1. 根據國家發改委、財政部發布的《關于國家儲備棉輪換有關安排的公告 》(2016年第9號)對儲備棉輪出銷售底價計算公式，2017/2018年度儲備棉輪出第六周(4月16-20日)標準級銷售底價為152 0173 3840元/噸，較上周上調140元/噸。

　　2.據USDA種植報告，截至2018年4月15日，種植進度為8%，環比增加1個百分點，同比持平，較過去五年平均水平快1個百分點，其中得州本周種植進度為13%，環比增1個百分點，同比快2個百分點，較過去五年平均水平快3個百分點。

　　3. 4月16日Cotlook消息，印度新花S-6現貨價上調至41450盧比/坎蒂，折80.8美分/磅，因匯率環比漲0.55個美分，每日上市量增長放緩，印度全國范圍內每日上市量維持約1.7萬噸，環比減510噸，其中古吉拉特5440噸，馬哈拉特邦5440噸，安德拉邦2890噸。

　　4. 據中國棉花協會消息，4月中旬，春播正當時。南疆阿克蘇、庫爾勒、哈密等棉區已經開始播，北疆昌吉地區**開播。截止13日，全疆播種進度為35%。4月以來，新疆出現多次降雨、降溫天氣，氣溫比正常年份偏低，春播也將較去年推遲3-5天，大面積播種時間為4月7日—25日之間。今年播種方式多以膜上精量點播為主，半精量點播為輔，部分早播地區，已長出棉芽。今年南疆將全面推進機采棉種植，以阿克蘇棉區為例，2018年阿克蘇地區計劃推廣機采棉種植模式255萬畝，在沙雅縣、阿瓦提縣、新和縣、阿克蘇市、庫車縣、溫宿縣試點推廣。其中，沙雅縣90萬畝、阿瓦提縣80萬畝、新和縣30萬畝、阿克蘇市15萬畝、庫車縣30萬畝、溫宿縣10萬畝。擴大機采棉的種植面積，節省人工采收費用，從而降低了農戶的植棉成本，提高棉農收入。

　　整體觀點:

　　2018年4月16日，美國得州西部降雨的消息使市場承壓，ICE期貨在投機賣盤的打壓下小幅收低。目前，紡織廠正積*鎖定下年度棉花資源，需求繼續為市場提供支撐，同時美棉出口銷售數據強勁增強多頭信心。截至4月6日7月合約未定價的ON-CALL訂單達到49304張，ON-CALL訂單依然是棉價維持強勢的主要支撐。5月開始南半球澳大利亞、巴西棉花將上市，中國儲備棉輪出，市場供給充足，目前國內市場，中國儲備棉輪出成交下降成為市場關注焦點，成交情況持續轉弱。當前下游紡織企業雖然開機率有恢復，有補充原料庫存，但不具規模，市場上的商業庫存仍處在高位，加上儲備棉的輪出以及南半球的新棉即將上市，市場供應充足。倉單處于高位，對期貨價格形成壓力，如果后期期貨價格下跌，貼水于現貨，倉單才能逐步消化。整體而言，近期鄭棉受ICE期棉強勢的帶動，預計4月中旬到5月有反彈，1805合約目標價位15000-15200,1809合約目標價位15600-15700。整體保持等待價格反彈至高位，逢高做空的思路。在前期持有的低位多單可持有至5月，逢高逐步止盈，再反向高位做空。

　　操作建議：

　　1、皮棉加工貿易企業：

　　已經正在收花的加工企業，建議按照合適的比例進行期現套利，目前震蕩市，可按照50%-60%進行建倉。

　　參考價格：建議等待價格反彈至高位，再建立空單，經過核算，15700的價格基本可以覆蓋成本，1809合約可在15700附近及以上分批建立空單.

　　2.貿易商企業：

　　如果前期沒有囤貨，建議在基差為負的*值(2017年在-500左右)到0之間時，擇機買現貨賣期貨，進行基差交易。

　　如果本身手上有貨的貿易商企業，1809合約可在區間15600-15700逢高位分批建立空單.

　　3、紡織用棉企業： 積*競拍儲備棉，現貨補庫。

　　4、投機者:

　　近期鄭棉受ICE期棉強勢的帶動，預計4月中旬到5月有反彈，1805合約目標價位15000-15200,1809合約目標價位15600-15700。整體保持等待價格反彈至高位，逢高做空的思路。在前期持有的低位多單可持有至5月，逢高逐步止盈，再反向高位做空。

　　以上觀點，僅供參考（長江期貨棉花部總監洪潤霞 研究部黃尚海）