紡服板塊童裝相關標的直接受益

　 　嬰兒出生以后，圍繞著吃、穿、住、用、行將會產生一系列需求。據Euromonitor統計,2014年童裝行業市場規模已達152 0173 3840億元，近5年年均 復合增速達11%，是增速*高的服裝細分領域。有鑒于此,二胎全面放開政策疊加目前的嬰童紅利,童裝及嬰童日用品成為直接受益的領域。森馬服飾、金發拉 比、朗姿股份和美盛文化等相關標的具有短期交易性機會，并有望長期受益我國的嬰童人口紅利。

　　機構推薦“二孩”組合：森馬服飾、金發拉比、朗姿股份和美盛文化

　 　森馬服飾：童裝**品牌。旗下的巴拉巴拉是我國市占率*高的童裝品牌,定位4-14歲。2014年實現營收31.67億元,幾占公司業務半壁江山,且近 年維持了20%以上的年均增速，充分受益我國嬰童人口紅利和消費升級。此外,公司也在嬰幼童領域進行重點布局。公司8月底公告與關聯人共同投資設立上海馬 卡樂兒童服飾股份有限公司,其中公司持股63%,內部員工也參與其中持股21%。主要是運作原mini balabala品牌,定位0-7歲嬰幼童。此外，公司對其收購的早教領域也正在積*梳理組織和產品架構,以求未來能夠和嬰童用品相互促進。平安證券維持 2015-2016年EPS分別為0.50、0.62元的盈利預測。公司戰略轉型嬰童綜合服務商,具有較大成長空間的，建議長期持有，維持推薦評級。金發 拉比:國內0-3歲嬰幼兒消費品牌龍頭。公司定位中高端0-3歲嬰幼兒消費市場,旗下擁有“拉比”、“下一代”及“貝比拉比”三個自有品牌,產品涵蓋嬰幼 兒的“穿”、“用”的服飾棉品及日用品全系列。“拉比”品牌著重打造中高檔嬰幼兒品牌,全產品線覆蓋;“下一代”產品以服飾棉品為主;“貝比拉比”以嬰幼 兒洗護用品為主。目前,公司擁有1100余家銷售網點,覆蓋國內30個省市、自治區。根據wind一致預期,公司2015-2016年EPS分別為 0.83、0.96元。公司作為嬰幼兒消費用品龍頭,將充分受益嬰童紅利,成長空間廣闊。

　　朗姿股份:逐漸加大轉型兒童產業力度。 2014年11月,公司參股韓國**童裝國民品牌-阿卡邦25.86%的股份,成為其**大股東。并于2015年9月通過若羽臣成功入駐天貓，將韓國** 的童裝、母嬰護理品引入國內。2015年4月公司參股廣州若羽臣20%的股份。若羽臣主要從事母嬰護理品、母嬰洗護品等品牌的電子商務營銷和運營服務,知 名合作伙伴包括奶粉品牌合生元(BIOSTIME)、德國母嬰洗護品牌哈羅閃(SANOSAN)、意大利嬰幼兒洗護品牌寶貝可可麗(Baby coccole)等母嬰用品品牌。通過一系列布局,公司加大了向嬰童轉型的力度，未來將充分分享我國嬰童人口紅利，我們維持2015-2016年PE分別 為0.85和1.02元的盈利預測，維持“強烈推薦”評級。

　　美盛文化：布局動漫產業生態。美盛文化作為重要的的迪士尼動漫服飾代工商， 于2013年開始轉型動漫產，陸續布局動漫游戲制作公司、舞臺劇、影視等相關產業鏈。2015年9月自制動畫片《星學院之魔法禮服》在北京卡酷動漫少兒頻 道首播，未來將推出服飾、文具、玩具、游戲等各類周邊產品，形成IP完整的變現鏈條。此外,與美國杰克仕合資的杰克仕美盛也為國內的嬰童消費引入美國的迪 士尼形象授權為主的玩具和服飾類產品。我們維持2015-2016年EPS分別為0.35和0.51元的盈利預測，未來業績仍將有望超預期增長，長期看好 公司動漫產業發展空間，維持“強烈推薦”評級。