溫州嘗“頭啖湯” 上海QDLP或先行起航 個人境外投資“風(fēng)乍起”

　　本報記者 胡金華 應(yīng)遼產(chǎn)

　　上海、溫州報導(dǎo)

　　醞釀了5個月的溫州金融綜合改革實驗區(qū)終究取得國務(wù)院的批復(fù)。

　　3月28日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革實驗區(qū)，并肯定了溫州金融綜合改革的102項主要任務(wù)。其中，溫州試點個人境外直投成為全部方案中*大的亮點。雖然少了溫州*初制定方案中的推動人民幣利率市場化試點，但這1消息還是讓溫州各界欣喜不已。

　　“此前我們預(yù)計不會這么快，但是僅僅過了5個月國務(wù)院就肯定了溫州的試點，這是值得高興的事情。現(xiàn)在商務(wù)局正在不斷充實擬展開個人境外投資的項目數(shù)據(jù)庫，同時溫商融資擔(dān)保公司也已組建完成，溫州海外投資服務(wù)中心準(zhǔn)備工作正在有序展開。”在國務(wù)院3月28平常務(wù)會議肯定了這1消息以后，溫州商務(wù)局副局長陳健接受《華夏時報》采訪時表示。

　　3月29日，本報記者還**得知，上海的QDLP政策已取得國家外匯管理局的批復(fù)，有可能先于溫州啟動。所謂QDLP(Qualified Domestic Limited Partner，合格境內(nèi)有限合伙人)，即通過海外對沖基金在國內(nèi)吸引人民幣資金，直接兌換美元投資海外資本市場。另外，天津也在積*申報新的個人境外直投方案。人民幣直投海外市場將掀起新的高潮。

　　溫州嘗“頭啖湯”

　　自2009年天津展開個人境外直投業(yè)務(wù)性質(zhì)的“港股直通車”被叫停以后，有關(guān)個人境外直投的相干消息就再無消息。在等待了漫長的3年以后，溫州終究得到了國務(wù)院的首肯。

　　本報記者了解到，去年9月份溫州爆發(fā)資金鏈斷裂老板跑路事件以后，國務(wù)院總理溫家寶隨后就前往溫州調(diào)研并召開座談會。溫州各界人士提出的試點進(jìn)行金融改革的提議，特別是解放民間資本、合法幫扶小微企業(yè)的建議，當(dāng)時得到了肯定。

　　“從某種程度上來講，正是由于溫州爆發(fā)的民間借貸風(fēng)波，使得溫州因禍得福，能夠如此快速地獲批金融綜合改革實驗區(qū)。”上海**金融學(xué)院副院長嚴(yán)弘認(rèn)為，鼓勵民間資本走向海外是大勢所趨，將**個人境外直投試點放在溫州也是中央經(jīng)過慎重考慮的，由于溫州是名不虛傳的民間資本集中地。

　　對溫州個人境外直投的具體細(xì)則，陳健告知本報記者，新的版本與2011年1月份公布的*初版本基本1致，年滿18歲的溫州戶籍居民，只要說明資金來源、投資項目合法證明等，便可以夠向溫州市商務(wù)局申請報名，經(jīng)溫州市商務(wù)局審查后，由國家外管局溫州市中心支局放行境外投資。

　　該方案規(guī)定，試點期間，1位溫州居民境外直接投資的年度總額不得超過2億美元，1位溫州居民在單個境外項目上的投資額不得超過300萬美元，單項境外投資額不超過等值300萬美元，實行1項境外直接投資，多個投資者聯(lián)合的總額不超過等值1000萬美元。同時，方案還允許個人將境外直接投資所得利潤，保存在境外用于再投資，溫州個人境外直接投資可通過新設(shè)、并購、參股等方式，在境外設(shè)立非金融企業(yè)或取得既有非金融企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益。

