由于中國(guó)的支持,2012/13全球棉花庫(kù)存創(chuàng)新高

　　*新的美國(guó)農(nóng)業(yè)部2012/13年棉花預(yù)測(cè)顯示，世界期末庫(kù)存預(yù)期創(chuàng)下8250萬(wàn)包*高記錄，較上年增加18%(1230萬(wàn)包)。庫(kù)存較前兩年顯著增加，因?yàn)榻?text target="_blank">期棉花價(jià)格創(chuàng)新高，鼓勵(lì)全球提高棉花生產(chǎn)，但是，與此同時(shí)，卻不利于世界纖維需求。中國(guó)支持國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格高于世界價(jià)格的政策也鼓勵(lì)建立庫(kù)存，從而，減少了全球棉花供應(yīng)量。*新的2012/13世界棉花庫(kù)存預(yù)測(cè)顯示，僅僅3年時(shí)間，全球期末庫(kù)存將顯著增加77%(3580萬(wàn)包)。

　　雖然世界棉花庫(kù)存連續(xù)三年提高，但在*近兩年，中國(guó)庫(kù)存增加速度特別快。在2010/11年，中國(guó)庫(kù)存降至15年低谷，因?yàn)閲?guó)家儲(chǔ)備棉顯著減少；但是，跟著宣布的政策(依然在執(zhí)行)通過(guò)國(guó)內(nèi)采購(gòu)和進(jìn)口，加速建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備。到2012/13年底，中國(guó)庫(kù)存預(yù)計(jì)總量為 4560 萬(wàn)包，相比之下，兩年前僅僅 1060 萬(wàn)包。

　　雖然自2010/11年以來(lái)，美國(guó)棉花庫(kù)存在增加，但美國(guó)一直大體保持全球庫(kù)存5%的比例。然而，由于中國(guó)持有預(yù)期的2012/13全球庫(kù)存的大約55%，因此，世界其他國(guó)家的庫(kù)存預(yù)計(jì)減少超過(guò)10%。由于大部分中國(guó)庫(kù)存目前不進(jìn)入市場(chǎng)，因此，全球自由供貨量持續(xù)緊張，對(duì)世界棉花價(jià)格提供支持。

　　美國(guó)國(guó)內(nèi)棉花形勢(shì)展望

　　2013年美國(guó)棉花種植預(yù)計(jì)減少至2009年以來(lái)的*低水平

　　2013年美國(guó)棉花種植面積預(yù)計(jì)連續(xù)第二年減少，而此前，種植面積在2011年創(chuàng)下5年*高水平。全國(guó)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局(NASS)預(yù)期種植報(bào)告稱，參加三月初調(diào)查的農(nóng)民預(yù)期，他們將在2013年種植1000萬(wàn)英畝棉花。初步預(yù)計(jì)較2012年的實(shí)際種植面積減少230萬(wàn)英畝(19%)。陸地棉種植面積預(yù)計(jì)降至4年*低，而超長(zhǎng)絨棉(ELS)種植面積預(yù)計(jì)為3年*低。2013年陸地棉種植面積估計(jì)為980萬(wàn)英畝，而ELS種植面積估計(jì)為206,000英畝。NASS 6月底發(fā)布的種植面積報(bào)告將更新這些預(yù)測(cè)數(shù)字。截止4月7日，少數(shù)州已經(jīng)展開(kāi)種植工作，完成了預(yù)期種植面積的5%，相比之下，2012年同期完成9%。

　　今年春季，美國(guó)棉花種植面積預(yù)期減少，2012/13年需求預(yù)估依然低于產(chǎn)量預(yù)估，迫使期末庫(kù)存連續(xù)第二年提高。2012/13年棉花價(jià)格也下降，以及2013/14年相對(duì)價(jià)格有利于競(jìng)爭(zhēng)作物，*終敲定種植決定。根據(jù)2013年意向種植報(bào)告，棉花種植帶每一個(gè)地區(qū)都將減少棉花種植面積，四個(gè)種植地區(qū)中有三個(gè)預(yù)期在2012年增加玉米種植面積，東南部和三角洲地區(qū)也預(yù)期增加大豆種植面積。總體上，在三個(gè)棉花種植帶地區(qū)，2013年陸地棉種植面積估計(jì)占總體面積的大約21%，為2009年以來(lái)的*低水平。

　　雖然每個(gè)地區(qū)美國(guó)陸地棉面積預(yù)計(jì)減少，但一半的減少在西南部地區(qū)。此外，超過(guò)三分之一的減少面積預(yù)計(jì)在三角洲。西南部地區(qū)預(yù)計(jì)在2013年種植570萬(wàn)英畝棉花，較2012年減少120萬(wàn)英畝(18%)，為2009年以來(lái)*低。西南部地區(qū)預(yù)期占美國(guó)2013年陸地棉種植面積的58%，與4年前相同，是自152 0173 3840年以來(lái)的*高比例之一。如果這個(gè)地區(qū)的旱情持續(xù)下去，那么2013年陸地棉種植面積可能高于3月的預(yù)期，因?yàn)?，與其他的西南部替代作物相比，棉花是較耐寒的作物。

