2019年5月以來，中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級。對于紡織服裝產(chǎn)業(yè)來說，中美貿(mào)易政策的變化打破了產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)產(chǎn)品的進口與出口格局，導致產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了供需不平衡。在粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈所涉及的三個產(chǎn)業(yè)中，溶解漿產(chǎn)業(yè)，約有65%~70%的產(chǎn)品體量需要依賴于進口;粘膠短纖與人棉紗產(chǎn)業(yè)中，目前仍以國內(nèi)消化為主，但出口量也表現(xiàn)出逐年增加的趨勢。面對這種情況，需要對我國的粘膠短纖產(chǎn)業(yè)進出口供需狀況再次評估，找出短板，并想辦法補齊短板，以期維護我國粘膠短纖產(chǎn)業(yè)的供需平衡。

1

中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫

2018年12月美國暫緩對2000億美元清單商品關稅上調(diào)，中美雙方開啟新的貿(mào)易談判，雙方保持樂觀態(tài)度。但在2019年5月上旬，談判突發(fā)變數(shù)。5月9日，美國政府正式宣布，自2019年5月10日起對從中國進口的2000億美元清單商品加征關稅，稅率由10%提高到25%。5月10日，第十一輪中美經(jīng)貿(mào)**別磋商結(jié)束，雙方未達成一致意見(相關進程見表1)。

美方上述措施導致中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級，違背中美雙方關于通過磋商解決貿(mào)易分歧的共識，損害雙方利益，不符合國際社會的普遍期待。國務院關稅稅則委員會根據(jù)《中華人民共和國對外貿(mào)易法》《中華人民共和國進出口關稅條例》等法律法規(guī)和國際法基本原則，決定自2019年6月1日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品提高加征關稅稅率。其中：對原產(chǎn)于美國的2493個稅目商品，實施加征25%的關稅;對1078個稅目商品，實施加征20%的關稅;對974個稅目商品，實施加征10%的關稅。對595個稅目商品，仍實施加征5%的關稅。

上述事件，因為美國政府單方面的突變，引發(fā)了中國政府對中美貿(mào)易談判的態(tài)度以及策略改變，導致市場對于中美貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)的預期結(jié)束。中美雙方對相關商品進行互加關稅，引發(fā)中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，進而讓中美貿(mào)易走勢變得撲朔迷離。

2

粘膠短纖產(chǎn)能擴張時逢貿(mào)易戰(zhàn)

中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，主要打破了原先產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)產(chǎn)品的進口與出口局面，導致制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中出現(xiàn)了供需不平衡;如果某個產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈中有出現(xiàn)國際合作的情況，除了考慮進出口政策問題，還需要考慮人民幣匯率寬幅波動導致結(jié)匯的時間點不同，所帶來的利潤損益。

粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及三個產(chǎn)業(yè)：溶解漿、粘膠短纖以及人棉紗，由于人棉布、針織衫等產(chǎn)品已經(jīng)屬于終端消費類的面料、服裝等產(chǎn)品，選定標的產(chǎn)品時較為復雜，故本文對于這兩類產(chǎn)品不做深入探討。在粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈所涉及的三個產(chǎn)業(yè)中，溶解漿產(chǎn)業(yè)，約有65%~70%的體量需要依賴于進口;粘膠短纖與人棉紗產(chǎn)業(yè)中，目前仍以國內(nèi)消化為主，但出口量也表現(xiàn)出逐年增加的趨勢。

去年，筆者曾經(jīng)以《中國粘膠短纖產(chǎn)業(yè)安全現(xiàn)狀及應對策略探討》為題，對中國的粘膠短纖產(chǎn)業(yè)安全做了深入的探討。在2018年至今的粘膠短纖產(chǎn)能擴展過程中，多數(shù)粘膠短纖工廠沒有能夠在產(chǎn)能擴張的過程中形成有效的銷售方案，一味地利用價格戰(zhàn)來應對產(chǎn)能擴張后的富余產(chǎn)量，*終導致粘膠短纖價格由2018年的高點152 0173 3840元/噸單邊下跌至今的11000元/噸，下跌幅度達27.15%，整個粘膠短纖行業(yè)減值約100億元之多。

這種下跌，在粘膠短纖發(fā)展史上較為罕見。因為我國粘膠短纖產(chǎn)能自2000年后，經(jīng)過3次產(chǎn)能大發(fā)展，產(chǎn)量也從2000年左右不足100萬噸發(fā)展至今的380萬噸附近。但前面兩次產(chǎn)能擴張過程中，市場價格走勢基本呈現(xiàn)出有漲有跌的格局，但唯獨本輪粘膠短纖產(chǎn)能擴張巧遇中美貿(mào)易戰(zhàn)，*終引發(fā)長達8~12個月的單邊下跌格局。

