ICAC*新報(bào)告顯示,2015/16年度全球庫(kù)存預(yù)期下降,因消費(fèi)量增長(zhǎng)及產(chǎn)量下降;國(guó)內(nèi)棉花盡管種植面積減少,但下游需求未見(jiàn)起色,國(guó)儲(chǔ)棉輪出增加市場(chǎng)供應(yīng),壓制棉價(jià),后期棉價(jià)將維持弱勢(shì)。
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一、市場(chǎng)行情回顧
7月份ICE期棉總體呈振蕩下跌走勢(shì),本月因美元走強(qiáng)、希臘危機(jī)及中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉輪出的因素影響,振蕩下跌。利多因素主要是棉花種植面積、產(chǎn)量及期末庫(kù)存預(yù)期下降。而利空因素主要是高企的棉花庫(kù)存、原油下跌以及國(guó)儲(chǔ)棉出庫(kù)。
國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格(3128B級(jí))振蕩下跌,截止7月30日,跌至152 0173 3840元/噸。
鄭棉1601合約本月受希臘危機(jī)、國(guó)儲(chǔ)棉輪出以及下游需求低迷影響,大幅下挫。截止5月28日,期棉報(bào)收12735元/噸,月K線(xiàn)較前一月份下跌480元/噸??偤霞s上,成交量和持倉(cāng)量均明顯減少,市場(chǎng)振蕩下跌,形成振蕩下跌走勢(shì)。
二、影響因素分析
(一)ICAC報(bào)告:?2015/16年度全球庫(kù)存預(yù)期下降,因消費(fèi)量增長(zhǎng)及產(chǎn)量下降
供應(yīng)方面,ICAC預(yù)計(jì),2015/16年度全球植棉面積預(yù)計(jì)為3130萬(wàn)公頃,同比減少6%,按照平均單產(chǎn)764公斤/公頃計(jì)算,全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2390萬(wàn)噸,同比減少9%。印度植棉面積預(yù)計(jì)為1160萬(wàn)公頃,同比減少5%;產(chǎn)量預(yù)計(jì)為640萬(wàn)噸。美國(guó)植棉面積減少至330萬(wàn)英畝,同比下降15%;產(chǎn)量預(yù)計(jì)310萬(wàn)噸,同比減少12%。
消費(fèi)方面,根據(jù)ICAC預(yù)計(jì),2015/16年度,全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2490萬(wàn)公頃,同比增長(zhǎng)2%。中國(guó)消費(fèi)量穩(wěn)定在770萬(wàn)噸,占全球的比重下降至31%,連續(xù)第六年度下降;印度消費(fèi)量預(yù)計(jì)為540萬(wàn)噸,同比增加3%,占全球消費(fèi)比重提高至22%;巴基斯坦消費(fèi)量預(yù)計(jì)為260萬(wàn)噸,同比增加3%,占全球消費(fèi)比重為10%。
庫(kù)存方面,根據(jù)?ICAC預(yù)計(jì),2014年度全球期末庫(kù)存為2190萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)9%,庫(kù)存消費(fèi)比為90%;2015/16年度全球庫(kù)存將下降至2090萬(wàn)噸,同比減少5%;中國(guó)以外地區(qū)的庫(kù)存預(yù)計(jì)減少3%至900萬(wàn)噸。
(二)全國(guó)棉花交售及種植情況
根據(jù)從全國(guó)十三個(gè)產(chǎn)棉省區(qū)的主產(chǎn)棉縣抽樣調(diào)查顯示,2015年全國(guó)棉花種植面積預(yù)計(jì)為5263萬(wàn)畝,較2014年減少1346萬(wàn)畝,減幅20%。根據(jù)近三年各省平均單產(chǎn)推算,預(yù)計(jì)2015年全國(guó)總產(chǎn)567萬(wàn)噸,較2014年減少72萬(wàn)噸,減幅11%。
另外,據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)13省區(qū)85縣市2290戶(hù)農(nóng)戶(hù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,按照國(guó)內(nèi)棉花預(yù)計(jì)產(chǎn)量662.1萬(wàn)噸(國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)2015年3月份預(yù)測(cè))測(cè)算,截至7月24日,全國(guó)累計(jì)加工皮棉645.4萬(wàn)噸,同比減少41.4萬(wàn)噸,較過(guò)去四年里的正常年份減少61.6萬(wàn)噸,其中新疆加工皮棉430.9萬(wàn)噸,內(nèi)地加工皮棉214.5萬(wàn)噸;累計(jì)銷(xiāo)售皮棉555.5萬(wàn)噸,同比減少110.3萬(wàn)噸,較過(guò)去四年里的正常年份減少108.4萬(wàn)噸,其中新疆銷(xiāo)售皮棉352.4萬(wàn)噸,內(nèi)地銷(xiāo)售皮棉203.1萬(wàn)噸。
(三)進(jìn)出口方面
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),6月我國(guó)進(jìn)口棉花16.18萬(wàn)噸,較上月減少0.13萬(wàn)噸,減幅0.8%,同比減少25.9%;平均進(jìn)口價(jià)格1804美元/噸,較上月上漲58美元,漲幅3.3%,同比下跌15.4%。2014/15年度前10個(gè)月共進(jìn)口149.53萬(wàn)噸,同比下降40.6%。2015年前六個(gè)月共進(jìn)口93.39萬(wàn)噸,同比下降33%。
另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,?2014年9月-2015年6月,我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗190.15萬(wàn)噸,同比上升10.60%。
進(jìn)口量繼續(xù)呈明顯下降趨勢(shì),緩解了國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供應(yīng)壓力,國(guó)內(nèi)棉花供求狀況有望得到一定的緩解,為國(guó)內(nèi)棉價(jià)減輕壓力,但棉紗的進(jìn)口量增加也一定程度上對(duì)沖了棉花進(jìn)口大幅減少帶來(lái)的利多影響。