　　對此，財經(jīng)評論員葉檀也在3月29日其個人微博上稱，個人境外直投開放以后，直接效果可以減輕境內(nèi)外匯儲備較多的壓力，對人民幣和外匯儲備的使用產(chǎn)生非常大的轉(zhuǎn)變。不過葉檀也指出，雖然只是在溫州開放境外直投，但也有可能全國的資金都通過這個出口向境外進(jìn)行直投，流向境外的數(shù)量可能比料想的要多。

　　上海QDLP呼之欲出

　　相比于溫州試點個人境外直投遭到外界*大的關(guān)注，上海潛心準(zhǔn)備QDLP則要低調(diào)很多，且有可能先于溫州啟動國內(nèi)機構(gòu)投資者試水海外市場的投資。對QDLP的首批范圍，目前暫定范圍為50億美元。

　　“海外對沖基金到境內(nèi)募資是有條件條件的，1是這些基金要在上海注冊登記；2是只能投資海外市場。”1位了解該項政策推出進(jìn)程的匿名人士在受訪時告知本報記者，QDLP的人民幣境外投資需經(jīng)過兩層組織。**，出面召募人民幣的資金應(yīng)在上海注冊的1個聯(lián)系基金，然后，由該聯(lián)系基金將召募的人民幣交給海外注冊的對沖基金，從而投向境外資本市場。不過其面對的募資對象則是機構(gòu)投資者。

　　就在3月16日，上海市金融服務(wù)辦公室主任方星海表示，上海建設(shè)國際金融中心有了1個非常新的亮點，就是把建設(shè)上海財富與資產(chǎn)管理中心，正式寫入“1025”計劃當(dāng)中，現(xiàn)在上海已推出了 QFLP制度，而上海還將推出1個新的項目。方星海所稱的此新項目，就是業(yè)界所猜想的和QFLP相對應(yīng)的QDLP。

　　據(jù)記者了解，上海醞釀允許部份外資資產(chǎn)管理公司在國內(nèi)募資人民幣并換匯投資到海外，而上海的多家投資顧問機構(gòu)老總都表示，雖然還沒有收到政策的正式通知，但應(yīng)當(dāng)已不遠(yuǎn)，估計要比溫州推出個人境外直投還要快。而且在這些機構(gòu)看來，推出QDLP政策對投資者將是更加有益的事情。

　　“如果投資者的資產(chǎn)配置僅僅限于國內(nèi)，這兩年的資本市場如此慘淡，房地產(chǎn)市場一樣面臨史無前例的調(diào)控，資產(chǎn)的保值增值肯定風(fēng)險*大。而且對中長時間投資者來講，在海外市場低迷的時候，進(jìn)行全球資產(chǎn)配置是資產(chǎn)增值的重要渠道。”3月30日，上海金陵投資管理有限公司合伙人丁凌告知本報記者。

　　丁凌指出，國家在漸進(jìn)式推動資本項目開放進(jìn)程中，應(yīng)當(dāng)同時加快PE的對外開放。溫州可以作為**試點個人境外直投的地區(qū)，這是為當(dāng)?shù)孛耖g資本拓寬投資渠道而特別開設(shè)的。上海可以為眾多的私募股權(quán)基金和風(fēng)險投資創(chuàng)造條件，進(jìn)行海外投資，而且這類方式也有益于國家外匯儲備的多元化投資和藏匯于民的理念。

　　“若參照QFLP的遴選規(guī)則，則行業(yè)內(nèi)第1梯隊如凱雷、黑石團體等，它們會通過組建聯(lián)系基金再吸引人民幣資產(chǎn)兌換美元投資海外。”丁凌告知本報記者，雖然QDLP會對國內(nèi)私募行業(yè)分流資金，但是QDLP的額度相對國內(nèi)約3000億元人民幣的私募管理范圍來講其實不大，而且1開始私募客戶及潛伏客戶大量轉(zhuǎn)向QDLP也不現(xiàn)實。不過它的推出對國內(nèi)的投資者進(jìn)軍海外市場無疑具有標(biāo)志性影響。