作者:百檢網 時間:2021-12-08 來源:互聯網
氨綸景氣及產銷量上升帶動公司業績大幅增長。13年氨綸出現回暖跡象并在年中開始確立景氣向上,產品價格持續回升,同時公司13年的銷量同比上升27%達到5.5萬噸,使得13年業績大幅增加。
氨綸14-15年將景氣將維持。行業格局上,經歷07年和10年兩波行業周期,此次景氣回升下供給端的投放較為謹慎和理性。除了華峰投產外,14年僅有恒申和泰和的少量投產,15年也僅有新鄉的計劃投產,產能年均復合增速為5-10%,基本上略低于氨綸的平均需求增速,因此我們認為氨綸景氣有望進一步持續且全行業將受惠于此。
氨綸價格有望繼續向上。近期我們調研部分工廠,目前行業平均庫存水平降至20天以內且產銷率高,整體銷售狀況良好下產品價格堅挺,我們繼續看好4-5月以及下半年粗旦絲旺季下產品價格維持強勢向上。
集團加大力度布局并積*轉型,公司或將受益。集團董事局主席及公司實際控制人兩會上表示將繼續積*布局氨綸業務,同時集團將向民營銀行、電商平臺等轉型。作為集團*大的也是**的兩個上市公司之一,我們猜測未來公司或可能受益于集團的戰略布局。同時公司氨綸業務在重慶項目規模化擴產下將獲得長期有利的優勢競爭地位。
氨綸業務繼續向好,重慶項目擴大優勢,維持買入評級。氨綸繼續向好下公司有望繼續受益,重慶項目將顯著提高公司議價能力和競爭優勢,同時猜測在集團轉型下公司或能受益,因此我們堅定看好公司發展,我們預計14-15年業績為0.83和1.05元,維持“買入”評級。
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