說真的，現在逼你買原料的或許不是原料工廠業務員也不是原料貿易商，而可能是拜登！

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美國1.9萬億大放水，

通脹隱憂揮之不去

北京時間2月27日周六下午，美國眾議院通過了拜登總統提出的首項重要立法——規模達1.9萬億美元的新冠救助法案，這是去年新冠疫情以來，美國通過的第三輪大規模經濟刺激計劃。

△《華爾街日報》稱，在拜登的紓困計劃中，多項條款都面臨著共和黨人的質疑

這項由美國總統拜登提出的總額達1.9萬億美元的新一輪經濟救助計劃，旨在為受新冠疫情影響的美國家庭和企業提供財政支持。

本次眾議院通過的援助法案主要包括：

1.?向絕大多數美國人每人發放152 0173 3840美元支票。此前，美國政府已發放過兩輪救濟支票，分別為每人1200美元和600美元。

2.?每周400美元的失業補助將延長至8月29日。

3.?擴大兒童撫育稅收抵免，國稅局將向每位兒童發放*高3600美元的兒童福利。

4.?投入3500億美元支援州、郡等地方政府的財政。

5.將?*低時薪由7.25美元提高至15美元。

美國前財政部長薩默斯和國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家布蘭查德對新一輪紓困計劃的規模感到擔憂，擔心它會導致需求上升到經濟無法滿足的程度。薩默斯指出：“接近二戰時期規模、而非正常衰退時期規模的宏觀經濟刺激政策，可能導致通脹壓力升至我們這一代人從未見過的水平，進而影響到美元價值和金融穩定。”

《華爾街日報》分析稱，未來幾個月，通脹將會抬頭，而且幅度可能很大，這將加劇一些人的擔心，即美國政府出臺的巨額紓困計劃，累積起來后或許會超過美國經濟能夠承受的程度。

美聯儲數據顯示，截至去年第三季度末，美國家庭持有的現金和現金等價物比2019年底多出2.2萬億美元，現在這個數字可能更高，如果規模高達1.9萬億美元的紓困計劃出爐，更多現金將被注入美國經濟，部分投資者正在押注通脹抬頭。

2

開閘放水，

大宗原料陷入瘋魔！

如果貨幣寬松，首當其沖的還是大宗原材料！受“供應短缺”因素影響，銅、鐵、鋁、塑料等原材料價格持續高漲；由于全球大型煉油廠集體關閉，化工原料幾乎全線飆漲……影響行業涉及家具、家電、電子、紡織、輪胎等等！春節以來，全球各大市場幾乎沒有不漲的！

作為紡織化纖的*主要原料PTA、乙二醇，自然也是助力加油，使勁拉漲。在期貨市場的帶動下，以及聚酯原料廠、經銷商看漲之下，聚酯原料價格已經顛覆了過去多年我們的認知。?PTA從2019年初的3118點一路狂漲到現在的近5000點，乙二醇更加瘋狂，從2019年初的2926點漲至目前的6300點附近，說實話，漲得不僅讓聚酯工廠心驚，就連聚酯原料企業也發懵。

聚酯原料漲成如此這般，自然做出來的化纖品價格也是一路攀升。以往聚酯工廠調價都是*多100-200元幅度，還要提醒執行的緩沖時間；現在直接就是500元以上的幅度通知，而且都是當日多次加價、立即執行。

在小紗的記憶里，目前的聚酯春節后的漲價價格幾乎是前無古人的，單價每噸超過1000元，這個確實是創歷史的。而且很多分析表明，聚酯原料今年全年大概率會維持在高位。

3

滌綸短纖漲幅已超過16%，

“?拐點”言之尚早

春節前夕至今滌綸短纖及相關產品價格漲幅已超過16%，目前滌綸短纖均價8200元/噸左右。2021年2月以來的上漲，除了成本的提升外，更重要的是依托強勢的供需關系，滌綸短纖的利潤也出現*大幅度的上升，行業加工費空間已升至1800-2000元/噸的水平。

