2011年12月21日國務(wù)院法制辦公室、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)出了關(guān)于《國務(wù)院關(guān)于修改<期貨交易管理?xiàng)l例>的決定（征求意見稿）》公開征求意見的通知。個(gè)人對（征求意見稿）解讀如下：

　　一、 原《期貨交易管理?xiàng)l例》第二條“任何單位和個(gè)人從事期貨交易，包括商品和金融期貨合約、期權(quán)合約交易及其相關(guān)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵守本條例。”修改為“任何單位和個(gè)人從事期貨交易及其相關(guān)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵守本條例。”

　　“本條例所稱期貨交易，是指采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式進(jìn)行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。

　　“本條例所稱期貨合約，是指期貨交易場所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來的某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約包括商品期貨合約和金融期貨合約及其他期貨合約。

　　“本條例所稱期權(quán)合約，是指期貨交易場所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的物（包括期貨合約）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。”

　　這樣修改細(xì)化了“期貨交易”、“期貨合約”“期權(quán)合約”的法律定義，為司法操作實(shí)踐提供了明確的法律依據(jù)。

　　二、原《期貨交易管理?xiàng)l例》第四條第二款“禁止在國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的期貨交易場所之外進(jìn)行期貨交易，禁止變相期貨交易。”修改為“禁止在國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的期貨交易場所之外進(jìn)行期貨交易。”

　　刪除了“禁止變相期貨交易”。因?yàn)榈诙l已經(jīng)明確了“期貨交易”“期貨合約”“期權(quán)合約”的法律定義，所以“變相期貨交易”在司法邏輯上已先冗余，所以刪除。

　　三、原《期貨交易管理?xiàng)l例》第六條第二款“未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位或者個(gè)人不得設(shè)立期貨交易所或者以任何形式組織期貨交易及其相關(guān)活動(dòng)。”修改為：“未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位或者個(gè)人不得設(shè)立期貨交易場所或者以任何形式組織期貨交易及其相關(guān)活動(dòng)。”

　　把“交易所”修改為“交易場所”一字之差，擴(kuò)大了對非法期貨的打擊范圍。

　　四、原《期貨交易管理?xiàng)l例》第十條**款第四項(xiàng)“保證合約的履行”；修改為：“作為中央對手方，為期貨交易提供集中履約擔(dān)保；”

　　這樣改動(dòng)明確了除“期貨交易所”作為“中央對手方”為“為期貨交易提供集中履約擔(dān)保”外“任何單位或者個(gè)人”“為期貨交易提供集中履約擔(dān)保”的被列入非法范圍。

　　五、原《期貨交易管理?xiàng)l例》第三十二條“期貨交易所會(huì)員、客戶可以使用標(biāo)準(zhǔn)倉單、國債等價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的有價(jià)證券充抵保證金進(jìn)行期貨交易。有價(jià)證券的種類、價(jià)值的計(jì)算方法和充抵保證金的比例等，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定”。此條與沖抵保證金的有價(jià)證劵相重復(fù) ，予以刪除

　　原《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十八條“任何單位或者個(gè)人非法設(shè)立或者變相設(shè)立期貨交易所、期貨公司及其他期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，或者擅自從事期貨業(yè)務(wù)，或者組織變相期貨交易活動(dòng)的，予以取締，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿20萬元的，處20萬元以上100萬元以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處1萬元以上10萬元以下的罰款”。

　　修改為“非法設(shè)立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動(dòng)的，由所在地縣級(jí)以上地方人民政府予以取締，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿20萬元的，處20萬元以上100萬元以下的罰款。對單位直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處1萬元以上10萬元以下的罰款。

　　“非法設(shè)立期貨公司及其他期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，或者擅自從事期貨業(yè)務(wù)的，予以取締，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿20萬元的，處20萬元以上100萬元以下的罰款。對單位直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處1萬元以上10萬元以下的罰款。”

　　這樣修改對“非法期貨”的認(rèn)定更加的具體化了，為司法操作提供了明確的依據(jù)。

　　原《期貨交易管理?xiàng)l例》第八十五條 本條例下列用語的含義：

　　（一）期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約和金融期貨合約。商品期貨合約的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、能源和其他商品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品；金融期貨合約的標(biāo)的物包括有價(jià)證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。

　　（二）期權(quán)合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的物（包括期貨合約）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　（三）保證金，是指期貨交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金，用于結(jié)算和保證履約。

　　（四）結(jié)算，是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié) 算價(jià)格對交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。

　　（五）交割，是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。

　　（六）平倉，是指期貨交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量和交割月份相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期貨交易的行為。

　　（七）持倉量，是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。

　　（八）持倉限額，是指期貨交易所對期貨交易者的持倉量規(guī)定的*高數(shù)額。

　　（九）倉單，是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。

　　（十）漲跌停板，是指合約在1個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超出該漲跌 幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。

　　（十一）內(nèi)幕信息，是指可能對期貨交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的尚未公開的信息，包括：國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以及其他相關(guān)部門制定的對期貨交易價(jià)格可能發(fā)生重大影響的政策，期貨交易所做出的可能對期貨交易價(jià)格發(fā)生重大影響的決定，期貨交易所會(huì)員、客戶的資金和交易動(dòng)向以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的對期貨交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息。

　　（十二）內(nèi)幕信息的知情人員，是指由于其管理地位、監(jiān)督地位或者職業(yè)地位，或者作為雇員、專業(yè)顧問履行職務(wù)，能夠接觸或者獲得內(nèi)幕信息的人員，包括：期貨交易所的管理人員以及其他由于任職可獲取內(nèi)幕信息的從業(yè)人員，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和其他有關(guān)部門的工作人員以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī) 定的其他人員。

　　修改為：“（一）商品期貨合約，是指以農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、能源和其他商品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。”第二項(xiàng)修改為：“（二）金融期貨合約，是指以有價(jià)證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。”第三項(xiàng)修改為：“（三）保證金，是指期貨交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金或者提交的價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、國債等有價(jià)證券，用于結(jié)算和保證履約。”第四項(xiàng)修改為：“（四）結(jié)算，是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對買賣雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。”再次確定了“商品期貨合約”、“金融期貨合約”“保證金”“結(jié)算”的法律定義，為界定“非法期貨”提供了司法依據(jù)。

　　原期貨交易管理?xiàng)l例》第八十九條“任何機(jī)構(gòu)或者市場，未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，采用集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，同時(shí)采用以下交易機(jī)制或者具備以下交易機(jī)制特征之一的，為變相期貨交易：

　　（一）為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔(dān)保的；

　　（二）實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度和保證金制度，同時(shí)保證金收取比例低于合約（或者合同）標(biāo)的額20%的。

　　本條例施行前采用前款規(guī)定的交易機(jī)制或者具備前款規(guī)定的交易機(jī)制特征之一的機(jī)構(gòu)或者市場，應(yīng)當(dāng)在國務(wù)院商務(wù)主管部門規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行整改”。

　　刪除“變相期貨交易”延伸為“非法期貨交易”。

　　建議此條修改為：“任何單位或者個(gè)人，未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，擅自設(shè)立期貨交易場所或者以任何形式組織期貨交易及其相關(guān)活動(dòng)的，以非法期貨經(jīng)營罪論處。”