策略摘要

　　美棉周度出口簽約量大幅下滑，但美元走低帶動(dòng)周邊產(chǎn)品上漲，美棉多數(shù)上漲;國(guó)內(nèi)棉花銷(xiāo)售遲緩，棉花企業(yè)面臨資金壓力，CF152 0173 3840合約震蕩區(qū)間 上沿壓力明顯，套保和做空壓力大，CF1509合約走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng);臨近春節(jié)，前期多頭可適當(dāng)止盈出場(chǎng)，節(jié)后關(guān)注棉花企業(yè)銷(xiāo)售情況

　　操作建議：鄭棉區(qū)間上沿壓力明顯，前期多單可適當(dāng)止盈出場(chǎng);月間價(jià)差套利繼續(xù)進(jìn)行拋5買(mǎi)9操作(12月4日進(jìn)場(chǎng)，進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位225，止損調(diào)整至350，目標(biāo)點(diǎn)位調(diào)整至500點(diǎn))

　　重要監(jiān)測(cè)點(diǎn)：

　　1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

　　2、外盤(pán)走勢(shì)

　　3、美棉出口情況

　　行業(yè)要聞及監(jiān)測(cè)指標(biāo)變化

　　(1)隔夜美棉走低抵消美棉出口周報(bào)的利空影響，美棉多數(shù)小幅上漲;1503合約成交平穩(wěn)，持倉(cāng)續(xù)降，收盤(pán)62.48，漲跌幅0.74%;152 0173 3840合約成交增加，持倉(cāng)續(xù)增，收盤(pán)62.81，漲跌幅1.05%

　　(2)昨日鄭棉普跌;CF152 0173 3840合約日內(nèi)窄幅運(yùn)行，成交減少，持倉(cāng)略減，收盤(pán)13210，漲跌幅0.15%;夜盤(pán)窄幅運(yùn)行;臨近春節(jié)，建議輕倉(cāng)過(guò)節(jié)

　　(3)1.30-2.5一周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉11839噸，較前周減88%，較前四周平均減少89%;裝運(yùn)65703噸，較前一周增加3%，為本年度*高

　　(4)2015年1月，我國(guó)進(jìn)口棉花16.1萬(wàn)噸，環(huán)比減39%，同比減45%;2014/15年度以來(lái)(2014.9-2015.1)累計(jì)進(jìn)口棉花72.2萬(wàn)噸，同比減49%。配額收緊政策影響明顯。

　　(5)2015年1月，我國(guó)棉紗進(jìn)口21.78萬(wàn)噸，環(huán)比增5.68%，同比增20.41%;同月出口3.77萬(wàn)噸，環(huán)比增20.3%，同比減 11.89%。2014/15年度以來(lái)(2014.9-2015.1)累計(jì)進(jìn)口棉紗93.5噸，同比增2.39%;累計(jì)出口棉紗15.69萬(wàn)噸，同比減 25.21%。棉紗進(jìn)口勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花消耗影響偏空。

　　(6)市場(chǎng)方面，節(jié)日氣氛漸濃，紗線(xiàn)市場(chǎng)基本有價(jià)無(wú)市;受原油價(jià)格走勢(shì)影響，近日滌短價(jià)格小幅上調(diào)，但滌棉比價(jià)仍處于較高水平，對(duì)棉花替代作用顯著;部分企業(yè)認(rèn)為棉花企業(yè)資金壓力大，不看好節(jié)后行情。