?美棉資源偏緊,ICE期棉繼續攀升??
????2013年*后一個交易日,市場繼續炒作美棉資源偏緊題材,技術與投機買盤繼續推高ICE期棉,除主力3月合約微跌0.02美分至 84.64美分/磅外,其余合約上揚0.06-0.81美分/磅不等,ICE期棉因此延續上漲趨勢不改。2103年ICE期棉3月合約累計上漲9.5美 分,年漲幅達到12.64%,為2011年以來首次上漲。雖然美棉銷售情況良好,期末庫存下降至歷史低位水平,但全球期末庫存高達2099萬噸,印度、巴 西、澳大利亞期末庫存均處于高位,同時*大消費國與進口國中國將持續拋售儲備至2014年8月底,且中國政府在2014年將停止收儲政策改為棉農直補,基 本面并不支撐ICE期棉持續上漲,關注3月合約84美分/磅的支撐位。
????周二ICE期棉繼續上漲,主力3月合約站穩84美分/磅之上小陽報收,均線系統保持多頭上漲排列,KD與MACD指標延續多頭上漲排 列,MACD指標紅柱繼續增持,上漲趨勢不改。但KD指標在超買區域有粘合形成空頭死叉排列趨勢,上漲動能減弱,對上漲謹慎對待為宜,如果3月合約跌破 84美分/磅支撐位,漲勢將結束,否則3月合約有望挑戰88美分/磅壓力位。
????周二鄭棉152 0173 3840合約增倉超萬手,市場繼續炒作逼倉題材,截至31日倉單僅157張6594手,鄭棉近期合約大幅低于收儲價格,收儲已達 485萬噸,倉單資源緊張格局將延續,并對近期合約構成支撐。但2014/15年度政府將停止收儲政策改以棉農直補,當前印度棉進口成本僅14600元 /噸左右,而美棉僅15600元/噸左右,內外棉價背離、價差居高不下的格局將在下年度得到扭轉。另一方面,2014年3月本輪收儲結束后,政府可能調整 拋儲政策以降低紡織企業的用棉成本,多重因素將對下年度各合約構成*強的下行壓力。,因此雖然近期市場分歧有所增加,但先年度合約下跌趨勢不改,建議對 1411合約保持空頭思路不改,繼續持有期空單為宜。
????短線將回落,中線仍將維持震蕩格局 ??
????上周二ICE主力合約繼續圍繞區間84美分/磅——85美分/磅展開震蕩,終盤小幅收陽。技術特征表明ICE主力合約短線或將遇阻回落。 從基本面來看,高企的內外價差致使中國進口存增加預期,美棉種植面積可能進一步下滑、全球經濟形勢的緩慢復蘇等均對ICE主力合約構成一定的支持。但在全 球庫存高企,棉花種植收益相對能夠得到保障的前提下,棉花種植面積的下滑幅度恐怕有限,因此預計下年度棉花供需寬松的格局還將持續。綜合來看,全球棉市長 期弱勢格局沒有發生改變的跡象,而隨著價格的上漲ICE期棉的競爭優勢在不斷下滑,因此中期轉為震蕩市的可能較大。
????倉單資源的緊張程度繼續支持鄭棉保持小幅上漲的步伐;但由于拋儲比例低迷,國儲庫存龐大,人民幣持續上漲,拍儲價存在進一步下滑的可能。因此,隨著價格的不斷上漲,鄭棉上方面臨的風險在不斷增加。操作上多單可逢高減持,謹慎對待。
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