近期不管是國內還是國外，基本面對棉花市場的影響似乎有些“失靈”，資金隨著宏觀情緒任意進出，造成棉價大起大伏，本月鄭棉09合約自高點回落近1000點，ICE棉主力*大跌幅也達11%。隨著國務院常委會七天內兩次點名大宗商品漲價，棉價后市將如何演繹？

宏觀情緒壓制ICE棉價

USDA*新報告預測美棉新作產量為370.1萬噸，同比大增52萬噸，美棉供應總體較寬裕；2021/22年度全球期末庫存下降，總供應量是近五年*低。雖然是首次對新年度棉花數據的預測，但市場并不是很買賬，當日ICE棉短暫沖高后迅速回落，*終僅小幅收漲。

資料來源：USDA；華安期貨投資咨詢部

*新的美棉出口銷售報告顯示，5月13日止當周，美國2020/2021年度陸地棉出口銷售凈增10.8萬包，較之前一周增加99%，較前四周均值增加45%；美國陸地棉出口裝船34.54萬包，較之前一周增加25%，較四周均值下滑2%。

近幾周美棉的出口數據相對之前來說疲弱很多，美棉承壓，由于本年度還剩兩個多月，因而出口數據對價格影響的分量也在降低，市場將會把目光更多的轉向美棉新作簽約銷售情況。

商務部政策助農 新疆天氣利多棉價

商務部5月18號召開鄉村振興工作領導小組會議。會議達成了支持脫貧地區經濟發展，推進農產品上行，工業品下行的的目標，探索有商務特色的鄉村振興幫扶路徑，鞏固拓展脫貧攻堅成果和鄉村振興，棉花作為我國第二大農作物，推進農產品上行，勢必會給棉花相關產業帶來更進一步的發展機遇。

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目前新疆棉花的種植已進入收尾階段，但四月份中旬以來，北疆地區持續遭遇低溫霜凍天氣，南疆地區也接連出現大風沙塵，甚至局部地區還有冰雹等*端天氣的侵襲，且天氣預報顯示新一輪大風降溫天氣又要開始，氣象預報顯示此次天氣過程可能要持續到22日夜間，從播種以來已經遭遇過多次降溫大風天氣的棉花來說，生長進度可能又會受到影響而變得緩慢一些，沙雅縣某棉農，受大風影響900畝棉花都受到影響，棉花改種成了玉米，這也是近期*端天氣對新疆棉影響的一個縮影，同時對于今年棉花產量，一些受訪種植者表示不太樂觀。今年棉花種植面積為4660萬畝，相比較上年度減2%。原因主要是今年農資和化肥價格、土地承包價格、水費都有所上漲，使得植棉成本劇增，導致棉農種棉積*性有所下降。

國內棉花主產區種植面積的減少和惡劣天氣的影響，且惡劣天氣有持續發展的可能，使得后期棉花產量相對沒有那么樂觀。

紗布產成品庫存持續處于低位

據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至5月初，全國棉花工業庫存約100.4萬噸，環比增加4.5%；紗庫存為11.5天，環比減少1.8天，同比減少18.5天；布庫存為37.7天，環比增加2.1天，同比減少11.1天。

資料來源：中國棉花網；華安期貨投資咨詢部

近期棉花價格下跌并未激發下游紡企補庫熱情，多數都是剛需采購，棉花的工業庫存為近五年同期*高，市場觀望情緒濃厚。與之截然相反的是，5月份以來，棉紗、坯布銷售量價齊升，尤其是C40S、C32S、C26S等常規紗的表現，棉紡企業開機率、產銷率處于相對高位，成品庫存偏低。雖然目前是服裝生產淡季，但紗線的產銷表現不俗，庫存也連續第三個月下降，為上游帶來了一定的信心與支撐。

紡企等待滑準稅配額下發

據海關統計，4月我國棉花進口量23萬噸，環比減少18%，同比增加92%；4月我國棉紗進口量23萬噸，較上月增加1萬噸，漲幅4.55%；較去年同期增加9萬噸，增幅在64.3%。

受內外棉價差擴大的影響，*近一周港口保稅棉、清關棉點價成交明顯增加，集中在巴西棉、美棉及少量中高品質印度棉。雖然四月底國家發改委公布了70萬噸滑準稅配額，但尚未發放到企業手中，導致很多紡企難以滿足進口需求。

宏觀政策引導，棉花市場進入觀望階段

4月30日政治局會議指出，當前經濟恢復不均衡，基礎不穩固。貨幣政策方面以穩健為主，重提“流動性合理充裕”，與去年中央經濟工作會議中“合理適度”相比較，表述有所寬松；5月12日國務院常務會議提出，“應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強貨幣政策與其他政策配合，保持經濟平穩運行”，再次引導市場回歸理性；5月19日召開的國常會也再次強調，加強大宗商品期現貨市場聯動監管，部署做好大宗商品保供穩價工作，保持經濟平穩運行。

國務院頻繁點名大宗商品漲價，為輸入性通脹壓力降溫，同時加強市場監管，嚴打惡意炒作、囤積居奇等非法行為，并且不斷調整貨幣政策與其它政策，短期棉花市場預計將進入觀望階段。

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編輯：中國紗線網新媒體團隊