自2020年10月份以來，滌綸短纖企業(yè)權(quán)益庫存持續(xù)負值，而2021年1月中旬后工廠檢修增多，1月底中下游客戶的集中備貨更加劇企業(yè)供應(yīng)偏緊的局勢，加之PTA、乙二醇在成本支撐及自身現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊背景下形成的上漲拉動，進入2月份的**個交易日，滌綸短纖期現(xiàn)貨實現(xiàn)共振上漲局面，截至上午11點30，PF期貨05合約收盤6748元/噸，漲幅3.09%，滌綸短纖現(xiàn)貨基準(zhǔn)價6360元/噸，漲幅2.42%。

對于此輪漲勢，看似突然，但實則是基本面驅(qū)動的必然結(jié)果。

一、成本方面

**成本來看，PTA現(xiàn)貨流通持續(xù)偏緊，且原油支撐持續(xù)堅挺，而PX近期供應(yīng)緊張局勢也對PTA形成較強的成本支撐，所以PTA期現(xiàn)貨價格的上漲對聚酯市場形成較強的成本支撐。而乙二醇同樣受成本支撐較為明顯，同時進口偏少導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)一直呈現(xiàn)出緊張的態(tài)勢，2月份供應(yīng)新增有限也令業(yè)者重新審視當(dāng)前基本面，所以在供應(yīng)吃緊，需求穩(wěn)健的邏輯下，乙二醇亦呈現(xiàn)偏強的格局。

二、供需方面

其次從短纖自身供需面來看，近期工廠持續(xù)超賣，1月底(1月29日)中間商、下游工廠的集中備貨更加劇的工廠的緊張趨勢，目前主流短纖大廠超賣天數(shù)達到40-45天，也就是說即便整個2月份沒有銷售，工廠的壓力也不會增加多少。況且下游訂單表現(xiàn)良好，多數(shù)滌紗工廠訂單可接到3月中旬，故供需邏輯表現(xiàn)仍偏樂觀。

從上圖中短纖價格與庫存的對比圖中也可明顯看出，自短纖庫存負值之后，市場價格表現(xiàn)一直呈現(xiàn)波浪式上漲走勢。

三、節(jié)后預(yù)期

而節(jié)后預(yù)期來看，PX供緊局勢仍將延續(xù)，尤其2月份供緊局面愈發(fā)嚴重，對PTA將形成較強支撐，乙二醇一季度現(xiàn)貨供應(yīng)亦較緊張，但聚酯工廠2月份檢修較多也將限制原材料上漲空間；而滌綸短纖企業(yè)節(jié)前超賣較多，在成本支撐相對穩(wěn)固、下游紗廠訂單尚可的背景下仍表現(xiàn)樂觀，所以市場人士對節(jié)后市場預(yù)期仍偏樂觀。盡管下游工廠原料備貨相對充足，但目前短纖企業(yè)已經(jīng)超賣1月有余，而節(jié)后河北市場的陸續(xù)恢復(fù)也將帶動一部分需求，所以整個2-3月份市場恐仍將是易漲難跌的走勢，縱觀2021年上半年，現(xiàn)貨價格上沖至7000元/噸關(guān)口或可期待。