面對強勢、迅速的上漲局面，業內開始有不同聲音出現，包含傳統貿易商、套利商在內的中間商大量囤積的貨物是否會對市場產生沖擊？日前市場已出現少量貿易商拋貨、紗廠拋售原料的現象，所以行情拐點何時出現是業內十分關注的要點。

后市走向來看，雖然周五晚間短纖夜盤出現大幅下跌現象，但從成本及供需格局來看，拐點可能言之尚早。

**，成本來看，短期內，2-3月TA工廠檢修較多，而聚酯開工恢復迅速，需求支撐良好，PTA現貨流通環節近期略顯緊張，可以說3月之前TA行情仍有支撐；乙二醇是聚酯鏈條中漲幅*大的產品，短期供應沒有大幅增加預期， 3月仍是去庫格局。所以兩大原材料的供需關系3月份表現尚可。

其次，從滌綸短纖供需格局來看，短纖廠平均庫存超賣17.3天，主流大廠訂單接至4月上旬，所以5月之前短纖工廠庫存并無壓力。但中間商及下游備貨相對充裕的問題會成為大家關注的焦點。目前看下游紗廠自身成品庫存較低，多數企業訂單排至3月中下旬，紗廠的原料備貨風險多已轉移，且目前紗廠加工費空間良好，轉賣原料的現象不會太多，所以后續需要關注中間商環節的低價貨源何時消化完畢。

4

粘膠短纖半年上漲近90%，

未來仍有上行的空間

紡織業整體回暖，海外需求增加，疊加化纖傳統旺季的到來，目前國內粘膠短纖生產企業產銷兩旺，庫存都處于低位。

從去年8月的每噸8300元，粘膠短纖價格半年上漲了近90%！一家生產粘膠短纖的上市公司負責人說：“我們從去年9月基本就是零庫存了，一直是滿產滿銷。”

2020年底，限塑令及禁止固廢進口兩條規定的實施，加大了紙漿的需求，紙漿價格加速上漲，木漿供應緊張加劇，粘膠短纖價格也加速上漲。粘膠短纖目前均價在15900元/噸左右。隨著國內紡織業的復蘇，粘膠短纖的下游需求暴增，三友化工粘膠短纖產能為78萬噸/年，目前粘膠短纖生產線滿負荷運行，價格隨行就市。中泰化學表示，公司粘膠纖維產能73萬噸/年，目前公司裝置開工率有所提高，產品銷售隨行就市。

粘膠短纖未來是否有繼續上行的空間？多家機構給出了樂觀的預測。

從棉粘價差看，目前棉花價格在1.65萬元/噸左右，仍位于成本線附近，價格仍存上漲空間， 棉花-粘膠價差有望繼續縮窄，下游棉紗價格大漲，價格向下傳導通暢。

從需求端看，粘膠短纖下游約60%為人棉紗，在無紡布方面的應用也占較大比例，受疫情影響水刺無紡布需求大幅增加，拉動粘膠短纖需求恢復。

從供給端來看，2021年全行業幾乎無新產能投放的預期，剔除長期停車狀態產能，預計2021年粘膠短纖產能降低至508.5萬噸。

國信證券認為，目前國內粘膠短纖庫存只有5天左右，春節后為化纖傳統旺季，疊加產業鏈補庫存需求，此外，未來一年粘膠短纖無新增產能，粘膠短纖價格有望持續上漲。

5

全球央行大放水，

棉花上漲幅度近70%

在連續創出新高之后，鄭棉在外圍市場的影響下出現了寬幅震蕩，鄭棉主力合約從17000元/噸上方回撤至16500元/噸附近，市場恐慌情緒也被點燃，各種“周期論”、“拐點論”甚囂塵上。縱觀這輪大宗商品行情走勢，此時調整降溫或許是為了以后更為健康的上漲。

根據歷史K線走勢，一般在大危機之后大宗商品市場都會出現2年左右的上漲期。以棉花為例，2008年全球爆發金融危機，鄭棉在2008年底出現*低點后，開啟了連續兩年的牛市行情。2008年金融危機時全球貨幣投放量要遠遜于這次，因此算上2020年3月出現的新低，到現在剛好一年時間，此時斷言經濟或商品漲勢出現拐點為時尚早。

