當前世界經濟面臨下行壓力，國內棉花、紡織行業同樣充滿不確定性。為能夠更好地把握市場脈搏，金石期貨于3月23日在鄭州舉辦“2019棉花棉紗期貨研討會”。

在研討會上，鄭商所相關負責人就棉紗期貨運行情況、規則修訂方案、未來發展前景等進行介紹。他列舉相關數據時表示，棉紗期貨上市以來，日均成交量4475手，日均持倉量1114手；同期棉花期貨日均成交量19.1萬手，日均持倉量29.4萬手。棉紗期貨規模有待擴大，基礎需要加強。棉紗期貨發現價格功能基本有效，價格波動相對較大，上市以來，棉紗期現貨價格相關性達0.71，棉花棉紗期貨價格相關性0.83，部分參與棉紗期貨套保企業已初嘗甜頭。

關于棉紗期貨近期規則修改，該負責人表示，新規則增加替代交割品升貼水標準；擴大交割廠庫，由原來廠庫變為“廠庫+倉庫”。倉庫交割有三方面優勢：一是便利非廠庫棉紗經營企業參與期貨交易，擴大棉紗期貨交割范圍；二是解決廠庫倉單占壓資金問題，打通生產企業以貨物注冊倉單途徑；三是提供倉單質押融資業務，擴展紡織企業及貿易商的融資渠道。

“作為鄭商所首批棉紗指定廠庫交割單位，我們非常關心棉紗期貨的活躍問題。”河南新野紡織股份有限公司副總經理魯西平說，*近鄭商所修訂棉紗期貨交割規則，增加棉紗質量升貼水和交割倉庫，這將吸引更多賣方投資者。同時他希望交易所在棉紗需求端(下游客戶)加大宣傳推介力度，因期貨交易是買賣雙方的事，共同參與才能做大做好。

魯西平表示，要實現產業鏈套保棉紗質量是關鍵，生產期貨達標的棉紗交割品是倉單賣出交割的基本保證。

河南同舟棉業有限公司董事長魏剛民則對投資者關心的行業問題進行研判和解讀。他認為，今年上半年國家會進行拋儲，新棉上市前將清空國儲陳棉，適時輪入進口棉(主要為美棉)。新疆棉花補貼政策會繼續實行，將會有調整，向優質優價傾斜。

上海國際棉花交易中心首席專家、常務副總經理姬廣坡同樣表示，今年國家拋儲棉花是必然，因儲備棉在庫已5年以上，另外當年供給明顯不足。拋儲時機或在5-9月之間，在這段時間，新棉存量已消耗大部分，價格有上漲可能。

對于棉花后市，姬廣坡認為，現貨方面，3-4月棉花現貨價格或維持穩定，中期4-5月或會中幅上漲，新棉價格或會高于去年。期貨方面，3-5月棉花期貨價格或維持振蕩，CF905合約152 0173 3840-15600元/噸，CF909合約15600-16100元/噸，CF905合約交割后價格或會振蕩向上，新棉收獲后期貨價格看漲。

魏剛民認為，棉花現貨價格上漲有壓力，下跌少空間；棉花期貨價格不排除短期波動可能，但幅度不會太大。

（錦橋紡織網）