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宏源期貨早評:勿從渠道角度理解近期鄭棉市場

作者:百檢網(wǎng) 時(shí)間:2021-12-09 來源:互聯(lián)網(wǎng)


? 1. 價(jià)格快報(bào):國內(nèi)皮棉:129級20992元/噸;229級20116元/噸;328級152 0173 3840元/噸;428級18686元/噸。國內(nèi)紡織品:滌綸短纖11420 元/噸;粘膠短纖14560元/噸;C32S價(jià)格25880元/噸。
2.國內(nèi)現(xiàn)貨:國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格受到拋儲影響微跌,棉花產(chǎn)業(yè)鏈矛盾積壓,用棉企業(yè)的商業(yè)和工業(yè)棉花庫存處于低位,而紗、布成品庫存高企,市場需求疲弱,棉花原料主要采取隨用隨買的方式。
3.進(jìn)口棉: 1月30日,進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)延續(xù)上漲勢頭,其中美棉和澳棉上漲1.5美分,印度棉上漲0.5美分。此外,棉商新增加了巴西棉遠(yuǎn)期報(bào)價(jià),SM級為94.85美分,M級為93.25美分。從市場情況看,棉價(jià)水平已經(jīng)將很多紡織廠擋在門外,雖然下游需求未能跟上,但市場看多氛圍依然濃厚,外棉暫時(shí)不會(huì)順應(yīng)需求而出現(xiàn)深度下跌。
4.儲備棉投放:1月30日,中國儲備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉80254.15噸,實(shí)際成交21889.18噸,成交率27.27%。當(dāng)日,成交平均等級3.74級,平均長度28.62,平均成交價(jià)18962元/噸,折328級成交價(jià)為19267元/噸(公重)。
5.ICE期棉:1月30日,在商品市場整體上漲的推動(dòng)下,ICE期棉低開高走,但漲勢大不如前,3月合約盤中震蕩加劇,僅以小幅上漲收盤,成交量萎縮。
小結(jié):
當(dāng)進(jìn)口棉價(jià)完全關(guān)稅價(jià)格優(yōu)勢消失后,美棉便失去了部分上漲動(dòng)力。中國進(jìn)口棉配額將對美棉施加關(guān)鍵影響。無論是美棉還是鄭棉,都與中國儲備棉拋售與配額發(fā)放直接相關(guān),筆者堅(jiān)持提出的拋儲對鄭棉影響“中性偏強(qiáng)”的觀點(diǎn)。一般在趨勢的拐點(diǎn),基本面總是顯著落后于技術(shù)面,鄭棉近期上演的是中國調(diào)控政策框架下的特有行情,并非總體供需面所能解釋。機(jī)構(gòu)投資者切忌從買賣渠道的角度理解近期的鄭棉市場。


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