? 目前受新型冠狀性病毒影響，紡織企業及相關現貨市場復工時間再度延后，紗線及坯布庫存開機處于低位，企業去庫存階段也將延長，下游市場處于寒冬期，難以有所起色。供應方面截止2月10日加工量為498.81萬噸，市場供應寬松，短期內對棉價構成壓力。昨日儲備棉成交2152 0173 3840噸，成交率18%，平均成交均價為13699元/噸。本周輪入價較上周大幅下挫，棉企交出意愿不積*。

　　【市場概況】

　　 ?
??【價差結構與套利分析】

　　 ?
??2月11日，鄭棉2001合約與CCI3128B指數期現價差為-313/噸，價差較昨日上漲49元/噸。

　　 ?
??截至2月11日收盤，鄭棉2005-2009合約價差為-470元/噸，價差較昨日下跌15元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ??
2月11日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差98元/噸，價差較昨日減少89元/噸；ZCE2005-ICE1912合約盤面價差2637，價差較昨日減少9元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ??
截至2月11日鄭棉倉單量37396張(約152 0173 3840.8噸)，較前一日增加375張(1.6萬噸)，有效預報量為5058張(約21.7萬噸)，較前一日減少378張(約1.6萬噸)；倉單及有效預報總量共182.5萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價79.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價75.75美分/磅，巴西M到港價79美分/磅，外棉到港價較前一日集體小幅上漲0.5美分/磅。此外據美國農業部公布的2月全球棉花供需報告中，上調了了全球新年度產量18.6萬噸，至2623.1萬噸。全球消費量調降26.3萬噸，至2591.2萬噸，其中中國因受疫情影響調減幅度*大，減少21.7萬噸；同時上調期末庫存55.1萬噸，至1788萬噸。盡管美國農業部上調了全球產量及期末庫存，但因專家對疫情峰值日期的預測提振市場信心，在一定程度上抵消偏空月報的影響。在此帶動下ICE03合約盤中*高觸及68.55美分/磅，終盤報收68.31美分/磅，小幅上漲0.22美分/磅，交易重心逐步上移，03合約短期運行區間66-70美分/磅。

　　目前受新型冠狀性病毒影響，紡織企業及相關現貨市場復工時間再度延后，紗線及坯布庫存開機處于低位，企業去庫存階段也將延長，下游市場處于寒冬期，難以有所起色。供應方面截止2月10日加工量為498.81萬噸，市場供應寬松，短期內對棉價構成壓力。昨日儲備棉成交2152 0173 3840噸，成交率18%，平均成交均價為13699元/噸。

　　【技術分析】

　　 ?
??昨日鄭棉05合約收報13125元/噸，較昨日小幅上漲50元/噸，持倉減少4326手，至51.3萬手；從均線系統來看依舊保持空頭排列，下跌態勢明顯；成交量較昨日上漲3萬手，至21.1萬手。05合約短期運行區間12500-13300；5-9價差-470。

　　【交易建議】

　　受疫情系統性風險影響，鄭棉05合約短期震蕩偏弱。紡織企業已有(虛擬庫存)持倉可適量繼續留守，同時根據實際經營情況進行調整。基差貿易企業逢基差走強階段加快點價銷售步伐。長線抄底資金建議輕倉留守，短線投機資金建議謹慎參與。(僅供參考）