??????? 鄭州棉花(152 0173 3840,105.00,0.63%)今日企穩(wěn)回升，保持在高位運(yùn)行。1009月合約上漲120元，收盤(pán)報(bào)17800元，成交14萬(wàn)手，較上一交易日減少6萬(wàn)手，持倉(cāng)13萬(wàn)手，減少1.1萬(wàn)手。1101合約上漲105元，收盤(pán)報(bào)152 0173 3840元，成交18萬(wàn)手，較上一交易日減少4萬(wàn)手，持倉(cāng)17萬(wàn)手，增加2000手。從成交和持倉(cāng)的變化情況看，鄭棉1101合約在16500一線(xiàn)形成了穩(wěn)固的中期底部，未來(lái)大幅下跌的可能性不大。

　　在經(jīng)過(guò)調(diào)整之后，這次鄭棉期貨價(jià)格再度上漲，主要是因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格保持在高位。目前，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328棉平均價(jià)格為17498元。市場(chǎng)上，個(gè)別地區(qū)的報(bào)價(jià)還要更高。主要是因?yàn)槭袌?chǎng)中可流通的高等級(jí)棉花稀少，備棉不足的中小紡織廠(chǎng)只能隨行就市，高價(jià)采購(gòu)。考慮到持倉(cāng)成本，鄭棉9月期貨價(jià)格保持在17800元之上，比較合理。

　　1101合約的價(jià)格仍然顯著低于9月合約，價(jià)差高達(dá)1120元。顯示市場(chǎng)對(duì)于明年棉花價(jià)格走勢(shì)存在分歧。根據(jù)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，今年我國(guó)棉花春播面積與上年持平略增，出苗情況基本正常。技術(shù)上，鄭棉前期創(chuàng)歷史新高后未能持續(xù)，在圖表上產(chǎn)生了頂背離的信號(hào)，也使得多頭操作趨于謹(jǐn)慎。

　　需要注意的是，今年局部地區(qū)因?yàn)樘鞖獾挠绊懀藁ㄩ_(kāi)局不利。根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)新疆辦事處工作人員對(duì)石河子市石河子鄉(xiāng)部分村子進(jìn)行走訪(fǎng)時(shí)了解到，今年這些村子植棉面積有所減少，且棉花長(zhǎng)勢(shì)較差，有的棉田棉苗高度只有5公分左右，而去年同期已經(jīng)達(dá)到20公分。 從全球范圍看，美國(guó)今年棉花種植面積增加15%，印度棉花種植面積有所增加，在正常年景的情況下，全球棉花產(chǎn)量約為2250萬(wàn)噸左右。但2010/11年度全球棉花消費(fèi)將回升約3％，棉花消費(fèi)總量或達(dá)到2480萬(wàn)噸。因此下年度全球棉花庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)減少。

　　在基本供求與宏觀調(diào)控政策的相互作用下，鄭州棉花近期將維持高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。對(duì)于普通趨勢(shì)交易者來(lái)說(shuō)，目前仍應(yīng)堅(jiān)持多頭思維，逢低可以少量建立多單。

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