近期，市場波動較大，隨著中美貿易戰緩和的東風，鄭棉期貨流露出上漲勢頭，市場看漲聲不絕于耳，棉價將進入觸底反彈階段？

進入12月份，鄭棉結束了在萬五關口以下運行態勢，沖破壓力維持在152 0173 3840元/噸以上。引起市場關注，看漲信心增長。3日，鄭棉主力合經約收盤15300元/噸，大漲195元/噸。那么，我們將如何看待當下市場，后市如何走？筆者看法如下：

棉花依然未改弱勢格局。**，近期鄭棉突破走強，主要原因是中美貿易談判結果好于預期，雙方將在未來90天內加緊磋商，一旦談判達成協議，今年以來加征的所有關稅，都可能取消掉，這給市場打了一劑強心針。其次，棉市一直在下跌之中，尤其近期鄭棉維持152 0173 3840元/噸以下運行，觸底跡象明顯，但從市場供需格局來看，棉花依然弱勢格局未改。

下游企業的集中采購即將展開。近期，筆者了解到部分到新疆采購的內地企業不少有了實單采購的計劃。截至5日，阿克蘇、喀什等地“雙28”手采棉價格在15700-16000元/噸（毛重、提貨），機采棉15500-15700元/噸（同上），價格接近成本，企業挺價意愿較強。另從成本核算，紡織廠新疆采購價格雖然較儲備成本略高，但也處于可接受范圍，用棉企業大多認可當下價格。據冀魯、江浙不少紡織廠表示，近期儲備棉僅可維持20余天，采購新棉已到迫在眉捷的時候。

下游消費仍未打開，棉價繼續在搏弈中前行。據下游坯布、服裝企業表示，由于環保壓力，部分作坊、服裝廠、印染廠面臨關停整改，企業訂單有所減少。加之中美貿易戰雖不再加碼，但美國的大門依然關閉，給紡織品服裝出品帶來的負面影響仍大，尚需時日觀察。

由于供應與需求仍然處于較寬松狀態，加之下游疲軟，雖然紡織廠將集中補庫，還有中美貿易的利好消息傳來，但市場回暖還需時日。市場分析，近期或將維持弱勢整理格局。