但是，對今年棉花行情的后市仍要保持謹慎，不可抱有過大期望，有一點可以肯定，今年棉花漲幅肯定小于去年。因為前期過大的漲幅尚需終端消化。

6

氨綸產品價格大漲

“自2月24日起，本公司所有規格氨綸的價格上調5000元/噸-15000/噸不等。特此通知。”日前，一家氨綸企業發出了這樣一則產品漲價通知。其實，該企業只是近期眾多宣布漲價的氨綸企業的一個代表。

氨綸被譽為是紡織品的“味精”。隨著人們對健康舒適生活的追求更為強烈，氨綸在面料中的用量越來越大，已成為“舒適引擎”。

氨綸長絲是生產口罩耳帶的重要原料。受此需求帶動，氨綸市場曾一度出現供不應求的火爆行情。另外，疫情改變了大家的生活方式。室內運動興起，使市場對瑜伽服、運動服裝等產品的需求增加，而這些服裝的氨綸含量一般都較高，由此帶動氨綸的需求量增加。

現階段，從國際到國內，多家知名氨綸企業都正在加緊實行擴產計劃。華峰化學發布公告宣布將投資建設30萬噸/年的差別化氨綸項目，浙江華展新材料有限公司預計將形成年產25萬噸氨綸的生產規模。據了解，曉星集團后續隨著其各地工廠擴建、新建項目完成，其氨綸總年產能將增至70多萬噸。種種跡象顯示，氨綸產業正在迎來新一輪擴產周期，也將使氨綸產業的集中度進一步提高。

7

原料**一個價

在原材料價格暴漲的背景下，下游紡織服裝企業再次承壓。面對上游的原材料價格上漲，許多下游企業并沒有議價權，也無法將價格傳導給終端客戶，*終成為“夾心餅干”，利潤被一再攤薄。

對紡織業來講，棉紗是需求*大的原材料。按照往年的慣例，有多年從業經驗的紡織人士何明華在年前并沒有囤太多貨。“通常情況下，由于年前下游企業的停工，原材料的價格走勢是比較弱的。”

令何明華始料不及的是，春節剛結束，原材料價格就出現暴漲。“棉紗價格，有的品種短短幾天每噸就漲了3000元，漲得太離譜了，早知道年前就多囤一點貨。”他抱怨道。

據不完全統計，自2月份以來，由于上游原料價格持續上漲，近百家企業集體宣布提價，涉及粘膠、滌綸紗、氨綸、尼龍、染料等數十種化纖原料。

張志昌在東莞市虎門國際布料市場經營著一家布行，剛剛開年，由于上游原材料的上漲，他也不得不對其經營的布料進行了全面調價，“上游原材料價格持續上漲，像棉紗和氨綸價格，**一個價。我們布行也不得不調整價格，普遍每碼布上調0.5元到1元左右。”

8

下游企業漲價困難

由于下游企業的陸續開工以及消費的復蘇，紡織原材料的需求將加大，目前一些紡織原材料的庫存已經處于低位，預計二季度原材料價格將繼續維持在高位。

紡織原材料價格飛漲，下游企業不可避免會受到沖擊。浙江某進出口公司認為，棉花、棉紗、滌棉紗等價格大漲的壓力*終很可能要通過布廠、服裝企業、采購方等多方分擔，單靠某一個環節的大幅提價無法解決，終端各方都需要做出讓步。

但目前看來，情況并非如此。眼見著產品利潤被一點點吃掉，下游企業也正醞釀著通過提價來緩沖自己的壓力，希望能與客戶共同分擔上游的原材料漲價。但多數下游企業表示提價的困難較大。

企業提價面臨的一大問題是：如果調價，可能會有流失客戶的風險，而如果不調價，原材料價格一路上漲，企業或許要做虧本生意。

據了解，在原材料漲價的背景下，有的服裝企業正通過壓縮生產周期、提高效率來抵御生產成本的上漲。

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來源：中國紗線網整理自光明網、經濟參考報、中國棉花網、21世紀經濟報道、中國紡織報、上海證券報、化纖頭條，轉載請注明中國紗線網

編輯：中國紗線網新媒體團隊

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