一周主要回顧與展望：根據國家統計局統計，2021年1-3月社會消費品零售總額累計值10.52萬億元，同比上升33.9%，服裝鞋帽類商品零售額累計上升54.2%。3月當月社會消費品零售總額3.5萬億元，同比上升34.2%。2021年1-3月網上實物商品零售額實現約2.3萬億元，同比增長24.4%，占社會消費品零售總額的比重達到21.9%。

　　上周紡織服裝板塊表現強于市場。2021年4月9日至2021年4月16日期間，申萬紡織服裝指數上升0.81%，強于申萬A指數1.48個百分點。其中，服裝家紡指數下降0.06%，強于申萬A指數0.61個百分點；紡織制造指數上周上升1.09%，強于申萬A指數1.76個百分點。

　　近期重點回顧

　　貝泰妮—第二屆中國敏感性皮膚高峰論壇：貝泰妮董事長、副總裁、研究院執行院長以及多位權威皮膚科大咖出席，共同探討功能性護膚品時代的潛能與價值，以及敏感肌護理新趨勢。

　　安踏體育21一季報點評：安踏公布21年一季度營運數據，超我們預期。1)安踏：2021Q1零售額同比增長40-45% 2)Fila：2021Q1零售額同比增長75%-80% 3)其他品牌：

　　2021Q1零售額同比增長115-120%。多品牌矩陣發力，零售額較19年同期仍保持強勁增長。Amer一季度經營情況超預期，新疆棉事件催化國貨品牌市場份額提升。公司是中國運動服飾行業龍頭企業，業績增長穩健，維持“買入”評級。

　　羅萊生活21Q1業績預告點評：公司20年業績快報符合預期，21年一季度業績預告大超預期。20年實現營收49.1億元，同比增長1.0%；歸母凈利潤5.85億元，同比增長7.1%。

　　21Q1預計實現歸母凈利潤1.60-1.85億元，同比20年增長124%-152 0173 3840%，同比19年增長11%-28%，**重回成長正軌。組織架構改革逐步顯效，促線上發力及降本增效。國內家紡品牌壁壘突出，海外家居業務受益于房市繁榮。公司連續15年**國內家紡市占率**，線下同店提效、線上電商放量驅動主業成長，并充分受益于渠道升級帶來的龍頭集中趨勢，由“增持”評級上調至“買入”評級。

　　森馬服飾2020年報點評：20年實現營收152.0億元，同比下降21.4%；歸母凈利潤8.1億元，同比下降48.0%，符合預期。成人裝下滑大于童裝，線上電商提速，線下門店優化。

　　調整蓄勢之年，成功處置海外虧損資產，擺脫業績拖累因素。期末存貨規模顯著下降，庫存擔憂大幅緩解。公司童裝業務龍頭地位穩固，主力品牌線上增速持續上行，在擺脫虧損資產拖累之后，業績彈性顯著增強，維持“買入”評級。

　　投資建議：近期紡織服裝企業年報出爐，2020年穩中有進，伴隨經濟持續復蘇，服裝等可選消費有望接力21年高增長。推薦：1)服裝：比音勒芬、海瀾之家、太平鳥、地素時尚、森馬服飾、安踏體育；2)家紡：水星家紡、羅萊生活、富安娜；3)化妝品及電商：

　　華熙生物、愛美客、安克創新、珀萊雅、青松股份、貝泰妮；4)紡織制造：健盛集團

　　風險提示：若新型冠狀病毒感染肺炎疫情持續時間較長，業績可能不及預期。