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國內外棉價差收窄鄭棉依然弱勢

作者:百檢網 時間:2021-12-09 來源:互聯網

? 觀點:
????1月合約臨近交割,倉單注冊加快,市場看空心態趨濃。紡織下游需求疲弱,常規品種紗線價格仍有下滑,進口紗對國產紗價格壓制明 顯,部分企業有提前放假打算。國內外棉價差收窄,但紡織企業用棉量能否提升的關鍵在于國內棉紗價格是否具有競爭力,預計國內棉價仍有進一步下降空間。綜合 分析,當年度棉花供需存在缺口;巨量棉花儲備的去庫存化及東南亞的激烈競爭長期壓制棉價走勢。預計鄭棉偏弱震蕩運行,不排除階段性反彈行情,建議逢高沽 空。
????美棉簽約進度明顯低于去年水平和近五年均值水平,銷售壓力明顯。印度棉出口順暢,其國內棉價走高。中國巨量儲備去庫存化施壓全球棉價,印度CCI*低收購價托底棉價,國內外棉價走勢相對獨立,美棉維持長線震蕩思路。
????操作建議:
????1.趨勢操作:
????鄭棉:震蕩偏弱運行,建議逢高沽空
????美棉:長線震蕩,波段操作
????2.套利操作:無
????重要監測點:
????1.國內現貨市場價格走勢
????2.外盤走勢
????3.美棉出口情況
????風險因子:
????1.國際原油價格走勢
????2.中國新棉收購政策
????3.印度棉花銷售政策?
????行業要聞及檢測指標變化
????(1)隔夜美棉震蕩運行,3月持倉續降,5月持倉增加;ICE注冊倉單折合618(0)張合約;截止12月22日,CFTC基金期貨凈多單減少,持倉占比35.54% 。
????(2)昨日鄭棉弱勢運行,持倉增加,夜盤小幅波動。1月合約臨近交割,倉單注冊加快。預計5-9價差難以復制1-5價差走勢,波動運行或是主旋律。倉單有效預報量949(-24)張,注冊倉單量693(+26)張。
????(3)國際市場方面,美棉簽約進度持續低于去年同期水平和近四年平均水平,銷售壓力明顯;受棉花減產影響及印巴運輸成本低影響,巴基斯坦進口印度棉數量大幅增加,印國內棉價走高,高于MSP;受TPP效應拉動,越南棉花進口量大幅增加。
????(4)國內市場方面,紡織市場價格競爭激烈,紗線價格仍有下滑,進口紗對內紗價格壓制明顯。粘短下游需求減弱,價格略有下滑;滌短價格受原油走勢影響出現波動,但棉滌比價仍處于較高水平;化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。
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