?美棉資源偏緊,ICE期棉繼續(xù)攀升??
????2013年*后一個(gè)交易日,市場繼續(xù)炒作美棉資源偏緊題材,技術(shù)與投機(jī)買盤繼續(xù)推高ICE期棉,除主力3月合約微跌0.02美分至 84.64美分/磅外,其余合約上揚(yáng)0.06-0.81美分/磅不等,ICE期棉因此延續(xù)上漲趨勢不改。2103年ICE期棉3月合約累計(jì)上漲9.5美 分,年漲幅達(dá)到12.64%,為2011年以來首次上漲。雖然美棉銷售情況良好,期末庫存下降至歷史低位水平,但全球期末庫存高達(dá)2099萬噸,印度、巴 西、澳大利亞期末庫存均處于高位,同時(shí)*大消費(fèi)國與進(jìn)口國中國將持續(xù)拋售儲備至2014年8月底,且中國政府在2014年將停止收儲政策改為棉農(nóng)直補(bǔ),基 本面并不支撐ICE期棉持續(xù)上漲,關(guān)注3月合約84美分/磅的支撐位。
????周二ICE期棉繼續(xù)上漲,主力3月合約站穩(wěn)84美分/磅之上小陽報(bào)收,均線系統(tǒng)保持多頭上漲排列,KD與MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排 列,MACD指標(biāo)紅柱繼續(xù)增持,上漲趨勢不改。但KD指標(biāo)在超買區(qū)域有粘合形成空頭死叉排列趨勢,上漲動能減弱,對上漲謹(jǐn)慎對待為宜,如果3月合約跌破 84美分/磅支撐位,漲勢將結(jié)束,否則3月合約有望挑戰(zhàn)88美分/磅壓力位。
????周二鄭棉152 0173 3840合約增倉超萬手,市場繼續(xù)炒作逼倉題材,截至31日倉單僅157張6594手,鄭棉近期合約大幅低于收儲價(jià)格,收儲已達(dá) 485萬噸,倉單資源緊張格局將延續(xù),并對近期合約構(gòu)成支撐。但2014/15年度政府將停止收儲政策改以棉農(nóng)直補(bǔ),當(dāng)前印度棉進(jìn)口成本僅14600元 /噸左右,而美棉僅15600元/噸左右,內(nèi)外棉價(jià)背離、價(jià)差居高不下的格局將在下年度得到扭轉(zhuǎn)。另一方面,2014年3月本輪收儲結(jié)束后,政府可能調(diào)整 拋儲政策以降低紡織企業(yè)的用棉成本,多重因素將對下年度各合約構(gòu)成*強(qiáng)的下行壓力。,因此雖然近期市場分歧有所增加,但先年度合約下跌趨勢不改,建議對 1411合約保持空頭思路不改,繼續(xù)持有期空單為宜。
????短線將回落,中線仍將維持震蕩格局 ??
????上周二ICE主力合約繼續(xù)圍繞區(qū)間84美分/磅——85美分/磅展開震蕩,終盤小幅收陽。技術(shù)特征表明ICE主力合約短線或?qū)⒂鲎杌芈洹?從基本面來看,高企的內(nèi)外價(jià)差致使中國進(jìn)口存增加預(yù)期,美棉種植面積可能進(jìn)一步下滑、全球經(jīng)濟(jì)形勢的緩慢復(fù)蘇等均對ICE主力合約構(gòu)成一定的支持。但在全 球庫存高企,棉花種植收益相對能夠得到保障的前提下,棉花種植面積的下滑幅度恐怕有限,因此預(yù)計(jì)下年度棉花供需寬松的格局還將持續(xù)。綜合來看,全球棉市長 期弱勢格局沒有發(fā)生改變的跡象,而隨著價(jià)格的上漲ICE期棉的競爭優(yōu)勢在不斷下滑,因此中期轉(zhuǎn)為震蕩市的可能較大。
????倉單資源的緊張程度繼續(xù)支持鄭棉保持小幅上漲的步伐;但由于拋儲比例低迷,國儲庫存龐大,人民幣持續(xù)上漲,拍儲價(jià)存在進(jìn)一步下滑的可能。因此,隨著價(jià)格的不斷上漲,鄭棉上方面臨的風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加。操作上多單可逢高減持,謹(jǐn)慎對待。
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