2016年，影響PTA價(jià)格走勢(shì)的三大重要因素為：一、國(guó)際原油市場(chǎng)情況;二、PX/PTA新增產(chǎn)能釋放進(jìn)程;三、PX/PTA工廠限產(chǎn)保價(jià)情 況。國(guó)際油價(jià)繼續(xù)探底，而且從*近一次OPEC會(huì)議表態(tài)來(lái)看，即使油價(jià)繼續(xù)下跌，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，各國(guó)也不愿意消減原油產(chǎn)量，因此國(guó)際油價(jià)有望進(jìn)一步走 低，截至12月中旬，美原油跌至近6年來(lái)新低35元/桶附近，預(yù)計(jì)在明年一季度之前都難有起色，*低有望達(dá)到25美元/桶附近。從明年全年來(lái)看，油價(jià)或?qū)?維持低位徘徊為主，大幅反彈可能性較小，全年預(yù)計(jì)維持25美元/桶-60元/桶震蕩。

2016供應(yīng)方面需重點(diǎn)關(guān)注幾套新裝置投產(chǎn)進(jìn)程， 以及騰龍芳烴的裝置重啟，在無(wú)新產(chǎn)能投放之前，逸盛和恒力整體的控盤能力依舊較強(qiáng)，預(yù)計(jì)它們?nèi)匀粫?huì)采取“限產(chǎn)報(bào)價(jià)”的策略將PTA加工利潤(rùn)維持在合理水 平，下游聚酯整體的議價(jià)能力較差，預(yù)計(jì)虧損將成為常態(tài);若騰龍芳烴615萬(wàn)噸裝置以及新產(chǎn)能順利投產(chǎn)，PTA的供應(yīng)格局將發(fā)生改變，PTA將會(huì)回歸供應(yīng)過(guò) 剩狀態(tài)，利潤(rùn)水平將會(huì)被壓縮，此時(shí)下游聚酯利潤(rùn)水平待會(huì)得到改善。

展望2016，原油弱勢(shì)及產(chǎn)能過(guò)剩仍將是影響全年行情走勢(shì)的主要因素，我們認(rèn)為2016年P(guān)TA價(jià)格仍將維持低位寬幅振蕩行情為主，整體在3800元/噸-5200元/噸區(qū)間運(yùn)行，同時(shí)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策以及原油價(jià)格反彈帶來(lái)的不確定風(fēng)險(xiǎn)。