??? 【基本面】 　　
????1、中國國家統(tǒng)計局今日公布，11月中國CPI同比上漲3.0%，較預(yù)期的3.1%略低，此前10月該數(shù)據(jù)的同比漲幅為3.2%，當(dāng) 時創(chuàng)下8個月內(nèi)新高。此外，11月中國PPI同比下降1.4%，降幅較前月有所縮小。值得一提的是，11月全國平均鮮菜價格下滑3.8%，對CPI漲幅縮 小起了關(guān)鍵作用，但各個地區(qū)之間的鮮菜價格變動有很大差異。 　　
????2、海關(guān)總署8日發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國出口同比增長12.7%，進(jìn)口增長5.3%，貿(mào)易順差338.01億美元，擴(kuò)大 至近五年*高。專家表示，"圣誕季"出口訂單增、同比基數(shù)低、外圍環(huán)境回暖等因素共同拉升了11月的出口數(shù)據(jù)，但國際需求尚未完全企穩(wěn)，外貿(mào)下行風(fēng)險仍 存，短期內(nèi)外貿(mào)或步入緩慢拉升期。 　　
????3、拋儲日評：12月9日儲備棉投放數(shù)量為22351.8102噸，實際成交152 0173 3840.1009噸，成交比例59.04%；當(dāng)日成 交儲備棉平均等級為3.97；平均長度28.01；加權(quán)平均價17978.27元/噸（較昨日價格下跌73元/噸），折328級價格為18499.62元 /噸（公重），當(dāng)日投放成交的資源均為原國標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，均價比當(dāng)日CC Index 3128B價格（新國標(biāo)）比低1017元/噸。截止到12月9日，儲備棉投放累計上市總量174833.65噸，累計成交總量105902.87噸，成交 比例60.57%。其中，國產(chǎn)棉累計上市149528.2187噸，累計成交80960.4315噸，成交比例54.14%。進(jìn)口棉累計上市 25305.4306噸，累計成交24942.4406噸，成交比例98.57%。 　　
????4、收儲日評：12月9日，計劃收儲168220噸，實際成交110040噸，成交比例65.4%，較前**減少45040噸。截至 今日2013年度棉花臨時收儲累計成交3649240噸，新疆累計成交1615600噸，內(nèi)地累計成交836730噸，骨干企業(yè)共累計成交1196910 噸。 　　
????【行情評述】 　　
????1、昨日，鄭棉主力1405合約高開震蕩，開于18825元/噸，當(dāng)日*高價18850元/噸，*低價18800元/噸，報收于18820元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲55元/噸，成交量1.31萬手。 　　
????2、雖然2014年中國很可能以直補(bǔ)政策替代現(xiàn)行收儲政策,下年度的棉價及鄭棉合約將失去收儲政策支撐,供應(yīng)增加將使國內(nèi)棉價下行向國際棉價靠攏,對遠(yuǎn)期合約不利。 　　
????3、但目前中國累計收儲量達(dá)到353萬噸,市場流通及符合期貨交割的資源大幅減少,倉單緊張格局延續(xù),同時拋儲價格因拋儲量較少而持續(xù)上揚, 可以預(yù)見，未來的期貨交割月份鄭棉仍將再次面臨多逼空局面，這或許是近期鄭棉在拋儲下逆勢走強(qiáng)的關(guān)鍵因素之一。 　　
????【操作策略】
????操作上，鄭棉強(qiáng)勢突破18700元/噸，盡管我們不看好棉價的上漲空間，但技術(shù)面的強(qiáng)勢亦不可輕視，建議不可逆勢做空，觀望為主。