【基本面】
????1、路透社/密歇根大學(xué)6月中旬消費(fèi)者信心小幅下降。美聯(lián)儲(chǔ)公布,美國5月份工業(yè)產(chǎn)值持平,開工率小幅下降;兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均弱于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期,顯示美國制造業(yè)仍面臨困難。
????2、IMF對(duì)美國的緊縮性財(cái)政政策提出了批評(píng),稱這種政策"過于快速而且設(shè)計(jì)上有問題",將會(huì)導(dǎo)致2013年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長率被壓低至多1.75%,IMF還將美國2014年增速預(yù)期從3%調(diào)低到了2.7%。
????3、5月底,全國棉花生產(chǎn)監(jiān)測系統(tǒng)根據(jù)128個(gè)高產(chǎn)創(chuàng)建縣上報(bào)數(shù)據(jù)分析,2013棉花播種面積同比下降7.97%,其中長江流域、黃河流域和西北流域同比分別下降10.7%、8.3%和0.95%。
????4、拋儲(chǔ)日評(píng):6月14日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為1152 0173 3840.6222噸,實(shí)際成交39138.8599噸,加權(quán)成交價(jià)18953元/噸,較 上一交易日低25元/噸;折328級(jí)成交價(jià)19474元/噸(公重),較前一交易日上漲88元/噸,比當(dāng)日CC Index 328價(jià)格高156元/噸。截止6月14日,累計(jì)上市總量7893656.275噸,累計(jì)成交總量2149524.277噸,總成交比例27.23%。其 中進(jìn)口棉累計(jì)成交276012.878噸,5月6號(hào)至今累計(jì)成交進(jìn)口棉164138.004噸。
????5、現(xiàn)貨信息:中國棉花價(jià)格指數(shù)328級(jí)19318元/噸,跌3元;527級(jí)報(bào)16957元/噸,跌1元/噸;229級(jí)報(bào)20067元/噸,跌2元;429級(jí)報(bào)18741元/噸,跌1元/噸。
????【行情評(píng)述】
????1、上周五,鄭棉正式完成移倉換月,主力合約移至1401,當(dāng)日CF1401從高位大幅回落,開于20140元/噸,*高20155元/噸,*低20050元/噸,報(bào)收于20065元/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌35元/噸,成交量2.21萬手。
????2、上周五鄭商所為防范逼倉風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步上調(diào)了鄭棉期貨的保證金比例至18%。截止目前為止,鄭商所棉花期貨注冊(cè)倉單數(shù)量僅為180張,約7200噸棉花,而CF1309合約持倉量為4.5萬手,單邊持倉對(duì)應(yīng)棉花數(shù)量約11.25萬噸棉花,個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。
????3、令棉花市場陷入當(dāng)前困境的主因是不甚合理的收儲(chǔ)政策,逼倉只是不合理政策造成的不合理結(jié)果,今后涉棉政策或著重于扭轉(zhuǎn)當(dāng)前存在的流通市場棉花緊缺的結(jié)構(gòu)缺陷和價(jià)格扭曲,從政策層面看,價(jià)格下跌是大趨勢。
????【操作策略】
????操作上,建議1401合約布局空單。
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