要點

　　1. 新棉：10月31日-11月6日，隨著籽棉采摘接近尾聲，國內各主產棉區籽棉上市量較前期有所增加，但棉企收購依然謹慎，部分棉區棉企收購放量，日收購量基本在4-5萬斤，收購價格不等。

　　2. ICAC：國際棉花咨詢委員會(ICAC)在10月份報告中認為，由于中國宣布2015年不再增發進口棉配額，將主要以消耗國儲棉為主，因此 2014/15年度中國棉花進口量將會大幅度萎縮，預計僅有200萬噸，同比下滑36%，直接導致全球棉花進口量下滑11%至800萬噸。而東南亞地區進 口量將增長2%至600萬噸。

　　3. 政策快報：11月4日國家發改委主持召開第二次棉花目標價格改革試點工作部際聯席會議，財政部經建司有關負責人通報了內地棉花價格補貼相關政策。 2014/15年度定額補貼2000元/噸，以后年度每噸的補貼額將根據新疆目標價格補貼標準的60%測算，上限2000元/噸。中央財政根據國家統計局 對相關九省確定的產量下撥補貼資金到省，各省根據實際情況，按照產量或者面積制定實施方案。中央財政在國家統計局確定相關省統計數據后一個月內下發補 貼。?有關部門要求各省盡快制定實施方案，并明確要求補貼資金專戶管理，專款專用，封閉運行，不得預留、擠占和挪用資金。要建立棉花基礎信息和檔案管理， 采取切實措施，防止“轉圈棉”。

　　4. 工業庫存：據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至10月10日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為21.8天(含到港進口棉數量)，環比減少 3.8天，同比減少13.2天。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約48.1萬噸，環比減少12.5%，同比減少36%。全國主要省份棉花工業庫存狀況 不一，陜西、福建、安徽棉花工業庫存相對較大。

　　5. ICE期棉：11月14日，美棉出口周報顯示，在截至11月6日的一周，美棉出口凈簽約量為3.89萬噸，較此前一周增加152 0173 3840%。受此利好消息影響，ICE期棉3月合約高開高走，收盤后結算價為59.63，漲88點。

　　? 小結：

　　鄭棉進入了底部平衡期，上有壓力下有支撐。上方壓力本質上來自下游需求不振，高價傳導不暢，高位賣出保值壓力大。下方支撐來此買入進貨需求。下一步在鄭棉的平衡期內鄭棉波動區間或收窄，筆者更傾向于逢低擇機做多。