期貨方面。鄭棉主力CF1901慣性跌破152 0173 3840元/噸后在接近前期低點附近止跌企穩，上周五在美盤反彈的帶動下重返152 0173 3840元/噸，周五收于15115元/噸，周漲55元/噸，盤中創下合約上市以來的新低14735元/噸，成交877988手，增加168404手，增幅23.7%。持倉357624手，減少30668手，行情大幅跌漲使成交增加，部分資金移倉5月，造成持倉減少，少量資金退出。截至11月2日收盤，持倉前20席位，多單204277手，比前周減少1488手；空單237382手，比前減少8705手，凈空33105手，減少7217手，加上收購成本支撐，做空動能明顯減弱。買套保持倉2052手，周增加645手，賣套保單41689手，周減少694手，隨著價格下跌，少量資金開始進場買套保，期貨下跌后點價成交增多，套保賣單平倉。截至11月2日，注冊倉單8807張，周減少264張，有效預報1277張，周增加622張。期貨連創低點，點價成交增加，倉單流出多。新疆新棉上市，可注冊倉單資源增加，預報主要集中在新疆庫，1277張預報中，新疆庫占了1017張。今年新疆交割庫增加，注冊規則變化可能會增加新疆庫的倉單注冊數量，內地注冊數量相應減少，這一現象可能對后期鄭棉走勢也會產生影響。新棉仍在上市期間，貿易戰尚不見好轉，基本面缺少上漲信心，CF1901圍繞152 0173 3840元/噸盤整可能是常態。美盤：周四在貿易戰好轉的信息刺激下上漲，12月合約周五收于78.92美分/磅，周漲40點，上面面臨60日均線壓力，中美貿易戰進行中，銷售不佳，近期難有好的表現。

現貨方面。由于期貨對現貨影響較大，期貨止跌企穩后，籽棉收購、現貨價格也相應企穩。一方面現貨價格相對較低，另一方面經過一個月的消化，紗廠儲備棉資源大幅減少需要補庫，市場現貨成交有所增加。內地庫仍以17年資源和儲備棉為主，17年“雙28”新疆棉報價16000元/噸左右（公定）。儲備新疆棉152 0173 3840元/噸左右，但加上運費倉庫費用到廠價也要15500元/噸左右，與17年新疆棉比沒有優勢，銷售困難。地產新棉152 0173 3840-15500元/噸。通關美棉報價在16500-16800元/噸，通關澳棉在17600-17900元/噸，西非、印度棉在15800-16200元/噸。內地紗廠赴疆采購量大，對質量要求相對較高的去新疆庫采購，中小企業和貿易商赴疆采購者較少。

新棉收購。全國采摘量完成80%，由于收購價格下跌，采摘交售進度相對較慢。手摘棉價格在7元/公斤左右，機采5.6-5.8元/公斤。棉籽價格相對穩定，機采棉籽1.6元/公斤左右，手摘棉籽1.7元/斤左右。

操作建議。CF1901在152 0173 3840元/噸以下運行了一周，周五又重返152 0173 3840元/噸，能否站穩還需觀察，152 0173 3840元/噸以下可嘗試逐步建立多單，關注貿易戰和棉區天氣等突發信息。（消息來源：江蘇省農墾棉業有限公司 何銀官）