　　東南部地區(qū)預(yù)計(jì)在2013年種植近260萬(wàn)英畝陸地棉，較2012年減少大約170,000英畝(6%)，但是略高于5年平均總之面積。雖然種植面積較上年減少，但東南部預(yù)期占美國(guó)2013年陸地棉種植面積的26%，是50年多年的*高比例。

　　三角洲地區(qū)，2013年棉花種植面積預(yù)期跌至歷史低谷，只有130萬(wàn)英畝，較2012年減少770,000英畝(38%)。同樣，該地區(qū)預(yù)期僅占美國(guó)棉花種植面積預(yù)估的13%，相比之下，5年平均比例為18%。同時(shí)，西部地區(qū)的陸地棉種植面積預(yù)期是歷史*小面積之一；初步預(yù)測(cè)預(yù)期只有280,000英畝，接近2009年247,000英畝的歷史*低。2013年西部地區(qū)將再次占美國(guó)陸地棉種植面積的大約3%。此外，西部地區(qū)2013年ELS棉種植預(yù)期為195,000英畝。雖然較2012年減少15%，但該地區(qū)見(jiàn)各占2013年ELS總體面積的95%，略低于去年。

　　美國(guó)2012/13年棉花產(chǎn)量和出口增加

　　本月2012/13年美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1729萬(wàn)包，正如2013年3月NASS棉花加工報(bào)告所顯示；陸地棉產(chǎn)量提高到1650萬(wàn)包，而ELS棉產(chǎn)量上調(diào)至780,000包。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在5月10日發(fā)布*終的2012/13年產(chǎn)量預(yù)估。由于4月份年初庫(kù)存未調(diào)整，因此，今年棉花供應(yīng)量現(xiàn)在預(yù)估為2065萬(wàn)包，較2011/12年多出大約250萬(wàn)包，但是略低于2010/11年的供應(yīng)量。

　　在4月的報(bào)告中，美國(guó)棉花需求也被上調(diào)，2012/13年出口預(yù)期較高。美國(guó)出口預(yù)估被上調(diào)250,000包，至1300萬(wàn)包，反映近幾周出口強(qiáng)勁，進(jìn)口需求增加，尤其是對(duì)中國(guó)的預(yù)期，中國(guó)是美國(guó)出口的主要目的地。雖然較上年則增加130萬(wàn)包，但目前2012/13年的預(yù)期相當(dāng)于5年平均水平。同樣，美國(guó)所占世界貿(mào)易的比例預(yù)計(jì)從2011/12年的大約26%提到2012/13年的30%。雖然較上年有所改善，但2012/13年美國(guó)所占世界貿(mào)易預(yù)估的比例將是一個(gè)世紀(jì)中第二個(gè)*低的比例。

　　另一方面，美國(guó)紡織廠用量維持在大約340萬(wàn)包，較2011/12年增加100,000包，但是依然是100多年中的*低用量之一。2012/13銷售年度頭7個(gè)月，紡織廠用量繼續(xù)超過(guò)上年水平。在今年8月-2月，美國(guó)棉紡織廠用量接近200萬(wàn)包，相比之下，2011/12年的用量為190萬(wàn)包，或者較上年高出大約3%。

　　4月報(bào)告未調(diào)整美國(guó)期末庫(kù)存；平均農(nóng)場(chǎng)價(jià)格修正

　　本月，供應(yīng)與需求預(yù)計(jì)調(diào)整相互抵消之后，美國(guó)棉花期末庫(kù)存依然估計(jì)為420萬(wàn)包。2012/13銷售年度期末庫(kù)存預(yù)估較2011/12年提高25%(850,000包)，因?yàn)閹?kù)存從近期*低的水平反彈。目前2012/13年的庫(kù)存-對(duì)-用量比估計(jì)大約為26%，相比之下，上年為22%，近期的*低比率是2010/11年的14%。由于今年期末庫(kù)存增加，美國(guó)農(nóng)場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)低于去年的88.3美分/磅。2012/13年陸地棉種植者的收到的平均價(jià)格預(yù)計(jì)在70.5-73.5美分/磅，中間點(diǎn)在72美分/磅，為3年*低價(jià)格。

　　國(guó)際棉花市場(chǎng)展望

　　2012/13世界棉花產(chǎn)量減少

　　全球2012/13棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)1.197億包，較上年減少4%，因?yàn)楸驹旅绹?guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)了巴西的產(chǎn)量，部分抵消了美國(guó)產(chǎn)量的上調(diào)。產(chǎn)量下調(diào)主要受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，市場(chǎng)環(huán)境有利于競(jìng)爭(zhēng)替代作物的種植。全球2012/13棉花收獲面積估計(jì)3420萬(wàn)公頃，較上年減少4%。全球單產(chǎn)估計(jì)763公斤/公頃。

