策略摘要

　　紡織出口不理想，棉價持續下行，股市波動對商品影響加大;USDA公布12月供需預測，基本面未有改善，美盤60美分多空爭奪激烈;鄭棉主力合約上有套保壓力，下方支撐明顯，料鄭棉近期震蕩運行

　　操作建議：震蕩思路應對，區間12500-152 0173 3840;長期看上方壓力明顯，關注關鍵點位的突破情況;月間價差套利可進行拋5買9操作(12月4日進場，進場點位225，止損100，**目標點位400點)

　　重要監測點：

　　1、國內現貨市場價格走勢

　　2、外盤走勢，關注60美分突破情況

　　3、美棉出口情況

　　行業要聞及監測指標變化

　　(1)隔夜美棉普跌;主力合約1503開盤震蕩運行，尾盤寬幅震蕩，收盤59.57，漲跌幅-0.52%，成交放大，持倉變化不大;USDA報告調減美棉產量，同時調減中、印、巴基斯坦棉花消費量，供大于求基本面未改善

　　(2)昨日周邊產品多數上漲，鄭棉整體收漲;CF1505合約高開后窄幅運行，午后盤沖高回落，帶影線小陽線報收，成交減少，持倉略增，收盤12930，漲跌幅0.58%，前20名主力持倉凈多單繼續減少，空單增幅大于多單增幅，多空僵持

　　(3)USDA公布12月預測報告，上調全球期末庫存，其中美棉產量下調10.3萬噸，中國、印度、巴基斯坦國內消費量下調合計24萬噸，基本面供大于求的局面未改善，后期棉價依然承壓

　　(3)市場方面，棉價持續下行，棉企利潤空間狹窄，盼漲情緒濃厚;內地補貼實施方案仍未出臺，棉農依然惜售籽 棉，棉農、棉企僵持;紗線市場價格持續盤跌，進口紗需求不旺，價格承壓下行;USDA報告公布，上調全球期末庫存;中國國內產銷不旺，基本面偏弱，對棉價 上行支撐有限。