據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì)，截至目前，ICE棉花期貨盤面2020/21年度ON-CAll合約82620張，較2020年12月25日大幅減少5152 0173 3840張，主要受1月份以來ICE主力合約多次回踩80美分/磅關(guān)口刺激買家點(diǎn)價(jià)拿貨，但隨著主力合約再次站上80美分/磅、81美分/磅（1月14日高點(diǎn)82.08美分/磅），不斷創(chuàng)造兩年來新高，ON-CALL點(diǎn)價(jià)成交的難度明顯增大。

江蘇、河南等地的涉棉企業(yè)表示，很后悔沒有在ICE主力合約72-77美分/磅區(qū)間內(nèi)點(diǎn)價(jià)、采購，白白失去鎖定原料成本，提高紗布競爭力的機(jī)會(huì)；81美分/磅上方點(diǎn)價(jià)的積*性比較低，對(duì)于1月底前的采購合同，只有兩種方式解決：一是自認(rèn)虧損，月底前按合同逢低點(diǎn)價(jià)；二是與出口企業(yè)、國際棉商等協(xié)商延后點(diǎn)價(jià)，爭取把風(fēng)險(xiǎn)降至*低。

從1、2月份的外圍因素、ICE盤面情緒及美棉基本面來看，ON-CALL合約或成為“燙手的山芋”，給買家留出點(diǎn)價(jià)、解套的概率偏低。原因包括如下幾點(diǎn)：

一是1月20日拜登入主白宮將推出數(shù)萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，雖然國會(huì)*終批準(zhǔn)的實(shí)際規(guī)模或低于民主黨提案；再加上美聯(lián)儲(chǔ)的“不限量”貨幣寬松，美元指數(shù)下跌及美股、大宗商品期貨補(bǔ)漲的預(yù)期較強(qiáng)；

二是USDA*新月報(bào)、2020/21年度美棉簽約出口表現(xiàn)強(qiáng)勁等利好尚未得到有效釋放（因疫情及特朗普遭到彈劾、訴訟雙面夾擊，美政局經(jīng)歷短暫動(dòng)蕩）；

三是中美**階段貿(mào)易協(xié)議仍舊是中美關(guān)系的壓艙石，近日中國企業(yè)開啟2021年美棉采購的節(jié)奏，ICE在中國采購貫穿全年的中長線利多下易漲難跌；

四是雖然目前ICE盤面多頭率從30%以上回落至29.78%，但仍處于相對(duì)偏高的水平；再疊加玉米、大豆、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品的強(qiáng)勢表現(xiàn)“加持”，ICE棉花期貨對(duì)基金、機(jī)構(gòu)等的吸引力不減；

五是2021年全球棉花需求、紡服消費(fèi)預(yù)期加快恢復(fù)，現(xiàn)貨對(duì)ICE的支撐偏強(qiáng)。從調(diào)查來看，2020年三、四季度以來，不僅中國、越南、孟加拉等國**走出疫情沼澤，印度、巴基斯坦、印尼及其它紡織大國也全力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，紡服消費(fèi)、棉花需求現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。