美聯(lián)儲(chǔ)周三批準(zhǔn)了預(yù)期中的降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)也表明放松政策的舉措可能接近停頓。

在金融市場(chǎng)普遍預(yù)期的投票中，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（Federal Open Market Committee）將基準(zhǔn)基金利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，至1.5%至1.75%的區(qū)間。

這是美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）今年第三次降息，被他形容為成熟經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張中的“中期調(diào)整”。

與此同時(shí)，有關(guān)未來(lái)寬松政策的言論也指向了更高的門檻。

FOMC刪除了自6月份以來(lái)在會(huì)后聲明中出現(xiàn)的一項(xiàng)關(guān)鍵措辭，該措辭稱，F(xiàn)OMC承諾“采取適當(dāng)行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”。鮑威爾曾在6月初利用這一階段為7月份的降息做準(zhǔn)備，自那以來(lái)，這一階段一直被納入官方語(yǔ)言。

取而代之的是更為溫和的語(yǔ)言。

聲明稱，“委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)即將發(fā)布的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響，評(píng)估聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的適當(dāng)路徑?！?/p>

市場(chǎng)參與者一直在關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)是否可能開始發(fā)出信號(hào)，表明自2015年12月以來(lái)9次加息之后出臺(tái)的政策寬松政策將逐漸結(jié)束。這一新措辭表明，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)數(shù)據(jù)的依賴程度有所提高，而不是一直打算下調(diào)利率。據(jù)芝加哥商品交易所（CME）周三做出決定前的數(shù)據(jù)顯示，雖然在此次會(huì)議上，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期約為****，但交易員認(rèn)為12月份降息的可能性只有25%左右。

在公開演講中，鮑威爾和其他多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將美國(guó)經(jīng)濟(jì)描述為由堅(jiān)實(shí)的消費(fèi)者支出帶動(dòng)的強(qiáng)勁，但受到各種外部因素的威脅：全球經(jīng)濟(jì)疲軟、美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟與英國(guó)脫歐等地緣政治因素相關(guān)的不確定性。

聲明繼續(xù)認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)“依然強(qiáng)勁”，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“以溫和的速度增長(zhǎng)”。對(duì)幾乎所有其他活動(dòng)基準(zhǔn)的描述都保持不變，不過(guò)委員會(huì)在企業(yè)固定投資和出口方面做了一個(gè)小調(diào)整，指出它們“依然疲弱”。

就在這一決定公布的同**，美國(guó)政府公布了1.9%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速，盡管這一增速有所放緩，但仍高于華爾街預(yù)期的1.6%。與此同時(shí)，就業(yè)增長(zhǎng)在*近幾個(gè)月有所放緩，但仍遠(yuǎn)高于亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Atlanta Fed）估計(jì)的10.9萬(wàn)左右，因此有必要將失業(yè)率維持在3.5%的50年低點(diǎn)。

除了就業(yè)市場(chǎng)和消費(fèi)者支出的強(qiáng)勁表現(xiàn)外，股市平均水平也在新高附近。

在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部，對(duì)于是否需要進(jìn)一步的降息存在分歧?？八_斯城的埃斯特-喬治（Esther George）和波士頓的埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）再次投票反對(duì)減息，兩人都堅(jiān)持認(rèn)為，委員會(huì)本應(yīng)維持先前的減息幅度。

另一方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普一直在努力推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，并恢復(fù)美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)期間和之后用來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的量化寬松計(jì)劃。

美聯(lián)儲(chǔ)再次購(gòu)買債券，但官員們堅(jiān)稱，這不是量化寬松的復(fù)蘇，而是為了將聯(lián)邦基金利率穩(wěn)定在目標(biāo)區(qū)間。盡管如此，美國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表在過(guò)去一個(gè)月里擴(kuò)大了約1，000億美元，并重新超過(guò)了4萬(wàn)億美元的關(guān)口，其中3.6萬(wàn)億美元是美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券。這種擴(kuò)張主要是由于美國(guó)國(guó)債的增長(zhǎng)。

周三的聲明反映了近期資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張，指出公開市場(chǎng)操作將至少持續(xù)到2020年第二季度，而旨在穩(wěn)定隔夜市場(chǎng)的定期和回購(gòu)操作將至少持續(xù)到明年1月。