策略摘要

　　觀點：

　　昨日鄭棉震蕩運行，成交平淡，夜盤窄幅運行。新棉收購即將大范圍展開，市場觀望氣氛濃重，操作謹慎。下游紡織紗布銷售有走暖跡象，但價格走勢不 盡人意。紡織企業(yè)原料庫存低位及加工企業(yè)產(chǎn)能過剩形成搶收沖動有推高棉價的可能，但下游弱勢難以支撐棉價大幅反彈，建議逢高沽空。

　　隔夜美棉休市。9月供需預測報告即將出爐，市場操作謹慎，尋求新的消息指引。中國和印度儲備棉長期壓制美棉上行空間，維持長線震蕩觀點。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：震蕩運行，逢高沽空

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監(jiān)測點：

　　1. 國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業(yè)要聞及檢測指標變化

　　(1)隔夜美棉休市;ICE注冊倉單持續(xù)減少;截止9月1日，CFTC基金期貨凈多單減少，持倉占比24.30% 。

　　(2)昨日鄭棉震蕩運行，成交平淡，夜盤窄幅運行;倉單有效預報量791(0)張，注冊倉單量369(-18)張;前20名主力合約凈空單增加，152 0173 3840合約單邊持倉4607手。

　　(3)國際市場方面，印度CCI競賣累計成交超7成，其國內(nèi)價格穩(wěn)中趨升;中國輪出儲備棉和印度棉高庫存長期壓制美棉上行空間。

　　(4)國內(nèi)市場方面，各地棉花產(chǎn)區(qū)已開始零星采摘，但數(shù)量不多，未能形成規(guī)模收購，近日大范圍降雨對棉花采摘有一定影響，關注后期天氣狀況;性 價比高的倉單持續(xù)流出，紡織企業(yè)采購隨用隨買;下游紗布銷售有走暖跡象，但紗線價格走勢總體平穩(wěn)，進口紗對內(nèi)紗價格壓制明顯;港口棉紗、棉花庫存集中在大 型貿(mào)易商手中，貿(mào)易商銷售壓力較大;粘短價格持續(xù)走高，棉粘價差倒掛;滌短價格受原油走勢影響出現(xiàn)波動，但棉滌比價仍處于較高水平;化纖及新型纖維對棉花 的替代趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。