如今中美貿(mào)易戰(zhàn)再次升級，粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能將近480萬噸，其開工率也在2019年6月上旬逐步降至7成以下。在這種狀況下，需要對我國的粘膠短纖產(chǎn)業(yè)安全進行再次評估，找出短板，并想辦法補齊短板，以期維護我國粘膠短纖產(chǎn)業(yè)安全。本文主要從中美雙方政府在關稅方面涉及粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈的三個產(chǎn)業(yè)的調(diào)整情況，結(jié)合中美貿(mào)易戰(zhàn)升級前后粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈各個品種的價格走勢，對溶解漿、粘膠短纖、人棉紗3個品種的市場走勢進行全面分析;以此為依據(jù)，對我國粘膠短纖產(chǎn)業(yè)安全進行再次評估，并針對評估結(jié)果，提出對策建議。

2.1

溶解漿市場價格下行趨勢明顯

在中國國務院關稅稅則委員會發(fā)布的對美國加稅商品目錄中，溶解漿在559個稅目商品中，被實施加征5%的關稅。在研究這一事件對于溶解漿市場的影響之前，需要對溶解漿產(chǎn)業(yè)進口政策做一個簡短梳理。

2014年4月我國商務部曾經(jīng)對原產(chǎn)于美國、加拿大、巴西的溶解漿加征反傾銷稅，具體稅率見表2。2018年4月20日，我國做出繼續(xù)對進口漿粕產(chǎn)品征收反傾銷稅的決定。2019年4月6日我國對進口溶解漿反傾銷稅到期，商務部未公布繼續(xù)加征的決定。

造成這種現(xiàn)象的主要原因為：2014年4月對原產(chǎn)于美國、加拿大、巴西的溶解漿反傾銷主體為當時的中國棉漿行業(yè)內(nèi)的一些棉漿企業(yè);但是時過境遷，棉漿行業(yè)在2015年開始，多數(shù)已經(jīng)停產(chǎn)或改產(chǎn)為精制棉，至2018年年底，用于粘膠短纖生產(chǎn)的棉漿已經(jīng)微乎其微。由于沒有申訴主體，商務部在溶解漿反傾銷稅到期后，沒有采取繼續(xù)征收的決定。

由于本次加收5%的關稅僅僅針對原產(chǎn)于美國的溶解漿，對原產(chǎn)于加拿大以及巴西的溶解漿并沒有征稅的說法，故客觀上中國的溶解漿進口貨源國中，加拿大以及巴西將會體現(xiàn)出一定的量以及價格優(yōu)勢，從這兩個國家進口的溶解漿體量有望在下半年得到提升。而對原產(chǎn)于美國的溶解漿加征5%關稅，比起之前的反傾銷稅要小得多，故從美國進口的溶解漿量預計會保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

從進口闊葉溶解漿市場實盤報價(圖1)不難看出，2018年進口闊葉溶解漿市場報價基本保持一定的箱體震蕩運行態(tài)勢，整個2018年進口闊葉溶解漿市場報價在900~945美元/噸之間運行。但進入2019年后，進口溶解漿市場選擇了下跌的變盤方向，從2019年1-6月，半年的時間跨度內(nèi)，溶解漿市場價格由900美元/噸單邊下跌至800~820美元/噸，價格落差為90美元/噸，下跌幅度為10%。

這也說明，在2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)前幾輪談判中，進口溶解漿市場基本保持穩(wěn)定的態(tài)勢，但是進入2019年后，進口溶解漿市場價格出現(xiàn)了單邊下跌的走勢。且2019年1-4月，進口溶解漿市場價格表現(xiàn)出跌幅較緩，但是2019年5-6月，進口溶解漿市場表現(xiàn)出下跌速度較為迅速的走勢。出現(xiàn)這種情況的主要原因有：1)2018年溶解漿市場之所以能夠保持箱體運動，主要是因為粘膠短纖產(chǎn)能擴張對進口溶解漿表現(xiàn)出剛需，價格有所支撐;2)造紙漿價格在2018年景氣度較高，也側(cè)面為溶解漿市場價格堅挺提供了依據(jù);3)2019年1-4月，粘膠短纖行業(yè)開始出現(xiàn)負荷降低現(xiàn)象，客觀上減少了溶解漿的使用量，使得溶解漿供需關系有所放緩;4)造紙漿市場價格在2019年1-4月表現(xiàn)出一定的疲軟，不足以為溶解漿市場價格堅挺起到策應作用;5)2019年5-6月溶解漿市場價格下跌速度較快，一方面是因為粘膠短纖行業(yè)開工率繼續(xù)下跌，對溶解漿的使用量進一步減少;另一方面由于上文提及的對原產(chǎn)于美國、加拿大、巴西的溶解漿反傾銷稅在2019年4月到期后，中國商務部沒有對其進行延期，從而引發(fā)5月進口溶解漿市場處于無關稅且無反傾銷稅的狀態(tài)，進口商以及粘膠短纖工廠在采購進口溶解漿的時候，選擇性較大，議價能力表現(xiàn)出一定的強勢;6)2019年5月后，人民幣匯率下跌，引發(fā)進口商與國外漿廠進一步商談較低的溶解漿進口價格。