　　巴西2012/13年產(chǎn)量估計(jì)580萬(wàn)包，較上年減少33%，較上月報(bào)告下調(diào)8%(500,000包)。大豆和玉米價(jià)格創(chuàng)新高，病蟲害爆發(fā)，以及降雨不正常，預(yù)期減少巴伊亞州和馬托格羅索州的產(chǎn)量，這兩個(gè)州相加占巴西棉花年度總產(chǎn)量的80%以上。美國(guó)預(yù)期在2012/13年生產(chǎn)1730萬(wàn)包棉花，較上月的預(yù)估上調(diào)2%，較上年產(chǎn)量增加11%。

　　2012/13世界棉花消費(fèi)量和期末庫(kù)存上調(diào)

　　全球2012/13棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)1.074億包，較上年提高4%。中國(guó)-世界*大的棉紡國(guó)家-預(yù)期在2012/13年消耗3600萬(wàn)包，較上年減少5%，跌至近10年低谷。中國(guó)國(guó)內(nèi)政策制約了國(guó)內(nèi)紡織廠的用量，迫使紡織工業(yè)從外國(guó)市場(chǎng)采購(gòu)棉紗，巴基斯坦、印度和越南是*大的供應(yīng)國(guó)家。然而，中國(guó)紡織廠用量減少數(shù)量預(yù)期被其他棉花消費(fèi)國(guó)家的消費(fèi)量增加所彌補(bǔ)，如孟加拉國(guó)、印度、印尼、巴基斯坦、土耳其和越南。

　　孟加拉國(guó)和印度預(yù)期分別消耗370萬(wàn)包和220萬(wàn)包，分別較上年提高12%和11%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月世界農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)估報(bào)告稱，印度2012/13紡織廠用量預(yù)期較上月上調(diào)250,000包。印尼和巴基斯坦預(yù)計(jì)分別在2012/13年消耗220萬(wàn)包和1150萬(wàn)包，分別較上年提高16%和15%。土耳其和越南紡織廠用量預(yù)計(jì)610萬(wàn)包和220萬(wàn)包，分別較上年提高9%和33%。

　　由于世界產(chǎn)量超過(guò)消費(fèi)量，因此全球2012/13期末庫(kù)存估計(jì)增長(zhǎng)18%，至8250萬(wàn)包。中國(guó)現(xiàn)在預(yù)計(jì)占全球2012/13年期末庫(kù)存的55%(4560萬(wàn)包)，因?yàn)橹袊?guó)為國(guó)家儲(chǔ)備大量采購(gòu)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部4越修正將中國(guó)的期末庫(kù)存上調(diào)150萬(wàn)包，較上月提高3%，原因是進(jìn)口預(yù)期增加。全球期末庫(kù)存年**增加，預(yù)期將世界2012/13年庫(kù)存-對(duì)-用量比提高到77%，較上年提高9個(gè)百分點(diǎn)。雖然近期美國(guó)和世界棉花市場(chǎng)價(jià)格猛增，但世界庫(kù)存增加可能打壓市場(chǎng)平均價(jià)格低于2011/12年.

　　世界2012/13棉花貿(mào)易縮水因?yàn)橹袊?guó)減少進(jìn)口

　　世界2012/13棉花進(jìn)口預(yù)期較上年減少2%，至4370萬(wàn)包，主要原因是中國(guó)對(duì)外國(guó)棉花的需求大幅減少。中國(guó)預(yù)期在2012/13年進(jìn)口1650萬(wàn)包，較上年減少33%，但是，根據(jù)國(guó)內(nèi)對(duì)紡織廠增發(fā)了進(jìn)口配額的報(bào)告，較上月預(yù)估上調(diào)150萬(wàn)包。按照目前的水平，中國(guó)將占世界棉花進(jìn)口的38%，低于上個(gè)銷售年度所占全球55%的比例。中國(guó)進(jìn)口減少部分被孟加拉國(guó)、印度、印尼、巴基斯坦、泰國(guó)、土耳其以及越南進(jìn)口增加所彌補(bǔ)。

　　印度預(yù)期在2012/13年出口700萬(wàn)包，較上個(gè)月預(yù)估上調(diào)150萬(wàn)包，較上年減少37%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月世界農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)估報(bào)告(WASDE)，根據(jù)這個(gè)南半球國(guó)家到目前為止的出口速度，將澳大利亞出口較上月預(yù)估上調(diào)200,000包，至480萬(wàn)包。非洲法郎區(qū)國(guó)家，布基納法索和馬里預(yù)期在2012/13年分別出口975,000包和900,000包，分別較上年提高63%和44%。美國(guó)預(yù)計(jì)在2012/13年出口1300萬(wàn)包，較上月報(bào)告上調(diào)250,000包，較2011/12提高11%。

　　世界棉花供應(yīng)、用量以及貿(mào)易(從8月1日開(kāi)始的年度) (1000包)