觀點：

　　昨日鄭棉背靠12500元/噸一線震蕩運行，成交減少，持倉略減，夜盤沖高回落。新棉收購即將大范圍展開，棉花企業(yè)收購貸款尚未到位引起的籽棉 價格下行壓力與近期新疆大部降溫天氣引發(fā)的利多因素交織，新棉收購呈現(xiàn)僵持局面。下游紡織紗布銷售走貨量增加，整體呈現(xiàn)回暖局面，部分市場價格堅挺。棉花 加工企業(yè)產(chǎn)能過剩形成搶收沖動及近期不利天氣有推高棉價的可能，但下游銷售受東南亞制約難以支撐棉價大幅反彈，建議逢高沽空。

　　隔夜美棉震蕩運行，成交減少，持倉略減。9月供需預(yù)測報告影響偏中性，市場操作謹(jǐn)慎，尋求新的消息指引。中國巨量儲備和印度棉長期壓制美棉上行空間，維持長線震蕩觀點。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：震蕩運行，逢高沽空

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監(jiān)測點：

　　1. 國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風(fēng)險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

　　?

　　行業(yè)要聞及檢測指標(biāo)變化

　　(1)隔夜美棉震蕩運行，成交減少，持倉略減;ICE注冊倉單持續(xù)減少，折合約560張合約;截止9月8日，CFTC基金期貨凈多單繼續(xù)減少，持倉占比22.04% 。

　　(2)昨日鄭棉背靠12500元/噸一線震蕩運行，成交減少，持倉略減，夜盤沖高回落;倉單有效預(yù)報量726(-65)張，注冊倉單量340(-6)張;前20名主力合約凈空單減少，空單減幅大于多單減幅;152 0173 3840合約單邊持倉3819手。

　　(3)國際市場方面，印度CCI競賣累計成交超7成，成交情況良好，其國內(nèi)價格穩(wěn)中趨升;中國巨量儲備棉和印度棉長期壓制美棉上行空間。

　　(4)國內(nèi)市場方面，新疆棉普遍裂鈴?fù)滦?，各地棉花產(chǎn)區(qū)已開始采摘，但收購量不大，買賣雙方對收購價格分歧較大，呈現(xiàn)僵持局面;近日新疆大范圍 陰雨降溫天氣對棉花采摘和吐絮有一定影響，關(guān)注后期天氣狀況;下游紗布銷售回暖，部分市場價格堅挺，進(jìn)口紗對內(nèi)紗價格壓制明顯;港口棉紗、棉花庫存集中在 大型貿(mào)易商手中，貿(mào)易商銷售壓力較大;粘短價格持續(xù)走高，棉粘價差倒掛;滌短價格受原油走勢影響出現(xiàn)波動，但棉滌比價仍處于較高水平;化纖及新型纖維對棉 花的替代趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。