策略摘要
????觀點(diǎn):
????近日市場(chǎng)上有關(guān)拋儲(chǔ)的傳聞不斷,現(xiàn)貨商加緊銷售,棉花價(jià)格持續(xù)下滑。鄭棉遠(yuǎn)月合約依次跌破萬元關(guān)口過后, 成交未有效跟進(jìn),預(yù)計(jì)下方仍有空間。從趨勢(shì)看,2015/16年度當(dāng)季產(chǎn)需存在缺口,中國巨量棉花儲(chǔ)備去庫存化及周邊國家競爭長期壓制棉價(jià)走勢(shì)。預(yù)計(jì)鄭棉 長線弱勢(shì)運(yùn)行,不排除階段性反彈行情,建議逢反彈沽空。br>????隔夜美棉大幅下挫,低位反彈,帶長下影線的陰線報(bào)收,成交放量。美棉簽約進(jìn)度 依然慢于去年同期水平和近五年均值水平,價(jià)格承壓。印度棉出口順暢,其國內(nèi)棉價(jià)保持高位。中國巨量儲(chǔ)備去庫存化施壓全球棉價(jià),印度CCI*低收購價(jià)托底棉 價(jià),國內(nèi)外棉價(jià)走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立。美棉維持長線震蕩思路,價(jià)格重心有下移可能。
????操作建議:
????1.趨勢(shì)操作:
????鄭棉:震蕩偏弱運(yùn)行,建議逢反彈沽空
????美棉:長線震蕩,波段操作
????2.套利操作:無
????重要監(jiān)測(cè)點(diǎn):
????1.國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
????2.外盤走勢(shì)
????3.美棉出口情況
????風(fēng)險(xiǎn)因子:
????1.國際原油價(jià)格走勢(shì)
????2.中國新棉收購政策
????3.印度棉花銷售政策?
????行業(yè)要聞及檢測(cè)指標(biāo)變化
????(1)隔夜美棉大幅下挫,低位反彈,帶長下影線的陰線報(bào)收,成交放量;ICE注冊(cè)倉單折合656(+21)張合約;截止2月23日,CFTC基金期貨凈多單繼續(xù)減少,持倉占比-3.23%,連續(xù)兩周凈空狀態(tài)。
????(2)近日鄭棉重啟跌勢(shì),在遠(yuǎn)月合約依次破萬之后,成交未能有效跟進(jìn)。儲(chǔ)備棉輪出傳聞不斷,現(xiàn)貨商銷售壓力增加。倉單有效預(yù)報(bào)量409(+22)張,注冊(cè)倉單量879(-44)張。
????(3)國際市場(chǎng)方面,美棉簽約進(jìn)度持續(xù)低于去年同期水平和近五年平均水平,銷售壓力明顯;受棉花減產(chǎn)影響及印巴運(yùn)輸成本低影響,巴基斯坦進(jìn)口印度棉數(shù)量大幅增加,印國內(nèi)棉價(jià)走高,高于MSP;受TPP效應(yīng)拉動(dòng),越南棉花進(jìn)口量大幅增加。
????(4) 國內(nèi)市場(chǎng)方面,中國棉花價(jià)格指數(shù)CC Index3128B為12090(-29),進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FC Index M為65.68(-0.24)。節(jié)后交易逐步啟動(dòng),棉價(jià)走弱。國產(chǎn)紗價(jià)格持續(xù)下跌,導(dǎo)致進(jìn)口紗價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱。粘短價(jià)格觸底反彈;滌短價(jià)格受原油走勢(shì)影響出 現(xiàn)波動(dòng),棉滌比價(jià)處于較高水平;化纖及新型纖維對(duì)棉花的替代趨勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。
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