(四)下游需求狀況
6月,紡織業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.1%,1-6月同比增長(zhǎng)7.1%,增幅回落2.9個(gè)百分點(diǎn);6月紗產(chǎn)量356.3萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)4.2%,1-6月累計(jì)紗產(chǎn)量1873.7萬(wàn)噸,同比增加2.78%。?6月紗產(chǎn)量64億米,同比增長(zhǎng)2.2%,1-6月累計(jì)布產(chǎn)量334億米,同比增加3.36%。
紡織服裝出口方面,2015年6月,我國(guó)紡織品服裝出口額為233.92億美元,環(huán)比持平,同比下降8.79%。其中,紡織品(包括紡織紗線(xiàn)、織物及制品)出口額為94.68億美元,同比上升2.25;服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為158.81億美元,同比下降3.09%……2015年1-6月我國(guó)紡織品服裝出口金額累計(jì)1283.8億美元,同比下降3.1%。
(五)現(xiàn)貨方面
7月份,受?chē)?guó)儲(chǔ)棉輪出增加市場(chǎng)供應(yīng)以及股市暴大跌影響,現(xiàn)貨振蕩下跌;另外市場(chǎng)供應(yīng)充裕,加之下游受到進(jìn)口棉紗沖擊,現(xiàn)貨市場(chǎng)整體仍不景氣,廠(chǎng)家出貨緩慢,原料購(gòu)買(mǎi)較為謹(jǐn)慎,價(jià)格振蕩走低。
截止7月31日,中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC?Index3128B)收于13138元/噸,較6月30日跌125元/噸;2129B級(jí)收于13778元/噸,下跌177元/噸;2227B級(jí)收于12039元/噸,跌82元/噸。
(六)?全國(guó)商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存及鄭交所倉(cāng)單情況
6月國(guó)內(nèi)皮棉價(jià)格持續(xù)回落,商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存降幅明顯。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉花物流分會(huì)對(duì)223家倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員單位統(tǒng)計(jì),截至6月底,商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量為155.4萬(wàn)噸(其中內(nèi)地庫(kù)70.2萬(wàn)噸、新疆庫(kù)85.2萬(wàn)噸),環(huán)比減少26.08萬(wàn)噸。商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存中新疆棉總量為136.6萬(wàn)噸,占總庫(kù)存量87.9%,進(jìn)口棉占7.8%,內(nèi)地棉占4.3%。據(jù)此推算,全國(guó)商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量約為172.95萬(wàn)噸,較上月減少25.88萬(wàn)噸。
另外,國(guó)儲(chǔ)庫(kù)仍有大約1000萬(wàn)噸庫(kù)存。按照目前國(guó)內(nèi)750萬(wàn)噸左右的用棉水平和600萬(wàn)噸左右的棉花產(chǎn)量基數(shù)按,未來(lái)消化庫(kù)存時(shí)間需要5-10年。
截至7月30日,鄭州商品交易所棉花注冊(cè)倉(cāng)單為852張,有效預(yù)報(bào)為809張。鄭棉倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)總計(jì)約66440噸,鄭棉倉(cāng)單庫(kù)存加速流出。
(七)期價(jià)走勢(shì)技術(shù)分析
鄭棉1601合約在7月份持續(xù)走低,成交量和持倉(cāng)量持續(xù)下降,期價(jià)維持在下跌趨勢(shì)下方,且均線(xiàn)呈空頭排列,弱勢(shì)格局不變;短期期價(jià)下破前低12470元/噸一線(xiàn)后,觸底反彈,表明該位置支撐作用明顯,預(yù)計(jì)后期將維持弱勢(shì)振蕩。
三、8月份展望
總體來(lái)看,在全球棉花減產(chǎn)以及消費(fèi)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下,棉花的基本面有所好轉(zhuǎn),未來(lái)全球進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的去庫(kù)存階段,預(yù)計(jì)國(guó)際棉價(jià)維持低位振蕩格局;國(guó)內(nèi)方面,盡管本年度棉花產(chǎn)量和進(jìn)口量均下降,新年度棉花種植面積減少,產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)下降等因素支撐棉價(jià),但目前國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存高企,儲(chǔ)備棉出庫(kù)增加市場(chǎng)供應(yīng),棉花供應(yīng)充足,以及下游紡織服裝出口表現(xiàn)欠佳,紗布行情轉(zhuǎn)淡,紡織行業(yè)原料庫(kù)存保持低量,棉花市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)遲緩等因素仍繼續(xù)施壓棉價(jià);另外,進(jìn)口棉紗大增也一定程度上對(duì)棉花形成沖擊。技術(shù)面上,鄭棉期價(jià)維持下跌趨勢(shì)線(xiàn)下方,弱勢(shì)格局不變,但短期在前低位置獲得支撐,短期預(yù)計(jì)維持振蕩。所以綜合來(lái)看,鄭棉維持低位弱勢(shì)振蕩。
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