歐元區(qū)17國財(cái)長30日同意將較大幅度提高歐元區(qū)金融“防火墻”的放貸上限，此舉有助于提振市場對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)和銀行業(yè)的信心，但擴(kuò)容后的“防火墻”“火力”仍不足以讓投資者“高枕無憂”。

　　歐元區(qū)臨時(shí)救助機(jī)制——?dú)W洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)和永久救助機(jī)制——?dú)W洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)合并后放貸上限為7000億歐元(約合9301億美元)，加上歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSM)的490億歐元(約合651億美元)和已對希臘投放的530億歐元(約合704億美元)貸款，歐元區(qū)金融“防火墻”的總范圍約為8000億歐元。

　　歐元區(qū)的金融“防火墻”是避免債務(wù)危機(jī)分散的重要工具。總范圍為4400億歐元(約合5846億美元)的EFSF已向希臘、葡萄牙和愛爾蘭等3個(gè)國家提供大約2000億歐元(約合2657億美元)的救助貸款，在避免債務(wù)危機(jī)沾染至其他歐元區(qū)國家和銀行業(yè)起到了重要作用。

　　歐元區(qū)將本來為5000億歐元(約合6671億美元)的救助基金擴(kuò)大范圍，也有望說服國際貨幣基金組織向歐元區(qū)金融“防火墻”注入更多資金。國際貨幣基金組織總裁拉加德發(fā)表聲明說，歐洲穩(wěn)定機(jī)制和歐洲金融穩(wěn)定工具的合并將加強(qiáng)歐洲的“防火墻”，并支持國際貨幣基金組織為了成員國利益增加可用資源的努力。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)凱投宏觀的研究報(bào)告指出，金融“防火墻”的此次擴(kuò)容確切為市場注入了1些信心，投資者能夠通過此舉看到，歐元區(qū)的決策者已意想到歐債危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，僅憑新1輪希臘救助計(jì)劃和歐洲央行動(dòng)歐元區(qū)銀行業(yè)提供活動(dòng)性沒法從根本上解決債務(wù)危機(jī)。

　　但是，分析人士指出，擴(kuò)容后的救助基金完全有能力應(yīng)對希臘、葡萄牙、愛爾蘭等國家今后可能出現(xiàn)的危機(jī)，但是投資者依然非常擔(dān)心，1旦歐元區(qū)第3大經(jīng)濟(jì)體意大利和第4大經(jīng)濟(jì)體西班牙在融資壓力下尋求救助時(shí)，擴(kuò)容后的“防火墻”將“心有余而力不足”。

　　自歐洲央行去年12月和今年2月兩次進(jìn)行總額為1萬億歐元(約合1．33萬億美元)的低利率3年期再融資操作以來，意、西兩國的債務(wù)危機(jī)情勢有所減緩。但專家指出，來自歐洲央行的1萬億歐元的活動(dòng)性雖然為重債國家贏得了削減債務(wù)、實(shí)行改革的空間和時(shí)間，但暫時(shí)的活動(dòng)性其實(shí)不能取代旨在削減債務(wù)、提升競爭力的諸多結(jié)構(gòu)性改革，沒法取代在緊縮的背景之下遏制經(jīng)濟(jì)萎縮、刺激經(jīng)濟(jì)增長的舉措。從目前的情勢來看，各重債國政府在這些方面面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　**，意大利的債務(wù)范圍依然高達(dá)1．9萬億歐元(約合2．53萬億美元)，占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的120％。由于其經(jīng)濟(jì)在去年第4季度已墮入衰退，而且政府還要實(shí)行很多緊縮措施，該國的償債能力在短時(shí)間內(nèi)將牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)。

　　其次，西班牙債務(wù)范圍雖然相對較小，但是該國的財(cái)政赤字率近幾年1直居高不下，去年到達(dá)了8．5％，失業(yè)率到達(dá)23％，大約1半的西班牙年輕人都面臨失業(yè)，因此，結(jié)構(gòu)性改革能否善始善終，存在著很大的不肯定性。

　　*后，雖然希臘這1歐債危機(jī)情勢中的*大不肯定因素隨著第2輪救助計(jì)劃及債務(wù)減記的實(shí)行已暫時(shí)消除，但是由于其債務(wù)范圍占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已高達(dá)152 0173 3840％，經(jīng)濟(jì)已連續(xù)5年萎縮，而且行將到來的議會(huì)選舉也將為希臘第2輪救助能否順利實(shí)行帶來更多的不肯定性，因此希臘這1“沾染源”仍在潛伏，隨時(shí)都有可能爆發(fā)，而1旦希臘再次要求債務(wù)重組、出現(xiàn)無序背約，乃至退出歐元區(qū)，這都將要挾到情勢仍*不穩(wěn)定的意大利和西班牙。因此，歐元區(qū)必須建起1個(gè)足夠高的“防火墻”，才能確保“萬無1失”。

　　與此同時(shí)，歐元區(qū)的銀行業(yè)危機(jī)也需要1個(gè)更高的“防火墻”。雖然歐洲央行注入活動(dòng)性減緩了歐洲銀行業(yè)的危機(jī)，但是銀行業(yè)的根本問題沒有得到解決，乃至還掩蓋了深層次問題。歐元區(qū)銀行業(yè)*大的問題是，銀行業(yè)危機(jī)與債務(wù)危機(jī)交織在1起，主要體現(xiàn)在，重債國的銀行業(yè)持有的主權(quán)債務(wù)絕大多數(shù)都是本國主權(quán)債務(wù)，這就造成1個(gè)困難，即*需要救助的銀行都出現(xiàn)在*需要救助的國家里。歐洲銀行管理局的數(shù)據(jù)顯示，希臘的銀行持有的主權(quán)債務(wù)中有94％是本國國債，西班牙為90％，葡萄牙為79％，意大利為78％。

　　因此，1旦這些重債國家，特別是意大利和西班牙的債務(wù)危機(jī)情勢出現(xiàn)惡化，“防火墻”不但要救助政府，還要救助其銀行業(yè)，目前的救助資金肯定會(huì)捉襟見肘。