圖1 2018上半年國際PX價(jià)格走勢圖

　　2018年1-2月，盡管PTA裝置檢修密集，價(jià)格一路上行，不過PX受到原油價(jià)格的影響，亞洲PX市場經(jīng)歷了大幅上漲后疲軟下行繼而止跌回溫的發(fā)展態(tài)勢，漲跌波動較大。進(jìn)入3-4月份，原油庫存基本面利好，加之PTA后市檢修偏多預(yù)期，原油與PTA價(jià)格皆以震蕩上移的態(tài)勢運(yùn)行，致使PX市場價(jià)格維穩(wěn)整理。5-6月份，由于全球原油供應(yīng)過?；鞠?，原油價(jià)格開始穩(wěn)步上移，同時下游PTA新產(chǎn)能投放，供需保持偏緊格局，導(dǎo)致PX價(jià)格強(qiáng)勢拉漲。隨后原油價(jià)格走低，加之PTA重啟裝置推遲，需求面支撐不足，導(dǎo)致PX價(jià)格高位回落，但是隨著6月下旬美國原油庫存大幅下降，原油價(jià)格開始匍匐走漲，而且PTA上漲步伐難以超越原油和人民幣的貶值速度，在空頭減倉的機(jī)緣下，PTA期貨市場強(qiáng)勢上漲，受上下游的帶動PX也開始止跌回溫。截止6月29日，亞洲PX市場收盤在973.67美元/噸FOB韓國和992.67美元/噸CFR中國。

　　圖2 PX-石腦油價(jià)差圖

　　2018上半年P(guān)X與石腦油價(jià)差波動較大，在2月和3月達(dá)到了小高峰。2017年，PX-石腦油平均價(jià)差379美元，2018年平均價(jià)差維持在362美元。具體來看，今年上半年市場波動*大是集中在2、3月份，之后便進(jìn)入了震蕩調(diào)整的格局。歸結(jié)原因，2、3月份受成本端影響，石腦油市場整體處于疲弱狀態(tài)，價(jià)格跌至600美元/噸以下，PX價(jià)格雖然也略受影響，但下行空間有限，致使PX與石腦油價(jià)差處于拉大態(tài)勢。進(jìn)入4月份以來，隨著原油價(jià)格的大幅上行，石腦油市場逐漸回溫，使PX與石腦油價(jià)差逐漸縮小。經(jīng)計(jì)算，2018上半年P(guān)X廠家平均利潤維持在62美元，2017年平均利潤維持在29美元，較去年大幅上行。

　　圖3 2017-2018上半年國內(nèi)PX產(chǎn)量對比圖

　　2017上半年國內(nèi)PX產(chǎn)量在503萬噸，2018上半年P(guān)X產(chǎn)量525萬噸，較2017年同期增加22萬噸，漲幅在4.4%。與2017年相比較，2018上半年國內(nèi)PX裝置檢修力度不大，開工負(fù)荷穩(wěn)定，每月產(chǎn)量總體來說比2017年略高。

　　圖4 2018上半年中國PX表觀消費(fèi)量圖

　　2018上半年我國PX表觀消費(fèi)量繼續(xù)以梯形之態(tài)上行，主要是由于去年年底PTA新裝置投料運(yùn)行，使得今年的有效產(chǎn)能基數(shù)上漲，同時整體開工率保持在80%附近，需求面支撐穩(wěn)固。今年下半年P(guān)X新裝置投產(chǎn)力度較大，預(yù)計(jì)新增約1010萬噸的產(chǎn)能，因此預(yù)計(jì)2018年P(guān)X進(jìn)口依存度較2017年有所下跌，跌幅約9.3%。

　　2018年上半年國內(nèi)PX產(chǎn)能缺口較大，而下半年國內(nèi)新增產(chǎn)能近1010萬噸，屆時國內(nèi)總計(jì)產(chǎn)能約為2430萬噸，PTA總產(chǎn)能約4900萬噸，隨著下半年聚酯產(chǎn)能的持續(xù)投放，在開工率維持83%左右的高位狀態(tài)下，PX的需求量仍然非常大，預(yù)計(jì)我國PX總量仍會有600萬噸左右的缺口，因此進(jìn)口量仍會保持高位狀態(tài)。2018年下半年國際油價(jià)預(yù)計(jì)走高，從成本端以及供需面來講PX價(jià)格受到支撐。預(yù)計(jì)PX-石腦油價(jià)差將在320-350元之間波動。