故從進口溶解漿市場價格走勢情況看，未來一段時間內(nèi)，溶解漿市場價格仍存在繼續(xù)下跌的可能性，這種價格下跌，主要引發(fā)因素為粘膠短纖開工率下降所致;但另一方面，不難看出，無反傾銷稅的國家是世界溶解漿的主產(chǎn)地，除美國溶解漿因為中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，導致其進口關稅額外增加5%以外，其余貨源均能夠體現(xiàn)出一定的量與價的優(yōu)勢。進口溶解漿的量將在未來一段時間內(nèi)仍保持市場主導優(yōu)勢地位;從而會引發(fā)國產(chǎn)溶解漿市場價格與其逐步接近。

2.2

粘膠短纖產(chǎn)業(yè)單邊下跌態(tài)勢明顯

此次美方加征關稅針對的是2018年9月301措施所覆蓋2000億美元的自中國進口的貨物。據(jù)中國紡織工業(yè)聯(lián)合會初步整理，此次加稅清單中紡織服裝相關產(chǎn)品約有超過900個稅號，927項產(chǎn)品，涉及HS50-60章幾乎所有產(chǎn)品。包括各種原料(棉、毛、絲、麻和化學纖維)的所有紗線、面料/織物，以及產(chǎn)業(yè)用紡織品和部分紡織機械類產(chǎn)品，所涉及的商品對美國年出口金額約40億美元。清單中不包括對美出口金額較大的服裝類產(chǎn)品(梭織服裝、針織服裝)和大部分家用紡織品。

此次加稅是對去年以來持續(xù)存在的2000億美元商品清單中紡織原材料和中間產(chǎn)品加稅風險的落地。今年以來，我國紡織產(chǎn)品出口承壓較重，2019年1-4月紡織紗線、織物及制品出口同比略增0.92%，服裝及衣著附件出口同比下降7.94%，故當前2000億美元加稅清單落地，出口情況仍不容樂觀。

粘膠短纖HS編碼為5504開頭，故本次2000億美元加征關稅數(shù)額包含粘膠短纖。我國對美國出口的粘膠短纖主要為阻燃粘膠短纖及其產(chǎn)品，由于國外目前生產(chǎn)阻燃粘膠纖維公司不多，且美國對于阻燃粘膠纖維有剛性需求。從貿(mào)易談判角度看，如果國內(nèi)的阻燃粘膠纖維出口商能夠充分意識到這兩點優(yōu)勢，可以在博弈中將美國所征收的25%關稅大部分甚至全部轉(zhuǎn)移至美方進口商。

但是，從實際市場博弈情況看，國內(nèi)粘膠短纖生產(chǎn)企業(yè)并沒有能夠利用好這一優(yōu)勢。從2018年12月-2019年6月粘膠短纖市場價格走勢(圖2)情況看，在美國2018年9月24日對涉及部分商品加征10%稅率后，我們可以明顯看出，粘膠短纖市場價格走勢在2019年1-6月呈現(xiàn)近乎于單邊下跌的走勢。且在2019年5-6月，粘膠短纖市場單邊下跌的態(tài)勢更為明顯。

