，一些受訪(fǎng)種植者表示不太樂(lè)觀(guān)。今年棉花種植面積為4660萬(wàn)畝，相比較上年度減2%。原因主要是今年農(nóng)資和化肥價(jià)格、土地承包價(jià)格、水費(fèi)都有所上漲，使得植棉成本劇增，導(dǎo)致棉農(nóng)種棉積*性有所下降。

國(guó)內(nèi)棉花主產(chǎn)區(qū)種植面積的減少和惡劣天氣的影響，且惡劣天氣有持續(xù)發(fā)展的可能，使得后期棉花產(chǎn)量相對(duì)沒(méi)有那么樂(lè)觀(guān)。

紗布產(chǎn)成品庫(kù)存持續(xù)處于低位

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月初，全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約100.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.5%；紗庫(kù)存為11.5天，環(huán)比減少1.8天，同比減少18.5天；布庫(kù)存為37.7天，環(huán)比增加2.1天，同比減少11.1天。

資料來(lái)源：中國(guó)棉花網(wǎng)；華安期貨投資咨詢(xún)部

近期棉花價(jià)格下跌并未激發(fā)下游紡企補(bǔ)庫(kù)熱情，多數(shù)都是剛需采購(gòu)，棉花的工業(yè)庫(kù)存為近五年同期*高，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚。與之截然相反的是，5月份以來(lái)，棉紗、坯布銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊升，尤其是C40S、C32S、C26S等常規(guī)紗的表現(xiàn)，棉紡企業(yè)開(kāi)機(jī)率、產(chǎn)銷(xiāo)率處于相對(duì)高位，成品庫(kù)存偏低。雖然目前是服裝生產(chǎn)淡季，但紗線(xiàn)的產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)不俗，庫(kù)存也連續(xù)第三個(gè)月下降，為上游帶來(lái)了一定的信心與支撐。

紡企等待滑準(zhǔn)稅配額下發(fā)

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，4月我國(guó)棉花進(jìn)口量23萬(wàn)噸，環(huán)比減少18%，同比增加92%；4月我國(guó)棉紗進(jìn)口量23萬(wàn)噸，較上月增加1萬(wàn)噸，漲幅4.55%；較去年同期增加9萬(wàn)噸，增幅在64.3%。

受內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大的影響，*近一周港口保稅棉、清關(guān)棉點(diǎn)價(jià)成交明顯增加，集中在巴西棉、美棉及少量中高品質(zhì)印度棉。雖然四月底國(guó)家發(fā)改委公布了70萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額，但尚未發(fā)放到企業(yè)手中，導(dǎo)致很多紡企難以滿(mǎn)足進(jìn)口需求。

宏觀(guān)政策引導(dǎo)，棉花市場(chǎng)進(jìn)入觀(guān)望階段

4月30日政治局會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不均衡，基礎(chǔ)不穩(wěn)固。貨幣政策方面以穩(wěn)健為主，重提“流動(dòng)性合理充裕”，與去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中“合理適度”相比較，表述有所寬松；5月12日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，“應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行”，再次引導(dǎo)市場(chǎng)回歸理性；5月19日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)也再次強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

國(guó)務(wù)院頻繁點(diǎn)名大宗商品漲價(jià)，為輸入性通脹壓力降溫，同時(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)打惡意炒作、囤積居奇等非法行為，并且不斷調(diào)整貨幣政策與其它政策，短期棉花市場(chǎng)預(yù)計(jì)將進(jìn)入觀(guān)望階段。

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