綜觀2019年粘膠短纖產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)能釋放是引發(fā)粘膠短纖市場價格下跌的主要原因之一，但是在前兩次的產(chǎn)能釋放過程中，粘膠短纖市場價格可以保持著有漲有跌的節(jié)奏，而且在2019年4-6月，粘膠短纖行業(yè)開工率僅僅維持在68%~72%，客觀上在粘膠短纖的產(chǎn)量并沒有增加太多的情況下，根據(jù)市場的實際運行情況分析，本輪粘膠短纖產(chǎn)能釋放疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，是*終導致粘膠短纖市場單邊下行的兩大誘因。這充分暴露了我國粘膠短纖行業(yè)內(nèi)各個企業(yè)在應對中美貿(mào)易戰(zhàn)升級后的對策嚴重不足，只能靠犧牲價格來獲取市場，*終導致粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)值縮水，也暴露了我國粘膠短纖產(chǎn)業(yè)安全存在“大而不強，無定價權”的系統(tǒng)風險漏洞。

2.3

人棉紗產(chǎn)業(yè)或?qū)⒚媾R洗牌

由于本次美國加征關稅產(chǎn)品種類也包括了人棉紗產(chǎn)品，雖然我國對美國出口的人棉紗體量并不是太大，但是由于出口至美國的人棉紗價格在談判過程中，對美方進口商的讓步較大，*終引發(fā)了人棉紗在國際貿(mào)易談判中的價格也受到了一定的影響，與此同時，出口商在國內(nèi)也壓低了人棉紗的市場價格。*為明顯的例子為：渦流紡30s人棉紗價格在6月上旬竟然出現(xiàn)了14500~14800元/噸的市場價格;而同期，環(huán)錠紡30s人棉紗市場價格仍可以保持在15500元/噸。而這兩者在2018年年底的情況是，環(huán)錠紡30s人棉紗價格要低于渦流紡30s人棉紗1000元/噸，但是在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級后，兩個品種的價差出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。

這種現(xiàn)象的發(fā)生，標志著我國人棉紗產(chǎn)業(yè)正在面臨發(fā)展近20年后，有史以來*大的一次行業(yè)洗牌。在這個過程中，人棉紗產(chǎn)業(yè)安全系數(shù)將會較低，同時，人棉紗產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)競爭將會表現(xiàn)出異常激烈，從而會導致各個類型的人棉紗價格出現(xiàn)較大的價格波動。業(yè)內(nèi)各個企業(yè)需要加速進行設備、產(chǎn)能等升級，以期能夠在市場大洗牌過程中跑贏，分享下一輪紅利。

3

靠差異化產(chǎn)品提升抗風險能力

中美貿(mào)易戰(zhàn)升級之后，人民日報、央視新聞聯(lián)播發(fā)布“國際銳平”、《求是》雜志發(fā)布《認清本質(zhì)洞明大勢斗爭到底》等針對中美貿(mào)易戰(zhàn)升級后中美關系文章，從陸續(xù)發(fā)表的文章看，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級后，中美貿(mào)易摩擦將可能是一場持久戰(zhàn)，且這種貿(mào)易戰(zhàn)爭*有可能誘發(fā)中國相關產(chǎn)業(yè)安全。其中*為明顯的是電子產(chǎn)業(yè)內(nèi)已經(jīng)發(fā)生的中興事件與華為事件。

中國的粘膠短纖產(chǎn)能占據(jù)世界粘膠短纖總產(chǎn)能的68%~70%，在體量上擁有較大的優(yōu)勢。但是，原料溶解漿對進口的依存度高達66%~70%，粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈安全**面臨的是原料供應安全問題。其次，我國粘膠短纖以及人棉紗雖然對外出口總體比例不是太大，但是下游人棉布以及服裝類出口依存度仍較大，客觀上制約了粘膠短纖行業(yè)，故我國的粘膠短纖產(chǎn)業(yè)要想在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級的過程中逆勢而上，需要從產(chǎn)品質(zhì)量以及產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整上入手，減少常規(guī)粘膠短纖產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭，加大差別化產(chǎn)品的研發(fā)投入，以及普通產(chǎn)品的品質(zhì)提升，這樣才有希望在中美貿(mào)易戰(zhàn)這場持久戰(zhàn)中逐步形成產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，使得中國粘膠短纖產(chǎn)業(yè)的安全得到保障。

觀望粘膠行業(yè)未來走勢，目前粘膠短纖行業(yè)開工率階段性下降至7成以下，且中美貿(mào)易戰(zhàn)升級對我國的粘膠短纖對外貿(mào)易格局的影響撲朔迷離。故今年第三季度，粘膠短纖行業(yè)一方面需要做到合理的控制行業(yè)開工率，提升產(chǎn)品質(zhì)量;另一方面需要在這個過程中進行積*的去庫存操作，并且需要抓緊時間培養(yǎng)一批具備國際貿(mào)易談判業(yè)務的團隊。這樣，才有可能在第三季度看到粘膠短纖市場價格觸底反彈。